盡管煙幕重重，但美聯(lián)儲的QE3還是如期啟動(dòng)。美聯(lián)儲的新方案宣布，將通過(guò)每個(gè)月向美國經(jīng)濟注入400億美元，直到疲弱的就業(yè)市場(chǎng)持續好轉。此外美聯(lián)儲還承諾將超低利率進(jìn)一步延長(cháng)至2015年。這是繼去年10月4000億美元國債“扭轉操作”計劃之后，美聯(lián)儲實(shí)施的又一輪放水行動(dòng)，受此影響，國際油價(jià)、黃金價(jià)格連續大漲。
　　美國國會(huì )預算局上月22日發(fā)布報告預測，在始自去年10月的2012財年里，美國聯(lián)邦政府的財政赤字將達到1.1萬(wàn)億美元。這意味著(zhù)美國已連續四個(gè)財年出現財政赤字超過(guò)1萬(wàn)億美元的局面。居高不下的外債和財政赤字成為美國經(jīng)濟面臨的嚴峻挑戰，而化解危機只有華山一條道——用伯南克的話(huà)說(shuō)，“我們只需要開(kāi)動(dòng)印鈔機”。
　　通過(guò)印鈔來(lái)拯救經(jīng)濟走出泥潭，已成為美國式的“路徑依賴(lài)”。過(guò)去一年，通過(guò)拋短期債購長(cháng)期券，用4000億美元的投放把長(cháng)期利率壓在趨零水平上，但效果不彰。美聯(lián)儲只好再祭起鑄幣權的權杖，通過(guò)新一輪放水來(lái)刺激經(jīng)濟。美聯(lián)儲將不計后果地擴張其天文數字般的赤字和資產(chǎn)負債表的同時(shí)，通過(guò)新一輪刺激，以進(jìn)一步加劇美元貶值，稀釋債務(wù)負擔的用意昭然若揭，其向新興市場(chǎng)經(jīng)濟國家轉嫁危機損失和壓力的同時(shí)，也在向全球輸出通脹。全球金融體系在經(jīng)歷2008年7850億美元的財政強刺激、去年4000億美元“扭轉操作”后，如今再度度啟動(dòng)“更多的寬松措施”，后果堪憂(yōu)。美元作為高能貨幣，其流動(dòng)性的持續刺入，必將導致全球能源與大宗商品價(jià)格飆升，對發(fā)展中國家剛回穩的物價(jià)和房?jì)r(jià)構成壓力，世界經(jīng)濟將一片汪洋澤國。
　　過(guò)去4年多來(lái)危機與反危機的歷史說(shuō)明，美國人只管印美元，并用它搜刮全球資源和商品，美聯(lián)儲只儲備黃金和石油，這些年美聯(lián)儲金庫里增加的黃金儲備已近萬(wàn)噸。當所有中央銀行行長(cháng)都為美元資產(chǎn)縮水而傷透腦筋時(shí)，美聯(lián)儲卻“沐浴在黃金新世紀的超級牛市中”。如巴菲特所說(shuō)，所有貨幣都失去維持長(cháng)期價(jià)值的能力時(shí)，美聯(lián)儲金庫里以萬(wàn)噸計的黃金儲備卻成為美國人忠實(shí)的財富守護神，這可苦了美元和美債的外國持有者。
　　美聯(lián)儲的QE3在最大程度稀釋債務(wù)和賴(lài)賬的同時(shí)，必然引發(fā)全球貨幣體系的混亂，意味著(zhù)將有更多的熱錢(qián)突破發(fā)展中國家不完善的監管防線(xiàn)，肆虐并可能刺破其資產(chǎn)價(jià)格，這些有著(zhù)巨大破壞力的熱錢(qián)來(lái)無(wú)影去無(wú)蹤，成功“剪羊毛”后撤離，留下的將是一地雞毛。其對發(fā)展中國家的高通脹和資產(chǎn)泡沫起到推波助瀾的作用。
　　QE3來(lái)者不善，善者不來(lái)。最近，國內多個(gè)城市房?jì)r(jià)出現高位反彈，很重要的一個(gè)誘因就是QE3預期的強化。作為對美國最大債權國，中國如何防范通脹再起、如何保證經(jīng)濟金融安全及如何修正完善自身的資產(chǎn)負債表，這都是一場(chǎng)全新的考驗。面對可能出現的禍水泛濫，要“扎牢籬笆墻”，防止“野狗鉆進(jìn)來(lái)”，對“漏網(wǎng)之魚(yú)”要有辦法鎖定它實(shí)施精確打擊。要花大力氣完善金融監管體系，平衡財政政策與貨幣政策的關(guān)系，防范可能出現的系統性風(fēng)險。努力改變傳統低效率的依賴(lài)投資增長(cháng)和依賴(lài)出口增長(cháng)模式。一個(gè)大國，不能把命運掛在別人的火車(chē)頭上，擁有動(dòng)力更為強勁的內需“發(fā)動(dòng)機”，才能游刃有余，進(jìn)退自如。