截至目前，今年新基金發(fā)行堪稱(chēng)獲得
“大豐收”。統計數據顯示，1~8月，今年新發(fā)基金首募金額高達3649.39億元，也創(chuàng )出5年來(lái)同期新高，今年新基金發(fā)行規模亦有望成為近5年之最。而在“繁華”的背后，新基金的“注水”現象卻不容忽視。
由于基金奉行“旱澇保收”的管理費提取模式，對于基金公司而言，規模比業(yè)績(jì)更重要。畢竟，規模意味著(zhù)利益。也正因為如此，基金公司注重規模而漠視了持有人利益的事例比比皆是。如果市場(chǎng)行情向好，新發(fā)基金猶如“皇帝的女兒不愁嫁”，在火爆的時(shí)候，基金公司甚至不得不采用比例配售的方式滿(mǎn)足投資者的需求。而一旦遭遇大熊市，新基金發(fā)行并不是件易事，不僅募集規模大幅縮水，甚至有的新基金發(fā)行不得不力邀“幫忙資金”的加盟。
事實(shí)上，對于基金發(fā)行而言，“幫忙資金”并非什么“新生事物”，其在市場(chǎng)上出現已有幾年之久。為了滿(mǎn)足2億元的成立門(mén)檻，在新基金發(fā)行困難時(shí)，即使是一些大中型的基金公司的基金，也常常邀請“幫忙資金”來(lái)幫忙，更別說(shuō)一些小型基金公司的新發(fā)基金了。
“幫忙資金”雖然能幫助新基金成立，但它的出現卻絕非什么幸事。其一，既然其性質(zhì)是“幫忙”，那么在幫完之后，溜之大吉基本上是板上釘釘的事情。而且，由于基金公司需要為“幫忙資金”支付高額的費用，實(shí)際上增加了新發(fā)基金的發(fā)行成本，最終損害的是持有人的利益。
其二，根據規定，新基金募集結束后，在封閉期內即可以開(kāi)始建倉。該只基金最低倉位如何，持有哪些類(lèi)型的上市公司股票，基金契約一般會(huì )作出相應的規定。但由于“幫忙資金”的存在，一些基金經(jīng)理卻無(wú)奈陷入封閉期內不敢進(jìn)行操作的尷尬，無(wú)形中造成資金的極大浪費。如果股市有行情，也會(huì )造成持有人利益受損。
其三，“幫忙資金”最大的危害是對市場(chǎng)形成極大的誤導。新基金發(fā)行困難時(shí)，一些基金聲稱(chēng)首發(fā)規模達到十多億元，但在“幫忙資金”撤退后，幾乎變成了一副“空殼”。而在發(fā)行結束公告募集規模時(shí)，卻給市場(chǎng)造成了該基金大賣(mài)、熱賣(mài)或受到投資者熱捧的假象，進(jìn)而在打開(kāi)申購后吸引更多投資者的申購。本質(zhì)上，這與新股發(fā)行中的粉飾業(yè)績(jì)包裝上市并沒(méi)有什么區別。
近年來(lái)，新基金打開(kāi)申購贖回后規模大幅縮水已呈現出愈演愈烈之勢，2011年12月9日成立的華富中小板基金，在其打開(kāi)申購贖回之后僅僅五個(gè)交易日，規模即縮水88.44%，從首募時(shí)的6.75億份迅速被
“壓縮”至0.77億份，而在次新基金中一旦打開(kāi)申購贖回規�？s水超過(guò)80%的并不在少數。因此，證監會(huì )日前下發(fā)《關(guān)于對公募基金發(fā)行情況進(jìn)行自查的通知》并非無(wú)的放矢，而且，今后將基金“注水”問(wèn)題納入監管也非常有必要。
中國基金業(yè)要實(shí)現良性發(fā)展，基金業(yè)要做大規模，不是靠“幫忙資金”就能達到的。更何況，“幫忙資金”的出現，還擾亂了市場(chǎng)秩序。事實(shí)上，證券投資基金的發(fā)展，重在維護好持有人的利益，重在提高決策能力與盈利能力。