QE3消息塵埃落定后，資金面的確會(huì )逐步寬裕，但并不等同于國際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格就一定會(huì )出現大的牛市行情。目前看來(lái)，QE3的確會(huì )對國際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格走勢帶來(lái)某種程度的助推，但從實(shí)際效果上來(lái)看，這種助推作用將會(huì )較為有限。原因主要存在于以下十個(gè)方面：
　　一是與前兩次量化寬松不同的是，QE3導致大量流動(dòng)性通過(guò)金融衍生工具進(jìn)入大宗商品的衍生品交易，大宗商品炒作環(huán)境應當會(huì )有所變化。近年來(lái)美國大力強調發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟，特別是積極推進(jìn)美國的再工業(yè)化和五年出口倍增計劃。在這種情況下，雖然也依然會(huì )有大量的流動(dòng)性參與對大宗商品價(jià)格的炒作，但由于實(shí)體經(jīng)濟對資金的捕獲努力增加，參與炒作的資本在比例上會(huì )有所下降。
　　二是美聯(lián)儲出臺QE3的消息并不令人感到過(guò)于突然，對國際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格走勢的推進(jìn)作用在很大程度上已被預先透支。自從QE2在去年6月30日到期后，美國經(jīng)濟依然未能從根本上擺脫低速增長(cháng)和高失業(yè)率的困擾，美國國內普遍猜測美聯(lián)儲會(huì )推出QE3來(lái)繼續補充金融市場(chǎng)的流動(dòng)性。
　　三是由于前段時(shí)間美國出現50年來(lái)最嚴重的干旱，美國農業(yè)部預計本年度糧食減產(chǎn)，最終導致前段時(shí)間國際糧價(jià)也出現暴漲。在前期累積漲幅較大的情況下，推出QE3在較高基點(diǎn)上對國際糧價(jià)產(chǎn)生推動(dòng)作用自然會(huì )遇到更多的拋盤(pán)壓力。事實(shí)上，近期國際糧價(jià)已經(jīng)出現滯漲的勢頭。
　　四是盡管美聯(lián)儲的貨幣政策從金融環(huán)境方面左右著(zhù)國際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格走勢，但國際投機資本畢竟還需要根據國際市場(chǎng)實(shí)際供求變化決定對大宗商品價(jià)格的炒作方向與力度。
　　五是在當今國際市場(chǎng)，除了絕大多數種類(lèi)大宗商品在紐約、倫敦、芝加哥、新加坡等地商品交易所被撮合成交之外，也有鐵礦石、煤等大宗商品的價(jià)格主要由買(mǎi)賣(mài)雙方議價(jià)成交，金融資本很難有機會(huì )參與炒作。
　　六是作為支撐起當今國際大宗商品需求的其中一個(gè)重要支柱，歐洲經(jīng)濟的表現對國際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格走勢也至關(guān)重要。從這個(gè)意義上講，由于歐債危機的陰影尚未消除，國際大宗商品價(jià)格的回升基礎也不會(huì )很牢固。
　　七是作為當今世界最大的石油消費國，由于近年來(lái)頁(yè)巖氣開(kāi)發(fā)力度加大，美國對進(jìn)口石油的需求力度減弱。與此同時(shí)，隨著(zhù)一些國家加大生物燃料開(kāi)發(fā)力度，相應替代了一部分石油需求。
　　八是隨著(zhù)許多交易所金融衍生工具日益豐富和完善，國際市場(chǎng)上流動(dòng)性與大宗商品價(jià)格之間的正相關(guān)關(guān)系也發(fā)生某種程度的變化。
　　九是由于前些年國際市場(chǎng)大宗商品特別是礦產(chǎn)資源價(jià)格持續上漲，一些國家加大了對礦產(chǎn)資源的投入，預計今后幾年將會(huì )是新增產(chǎn)能較集中釋放期。
　　十是與QE2規定每月購買(mǎi)750億美元債券不同，QE3規定的每月購買(mǎi)債券規模僅為400億美元，遠遠低于QE2，因而流向國際商品市場(chǎng)的資金也很難有以往那樣大規模的增量補充。
　　毋庸置疑，美聯(lián)儲推出QE3對國際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格走勢有所推進(jìn)，但由于會(huì )受到上述十個(gè)方面影響，QE3帶來(lái)的這種推進(jìn)在很大程度上也會(huì )受到牽制。