曾經(jīng)賺取豐厚利潤、一度在國際化擴張的投資銀行現在正處于全面收縮狀態(tài)。這種頹勢自2008年經(jīng)濟危機爆發(fā)以來(lái)就一直在延續，主要原因是資本市場(chǎng)交易量下降，付給投資銀行的交易費用、咨詢(xún)費用也隨之減少。近期這種回退之勢愈演愈烈。本月初野村證券突然中斷了其全球投資銀行業(yè)務(wù)。而對此新聞，同行者并無(wú)太多訝異。很多人認為野村證券在開(kāi)始國外擴張時(shí)已大勢已去。近期，德意志銀行、巴克萊銀行也都削減了其投資銀行業(yè)務(wù)，同時(shí)降低了他們對資產(chǎn)收益的預期目標。
　　投資銀行利潤銳減有兩大原因：一是客戶(hù)的交易量減少了。由于增長(cháng)停滯、歐債危機，機構投資者和公司都無(wú)強烈意向從事投資交易，全球新股發(fā)行量也較以前減少。德意志銀行數據部門(mén)估算，全球投資銀行收益今年總計大約為2400億美元，較2009年減少了三分之一。第二個(gè)原因是對資本和流動(dòng)性的管制開(kāi)始產(chǎn)生作用。比如美國的沃克爾規則禁止商業(yè)銀行從事高風(fēng)險的自營(yíng)交易、限制衍生品交易，同時(shí)對金融機構的規模施以嚴格限制。
　　然而，面對逆流，投資銀行也在以多種方式來(lái)重塑自己。首先，獨立的投資銀行正在減少，綜合了投資業(yè)務(wù)和商業(yè)零售業(yè)務(wù)的全能銀行正在復蘇，投資銀行正積極與之融合。第二個(gè)轉變是向大型化積聚，這主要是因為超大銀行能提供最好的交易系統，最強的流動(dòng)性和投資能力。另一個(gè)開(kāi)放的問(wèn)題是投資銀行的地緣中心是否也將轉移，從倫敦移向華爾街和亞洲。（賀艷燕 編譯）