編者按黨的十六大以來(lái)，在科學(xué)發(fā)展觀(guān)引領(lǐng)下，我國轉變經(jīng)濟發(fā)展方式、調整經(jīng)濟結構、完善社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟體制的步伐不斷加快。十年來(lái)，盡管受到國際金融危機、歐債危機以及其它各種自然災害的嚴重沖擊，但我們始終堅持發(fā)展是硬道理，堅持在發(fā)展中促轉變、在轉變中謀發(fā)展，大力推進(jìn)結構調整，經(jīng)濟發(fā)展的全面性、協(xié)調性和可持續性明顯增強。
胡錦濤總書(shū)記在“7·23”重要講話(huà)中談到，在目前，我國發(fā)展仍處于可以大有作為的重要戰略機遇期，能否牢牢把握機遇、沉著(zhù)應對挑戰，關(guān)鍵取決于我們的思想認識，取決于我們的工作力度，取決于我們推進(jìn)改革發(fā)展的步伐。
從今天起到10月12日，本報將連續刊發(fā)學(xué)者訪(fǎng)談，回顧總結十六大到十八大期間我國在轉變經(jīng)濟發(fā)展方式、調整經(jīng)濟結構、惠民生、促改革等方面所取得的成就，展望今后改革發(fā)展的前景。敬請讀者關(guān)注。
《經(jīng)濟參考報》：十六大以來(lái)，中國經(jīng)濟快速發(fā)展，成為世界第二大經(jīng)濟體，舉世矚目。但是，近年來(lái)，一些外國機構不時(shí)以中國的地方債務(wù)為由發(fā)表看空中國經(jīng)濟的言論，您認為，中國經(jīng)濟狀況到底如何？
李揚：從宏觀(guān)角度來(lái)看，中國經(jīng)濟作為一個(gè)總體而言，非常健康，無(wú)論是從橫向看還是縱向看，都處于一個(gè)非常好的階段。按寬口徑匡算，2010年中國主權資產(chǎn)凈值接近70萬(wàn)億，按窄口徑匡算也有20萬(wàn)億，這是一個(gè)非常值得驕傲的結果。改革開(kāi)放30年，從最近的10年看，也就是我國加入WTO以來(lái)，是發(fā)展最快的時(shí)期，這十年，我國的資產(chǎn)負債增長(cháng)很快，但資產(chǎn)凈值增長(cháng)更快。這是我們積累的最可貴的財富。
一個(gè)企業(yè)，如果是資產(chǎn)凈值為正，說(shuō)明這個(gè)企業(yè)有價(jià)值，一個(gè)國家也是一樣，他的主權凈資產(chǎn)為正，說(shuō)明他“鍋里有肉”，這個(gè)意義非常大，這意味著(zhù)在世界經(jīng)濟的風(fēng)吹浪打中，我們可以閑庭信步，從容應對。我國的宏觀(guān)經(jīng)濟問(wèn)題雖然很復雜，但是我們有足夠的工具和手段可以進(jìn)行調節。這是相對于西方來(lái)說(shuō)的。你看歐洲有什么手段？除了開(kāi)會(huì )討論提高債務(wù)上限，沒(méi)有手段。美國有什么手段？除了提高債務(wù)上限，就是借錢(qián)、發(fā)美元，也沒(méi)有什么手段。希臘，如果沒(méi)有歐洲央行的支持，一天也活不下去。
我國從大的方面沒(méi)有問(wèn)題，國家凈資產(chǎn)為正，很多問(wèn)題就可以解決。
就資產(chǎn)負債情況而言，我們有體量這么大的資產(chǎn)，這些資產(chǎn)在誰(shuí)手里呢？在中央政府和居民手里。誰(shuí)在負債呢？是國企和地方政府在負債。每單個(gè)主體資產(chǎn)負債情況還很不平衡。單獨看，有些地方政府債務(wù)就無(wú)法解決，但是考慮到這個(gè)地方政府在中華人民共和國領(lǐng)土范圍內，那么就總有解決的辦法。
再看每一個(gè)部門(mén)，情況也是不平衡的，有些部門(mén)問(wèn)題十分嚴重。但也可以在總量中進(jìn)行調節。舉個(gè)例子，2004、2005年我國解決商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債問(wèn)題。在此之前，國有商業(yè)銀行負債大于資產(chǎn)，可以說(shuō)，國有商業(yè)銀行在技術(shù)上已經(jīng)破產(chǎn)了。我國政府將外匯資產(chǎn)投入到國有商業(yè)銀行中，解決了這個(gè)問(wèn)題。這個(gè)辦法就是利用對外資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)去解決國有商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表中的負債，也就是在總量中進(jìn)行結構調整。我們要解決目前中國經(jīng)濟發(fā)展中存在的其它問(wèn)題也應該沿著(zhù)這個(gè)思路。
《經(jīng)濟參考報》：目前，一些地方政府債臺高筑，在穩增長(cháng)的大環(huán)境下，許多地方又開(kāi)始了新一輪的投資熱潮，對此有人認為，應該遏制這種趨勢進(jìn)一步發(fā)展，您認為這個(gè)問(wèn)題該如何解決？遏制債務(wù)增長(cháng)和刺激經(jīng)濟孰輕孰重？
李揚：現在我們只看到地方政府借錢(qián)，但是忽略了借錢(qián)的目的是什么�？磫�(wèn)題不能只看這一面而不看那一面。投資包括前景確定的投資和前景不確定的投資，這樣，10幾萬(wàn)億的地方融資平臺的債務(wù)可能會(huì )對應幾萬(wàn)億的優(yōu)良資產(chǎn)。
最近，國務(wù)院為了刺激經(jīng)濟，又批復了7000多億的輕軌項目，融資平臺中就包括軌道交通。談負債問(wèn)題必定要談資產(chǎn)，而且要對應起來(lái)看。我自己做了一個(gè)初步測算，有接近三分之二的資產(chǎn)是優(yōu)良資產(chǎn)，這部分債務(wù)沒(méi)有問(wèn)題。這也就是我們?yōu)槭裁匆觅Y產(chǎn)負債表分析架構來(lái)看這些問(wèn)題的原因。
就負債和資產(chǎn)談問(wèn)題是不能解決問(wèn)題的，最終肯定要靠改革來(lái)解決。當前地方政府仍然具有較強的投資沖動(dòng)，我們可以有好幾個(gè)層面的解決思路。首先，應不應該由地方政府來(lái)投資？可不可以由民間來(lái)投資？國務(wù)院在講輕軌和地鐵發(fā)展的時(shí)候已經(jīng)談到，鼓勵和支持民間投資。如果由民間來(lái)投資，借債主體就變?yōu)閭�(gè)人，負債就不是地方政府的問(wèn)題了。這就是一個(gè)轉變。
其次，錢(qián)從哪里來(lái)？用什么方式？現在地方政府，有的依托于城投，有的甚至連城投債也不依托。在我看來(lái)，組成一個(gè)公司就可以解決問(wèn)題，把這些事情變?yōu)橐粋�(gè)企業(yè)的資產(chǎn)負債活動(dòng)，而不要把它和政府連在一起。而企業(yè)資產(chǎn)負債表處置起來(lái)就相對容易。
許多人提出要遏制地方投資，為什么要遏制？當前，肯定是刺激經(jīng)濟更為重要。資產(chǎn)負債表架構可以從一個(gè)國家最宏觀(guān)的角度看待整體問(wèn)題。
中國經(jīng)濟資產(chǎn)負債表30多年來(lái)擴張的過(guò)程充分體現了中國經(jīng)濟的兩大特點(diǎn)，第一個(gè)特點(diǎn)是，城市化和工業(yè)化使得我們的資產(chǎn)增加非常迅速，這是階段性特點(diǎn)。第二個(gè)特點(diǎn)是政府主導的體制特點(diǎn)。這個(gè)階段性特點(diǎn)決定了我們需要大量的、長(cháng)期的資金，但是我國的長(cháng)期資金不足，所以就需要政府來(lái)承擔這些責任。地方經(jīng)濟要發(fā)展，城鎮化、工業(yè)化的任務(wù)都要劃歸在各個(gè)城市的管轄范圍內。每一個(gè)城市都要考慮投資問(wèn)題，但是他們沒(méi)錢(qián)。如果我們認定這個(gè)矛盾還是今后一段時(shí)間內的基本矛盾，那就必須解決地方和中央的財務(wù)關(guān)系問(wèn)題，否則這個(gè)問(wèn)題還將延續下去。事實(shí)上，地方政府繞過(guò)中央管理籌錢(qián)，并非新鮮事。改革開(kāi)放30年來(lái)，先后出現違規的減免稅、土地財政和地方融資平臺。這樣的事情一直無(wú)法解決，主要就是因為這對基本矛盾始終存在，沒(méi)有找到好的解決辦法。中央和地方一直在探討和尋找解決的辦法。我認為，這個(gè)問(wèn)題還是應該在體制上加以解決。
《經(jīng)濟參考報》：目前，企業(yè)負債率很高，2010年，企業(yè)部門(mén)債務(wù)占GDP比重已逾100%，您如何看待目前企業(yè)負債情況？
李揚：從企業(yè)負債方面看，現在需要進(jìn)行約束。分項來(lái)看，國企和央企的負債比率非常高，要解決這個(gè)問(wèn)題首先要從體制上進(jìn)行改革。從金融角度來(lái)說(shuō)，要發(fā)展資本市場(chǎng)。中國大量資金都集中在幾大銀行，而從銀行貸款快捷、迅速、簡(jiǎn)單。但是，簡(jiǎn)單有簡(jiǎn)單的問(wèn)題，一個(gè)很重要的問(wèn)題就是負債率高。這次金融危機告訴我們，負債率過(guò)高會(huì )有危機。西方發(fā)達國家會(huì )陷入這種危機，我們也不可能跳出這種邏輯。
《經(jīng)濟參考報》：您認為，我國的這種資產(chǎn)正值是否會(huì )一直維持下去？我國主權資產(chǎn)負債表的風(fēng)險有哪些？
李揚：我剛才說(shuō)過(guò)，我們的窄口徑的凈資產(chǎn)正值也就是20萬(wàn)億，我們一次應對危機就是13萬(wàn)億，投資4萬(wàn)億，貸款9萬(wàn)億。如果這里面再有些損失的話(huà)，搞兩次也就沒(méi)了。所以還是不能掉以輕心的。如果我國凈資產(chǎn)是負值的話(huà)，那世界上沒(méi)有人能救我們，我們會(huì )借錢(qián)無(wú)門(mén)。所幸我國是世界上唯一一個(gè)凈資產(chǎn)正值的大國，這使得我們“鍋里有肉”，就有騰挪的空間。如果鍋里面沒(méi)有糧食，巧婦也難為無(wú)米之炊。
主權資產(chǎn)債務(wù)表近期的風(fēng)險主要是房地產(chǎn)信貸與地方債務(wù)，中長(cháng)期風(fēng)險則更多地集中在對外資產(chǎn)負債表企業(yè)債務(wù)與社保欠賬上。而這些風(fēng)險大多都是或有負債風(fēng)險，而且都與過(guò)去的發(fā)展方式密切相關(guān)�？傊�，中國主權資產(chǎn)負債表的風(fēng)險總體較小，相當長(cháng)時(shí)期內，發(fā)生債務(wù)危機的可能性極低。