在外需不振，促進(jìn)消費各項措施短期內難以明顯見(jiàn)效的情況下，利用財政政策加大投資建設，對穩增長(cháng)意義重大。近期，國家發(fā)改委批復了25條城軌建設計劃，資金規模超7000億元，這對穩定全年投資增長(cháng)有積極作用。
　　但看看如今的房地產(chǎn)投資和地方投資情況，房地產(chǎn)投資增長(cháng)今年呈放緩趨勢，地方投資增長(cháng)也受到資金約束啟動(dòng)較難的限制，因此，穩定全年投資增長(cháng)，仍存在一定難度。
　　首先，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速將繼續回落。2012年1~7月，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資36774億元，同比名義增長(cháng)15.4%，增速比上半年回落1.2個(gè)百分點(diǎn)。從近一年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比名義增速走勢看，呈現出急劇放緩到逐漸放緩的發(fā)展態(tài)勢。即使如此，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速下跌幅度仍沒(méi)有減緩跡象。雖然今年4~7月，全國商品房銷(xiāo)售迎來(lái)一個(gè)小旺季，但銷(xiāo)售的增長(cháng)并沒(méi)有如期帶來(lái)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的增長(cháng)。7月當月全國完成房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資6164億元，環(huán)比下降了26.6%。
　　與此同時(shí)，全國土地購置面積也在急劇下降。2012年1~7月，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購置面積同比下降24.3%，比上半年擴大4.4個(gè)百分點(diǎn)；土地成交價(jià)款下降16.9%，比上半年擴大3.6個(gè)百分點(diǎn)。這表明，暫時(shí)的銷(xiāo)售回暖并沒(méi)有堅定房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)對未來(lái)市場(chǎng)走勢的信心，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資意愿存在明顯不足。
　　其次，地方版投資計劃受到財力的剛性約束。近期，為穩定經(jīng)濟增長(cháng)，各地方政府出臺了地方版本的投資計劃。據媒體報道，今年7月以來(lái)，廣東、寧波、南京、長(cháng)沙、貴州、重慶、天津等地方政府紛紛出臺了促進(jìn)投資增長(cháng)的計劃，初步匯總的投資計劃總額高達7萬(wàn)億元。
　　然而地方版本的投資刺激計劃實(shí)施難度較大。2009年以來(lái)，地方政府性債務(wù)大幅增長(cháng)，部分地區已經(jīng)超出了地方所能承受的范圍。據國家審計署公布的全國地方政府性債務(wù)審計結果顯示，截至2010年末，全國省、市、縣三級地方政府性債務(wù)余額共計10.71萬(wàn)億元，其中，銀行貸款為8.46萬(wàn)億元，占79.01%。隨著(zhù)土地市場(chǎng)降溫，政府土地收入急劇下降，同時(shí)償債壓力凸顯，銀行信貸投放意愿不足，很難想象地方版的投資項目會(huì )很快順利啟動(dòng)，并進(jìn)入施工建設階段。因此，不宜過(guò)高估計地方版本投資計劃對全年經(jīng)濟增長(cháng)的拉動(dòng)作用。
　　隨著(zhù)氣溫下降，最適宜投資建設的時(shí)間已經(jīng)過(guò)去，不排除第四季度仍出現投資增速回落的可能性。因此，推進(jìn)壟斷領(lǐng)域開(kāi)放，加快引進(jìn)民間資本，是彌補項目資金不足、促進(jìn)投資增長(cháng)的重要途徑。