8月，全國居民消費品價(jià)格指數（CPI）同比上漲2.0%，再次回到“2”時(shí)代。一些跡象表明，未來(lái)物價(jià)上漲壓力開(kāi)始顯現。預計今年三四季度CPI同比漲幅會(huì )在2.5%左右，明年一季度或重返3%。
　　未來(lái)CPI上揚動(dòng)力主要來(lái)自食品價(jià)格上漲，食品價(jià)格上漲又緣于生產(chǎn)與物流成本顯著(zhù)增加。一段時(shí)間以來(lái)，美國、俄羅斯等地遭遇嚴重干旱，受投機資本推波助瀾，全球玉米、大豆、豆粕等價(jià)格飆升。6月以來(lái)芝加哥期貨市場(chǎng)玉米價(jià)格漲幅達到5成左右，大豆漲幅也超過(guò)30%，由此推高了國內商品糧油銷(xiāo)售成本、飼料生產(chǎn)成本、肉禽蛋奶的生產(chǎn)成本，以及與之相關(guān)的幾乎所有下游行業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。正常情況下，增加較多的生產(chǎn)與物流成本，必須向其銷(xiāo)售價(jià)格傳導，否則將因為比較效益下降，甚至無(wú)利可圖而損害相關(guān)商品生產(chǎn)與流通，導致供求關(guān)系失衡。
　　初步測算，僅國際市場(chǎng)大豆價(jià)格上漲一項，就可以導致生豬飼料成本上漲10%以上。如果再考慮到玉米、小麥漲價(jià)，飼料成本將會(huì )更高。
　　一般而言，生產(chǎn)與物流成本增加對食品價(jià)格上漲的傳導，可以分為兩個(gè)階段：預期傳導階段與實(shí)質(zhì)傳導階段。所謂預期傳導，是指生產(chǎn)者與貿易商普遍認為成本上漲，所生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的食品價(jià)格一定會(huì )上漲，進(jìn)而引發(fā)提前漲價(jià)行為，漲價(jià)沖動(dòng)產(chǎn)生于心理預期。實(shí)質(zhì)性傳導階段，主要是因為較高價(jià)格的原材料、飼料、物流費用，已經(jīng)進(jìn)入生產(chǎn)和流通成本，迫使生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者提高銷(xiāo)售價(jià)格，這種漲價(jià)行為基于實(shí)質(zhì)性的成本壓力。
　　目前國內食品價(jià)格上漲還處于成本預期傳導階段，實(shí)質(zhì)性傳導還只是在少數生產(chǎn)周期性較短的食品領(lǐng)域發(fā)生，譬如一段時(shí)期以來(lái)的雞蛋價(jià)格上漲。預計隨著(zhù)時(shí)間的推移，從飼料價(jià)格上漲開(kāi)始，3個(gè)月到6個(gè)月之間，生產(chǎn)周期較長(cháng)的各種肉類(lèi)、奶類(lèi)及下游制品也將會(huì )陸續進(jìn)入實(shí)質(zhì)性傳導階段。即使一些行業(yè)生產(chǎn)過(guò)剩，依然改變不了該傳導趨勢，至多是傳導程度被相應弱化。
　　會(huì )對下階段中國食品成本產(chǎn)生重大影響的因素還有兩點(diǎn)：一是現在歐元區債務(wù)危機惡化，歐美PMI指數普遍回落，經(jīng)濟增長(cháng)失去動(dòng)力風(fēng)險顯著(zhù)上升，有可能迫使歐美國家開(kāi)啟新一輪貨幣量化寬松政策，也包括美聯(lián)儲QE3的推出；二是下半年以來(lái)國際市場(chǎng)石油持續上漲，不排除因為歐美國家大規模釋放流動(dòng)性后，石油價(jià)格攀上100美元/桶高位的可能。
　　受其影響，國內食品生產(chǎn)與物流成本勢必產(chǎn)生新的向上因素，導致市場(chǎng)價(jià)格較大幅度上漲。如果各種成本漲價(jià)因素疊加，春節之前豬肉價(jià)格比9月上旬漲幅或許達到2成左右。肉、禽、蛋、奶、食用油、小包裝糧食、蔬菜等食品價(jià)格的全面上漲，對CPI指數的推動(dòng)不言而喻。
　　應當指出的是，由于未來(lái)食品通脹特征明顯，因此，低收入群體對于CPI構成中食品價(jià)格上漲更為敏感，其“痛苦感受”將遠大于CPI指數的顯示程度。這就要求有關(guān)部門(mén)在未來(lái)物價(jià)上漲中，加大對低收入群體的經(jīng)濟補助。同時(shí)，在食品漲價(jià)尚未進(jìn)入實(shí)質(zhì)性成本傳導階段，市場(chǎng)價(jià)格相對低廉時(shí)機，抓緊做好一些食品尤其是豬肉的商業(yè)儲備。這應是宏觀(guān)調控預調的重要組成部分。