美國在當今世界經(jīng)濟中的地位是無(wú)人可比，甚至可以說(shuō)美國經(jīng)濟已綁架了整個(gè)世界經(jīng)濟。也就是說(shuō)，只要美國經(jīng)濟沒(méi)有復蘇，世界經(jīng)濟就不可能復蘇，只要美國經(jīng)濟還在困難中掙扎，世界經(jīng)濟就無(wú)法安生。即便出現局部復蘇現象，也早晚會(huì )被美國拖死。因此，就目前的實(shí)際情況而言，傳聞很久的QE3靴子落地，其可能產(chǎn)生的負面作用與影響，已不重要。其他國家、特別是中國等新興經(jīng)濟體國家，都要做好充分的思想準備，那就是為美國經(jīng)濟復蘇買(mǎi)單，為美國提高就業(yè)率買(mǎi)單。
正因為如此，QE3推出當然是一件可怕的事，但如果推出以后不見(jiàn)效果，那就更加令人可怕了。因為，美聯(lián)儲及其伯南克主席的講話(huà)非常明確，只要復蘇跡象不明顯、失業(yè)率居高不下的問(wèn)題不解決，QE3就會(huì )一直“作用”下去。也就是說(shuō)，美國會(huì )一直源源不斷地印發(fā)鈔票。據美國供應管理學(xué)會(huì )(ISM)公布的最新數據顯示，美國8月ISM制造業(yè)活動(dòng)指數自7月的49.8降至49.6，為2009年7月以來(lái)的最低水平，8月Markit制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(PMI)由51.9下調至51.5，增速為2009年10月以來(lái)最差。而據美國投資者商業(yè)日報公布的調查數據，
8月IBD未來(lái)六個(gè)月經(jīng)濟前景指數降至44.5，為去年12月以來(lái)最低水準。試問(wèn)，有幾個(gè)國家能承受得起？據美國勞工部的最新數據，8月美國非農業(yè)就業(yè)人口環(huán)比僅增加9.
6萬(wàn)人，遠低于市場(chǎng)預期，在截至9月8日的一周中，初次申請失業(yè)金人數環(huán)比增加1.5萬(wàn)，經(jīng)季調的總數至38.2萬(wàn)，后者創(chuàng )下7月中旬以來(lái)的最高紀錄�？傮w上看，美國失業(yè)率2009年2月以來(lái)一直徘徊在8%以上，創(chuàng )下了自二次世界大戰以來(lái)失業(yè)率最高紀錄持續最長(cháng)的周期。在這種局面下，誰(shuí)能保證，美國不會(huì )推出更加令人可怕的政策呢？所以，現在恐怕只能寄望QE3能早些發(fā)揮作用，早些讓美國經(jīng)濟走出低迷了。對于新興經(jīng)濟體來(lái)說(shuō)，千萬(wàn)不要指望可以獨自走出低迷，“率先復蘇”，那是不可能的，必會(huì )遭受來(lái)自美國的強大壓力。
對美國來(lái)說(shuō)，如今最重要的兩件事是，總統大選和印鈔。而更重要的，可能還是印鈔。因為，印鈔的效果，對大選的結果會(huì )有很大影響。如果印鈔效果好，能夠讓美國經(jīng)濟盡快走出低迷，那么，選舉的天平就會(huì )向奧巴馬及其所在的民主黨傾斜。否則，就會(huì )向共和黨及其候選人羅姆尼傾斜了。
QE3要想發(fā)揮作用、產(chǎn)生預期效果，顯然依靠美國自身的力量是遠遠不夠的，美國也不會(huì )讓美元獨自承擔美國經(jīng)濟復蘇的責任。問(wèn)題是，作為另一個(gè)重要經(jīng)濟體的歐盟，如今也在加快印鈔步伐，不僅不能分擔一部分來(lái)自于美元的壓力，還在增加其他國家的壓力。這才是最令人擔憂(yōu)的事。兩股印鈔力量匯集的結果，首當其沖的無(wú)疑是大宗商品價(jià)格的上漲。這幾年，新興經(jīng)濟體國家都是依靠低端制造業(yè)的快速發(fā)展，拉動(dòng)了經(jīng)濟的快速發(fā)展。如果大宗商品價(jià)格快速上漲，對新興經(jīng)濟體國家無(wú)疑是一場(chǎng)災難。這也意味著(zhù)，QE3的作用時(shí)間拉得越長(cháng)，對新興經(jīng)濟體國家的危害就越大，災難就越深。美聯(lián)儲這次決定無(wú)限期使用QE3這一招，可謂既陰又狠還毒。新興經(jīng)濟體國家若應對不力，損失慘重，若應對過(guò)力，買(mǎi)單的力度不夠，QE3的作用時(shí)間就要拉長(cháng)，最終還是買(mǎi)單。這似乎成了一道哲學(xué)和邏輯命題。
QE3的持續作用，對其他國家、特別是中國的出口，必然產(chǎn)生制約和影響作用。因為，QE3的直接后果之一，就是美元貶值、其他國家貨幣的升值。本國幣值升值的結果，就是出口的難度更大。即便有訂單，也會(huì )無(wú)利可圖。而這些年來(lái)，新興經(jīng)濟體國家能夠保持較快的增長(cháng)勢頭，很大程度上是得益于與產(chǎn)品的出口。如果QE3的影響作用越長(cháng)，對其他國家出口的影響也越大。
不僅如此，QE3的推出及不設期限，向世界各國輸入通脹是必然的結果，而一旦出現滯脹，新興經(jīng)濟體的宏觀(guān)政策就更難以調整與把控了。特別是中國，既要“穩增長(cháng)”，又要面對通脹預期，政策的把控壓力之大，可想而知。
有人預言，QE3的推出，將會(huì )帶動(dòng)中國房?jì)r(jià)的快速上漲。雖然這話(huà)有點(diǎn)夸張，但卻也要引起足夠的重視。QE3到底會(huì )不會(huì )引起中國房?jì)r(jià)的快速上漲，關(guān)鍵還是看作用的時(shí)間和效率。如果能在較短的時(shí)間內提振美國經(jīng)濟，把就業(yè)率提上去，就不會(huì )對中國的房?jì)r(jià)產(chǎn)生過(guò)大影響。反之，就很難說(shuō)了。
需要包括中國在內的新興經(jīng)濟體國家格外重視和關(guān)注的是，美國通過(guò)QE3來(lái)解決經(jīng)濟低迷和失業(yè)率居高不下問(wèn)題，必然要在制造業(yè)振興上下工夫。畢竟只有制造業(yè)才能更好地解決就業(yè)問(wèn)題。那么，產(chǎn)業(yè)資本格局就有可能發(fā)生新變化，制造業(yè)向新興經(jīng)濟體國家轉移的現象將難以維持，甚至不排除制造業(yè)向西回歸的可能。這對新興經(jīng)濟體國家來(lái)說(shuō)，將是新考驗。如果QE3作用發(fā)揮得好、發(fā)揮得早，對制造業(yè)的回歸還會(huì )產(chǎn)生一些阻止作用。反之，就壓力越來(lái)越大了。
總之，QE3的推出，對世界經(jīng)濟很可怕。但如果作用不能及時(shí)發(fā)揮，把時(shí)間拉得很長(cháng)，則更可怕。