貨幣閘門(mén)放開(kāi)，就無(wú)法關(guān)攏。貨幣政策像繃緊的橡皮筯，失去了彈性。
　　繼歐洲央行宣布無(wú)限度購債之后，9月13日，美聯(lián)儲宣布了無(wú)限量購債計劃，只要經(jīng)濟不好轉，量化寬松就不會(huì )停止。美國與歐洲就此進(jìn)入了全面負利率時(shí)代，未來(lái)滯脹陰影濃重。
　　QE3無(wú)法拉動(dòng)經(jīng)濟，既然前兩輪量化寬松的貨幣政策均未起到拉動(dòng)經(jīng)濟的作用，我們很難對QE3抱特別的期待。此輪寬松的貨幣政策目標含糊不清，如果是針對利率，美國已經(jīng)進(jìn)入了負利率時(shí)代；如果是美聯(lián)儲指出的增加就業(yè)與保持房地產(chǎn)市場(chǎng)穩定，但貨幣與就業(yè)之間并沒(méi)有明確的對應關(guān)系，而美國的房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)出現了穩定的趨勢。
　　此次放松貨幣有明確的政治指向。統計過(guò)去近十五屆大選有十次在九、十月份美聯(lián)儲調整貨幣政策，以幫助現任總統競選，成為競選團隊中最有利的拉拉隊。美國國內有輿論尖銳指出，伯南克如此行事，就是為了保住自己的職位。面對如此瘋狂的行為，美國共和黨總統候選人羅姆尼已公開(kāi)承諾，一旦自己上臺，就讓伯南克下課。
　　歐美債務(wù)進(jìn)一步貨幣化，全球經(jīng)濟進(jìn)一步虛擬化。美國債務(wù)呈火箭式上升，已經(jīng)到了虱多不癢的程度。9月13日，美國財政部表示，美國政府2012財年預算赤字在8月份突破了1萬(wàn)億美元大關(guān)，達到1.16萬(wàn)億美元。財政部表示，美國政府月度赤字為1910億美元，支出3690億美元，收入為1790億美元。奧巴馬任期的四年內，美國預算赤字每年 （每年9月截止的財年）超出1萬(wàn)億美元，除了發(fā)放美元通過(guò)貨幣化的方式向全球美元擁有者轉嫁債務(wù)之外，沒(méi)有其他的任何辦法。
　　全球實(shí)體經(jīng)濟未能上升，虛擬化程度加深，大宗商品脫離了與實(shí)體經(jīng)濟的聯(lián)系，價(jià)格迅速拉升。貴金屬在美聯(lián)儲宣布無(wú)限量購債計劃當天價(jià)格大漲，COMEX12月期金大漲38.4美元至1772.1美元/盎司，12月期銀收漲1.48美元至34.78美元/盎司。全球原油價(jià)格跳升，突破了此前連續維持了四個(gè)星期的盤(pán)整區間，當天收盤(pán)，紐約商品交易所10月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲1.30美元，收于每桶98.31美元，漲幅為1.34%。10月交貨的北海布倫特原油期貨價(jià)格則上漲94美分，收于每桶116.90美元，漲幅為0.81%。截止到北京時(shí)間9月14日中午，NYMEX10月原油報99.08美元/桶，上漲1.09美元，漲幅1.10%，原油突破每桶100美元就在旦夕之間。
　　如果原油、農產(chǎn)品價(jià)格繼續上升，對大型的發(fā)展中經(jīng)濟體是當頭一棒。印度、中國的實(shí)際通脹將會(huì )拉升，貨幣政策空間縮小，而企業(yè)的日子將越來(lái)越難過(guò)。雖然CPI表面上不會(huì )急劇拉升，但企業(yè)會(huì )抱怨原材料價(jià)格、人力成本上升，對于中低端制造企業(yè)打擊不容小覤。而美國本國由于頁(yè)巖氣開(kāi)發(fā)，能源自給率上升，農產(chǎn)品穩定，通脹壓力不大。9月13日，美國勞工部公布的報告顯示，上月經(jīng)季節調整后的生產(chǎn)者價(jià)格指數上升了1.7%，為2009年6月以來(lái)最大漲幅，遠高于7月0.3%的漲幅。由于能源價(jià)格飆升，8月生產(chǎn)者價(jià)格漲幅創(chuàng )三年來(lái)新高，但潛在通脹壓力受抑制。
　　這是一輪新的財富分配游戲，這是一輪新的搶錢(qián)游戲。美元匯率繼續疲軟，目前美國南部經(jīng)濟較落后的密西西比州的勞工報酬與墨西哥等國持平，與中國東南沿海的勞工工資只相差15％左右。美國左手想擁有蘋(píng)果等高科技企業(yè)，右手想通過(guò)壓低匯率降低制造業(yè)成本，讓部分配套的企業(yè)回流到美國，這是“復興制造業(yè)”計劃中的重要一環(huán)。試圖依靠廉價(jià)勞動(dòng)力奪回十年前的出口競爭的美夢(mèng)該清醒了，美國通過(guò)極度瘋狂、寬松的貨幣政策，關(guān)上了中國重啟大規模中低端制造業(yè)的大門(mén)。
　　正因為美元疲軟的前景，全球股市大漲。與其說(shuō)這顯示了全球經(jīng)濟在一夜之間急速好轉，不如說(shuō)所有的投資者隨著(zhù)貨幣更換了測量市場(chǎng)的“溫度計”，虛擬資產(chǎn)價(jià)格還在上升，這不可避免地會(huì )影響到中國市場(chǎng)。
　　我們進(jìn)入了全面負利率時(shí)代，全面虛擬化時(shí)代。貨幣政策如同二戰前的貿易壁壘，用貨幣政策與鄰為壑。只要瘋狂的政策繼續，全球經(jīng)濟將繼續在日本式的資產(chǎn)負債表崩潰陰影與上世紀70年代的滯脹陰影中，繼續徘徊。
　　這是一個(gè)瘋狂的年代，大型央行失去了任何廉恥。