提出“警惕財政赤字擴張”這個(gè)話(huà)題，是因為今年8月份的財政收入增長(cháng)率只有4.2%，其中中央財政出現了6.7%的負增長(cháng)，增值稅也出現了8.5%的負增長(cháng)。
　　實(shí)際上，財政收入增速下降趨勢自去年5月以后就出現了。2011年5月全國財政收入總計10612.3億元，其后財政收入再沒(méi)有高于去年5月的數據。從月度財政收入增長(cháng)率看，去年3月以前還保持在30%以上，3月以后都低于30%，今年初開(kāi)始又低于15%，6月為9.8%，首次低于兩位數，而到8月已低于5%。特別需要關(guān)注的是，增值稅增長(cháng)率6月份還有12.7%，7月份已接近“零增長(cháng)”，為0.7%，而到8月已經(jīng)轉入顯著(zhù)的負增長(cháng)。
　　財政收入增長(cháng)放緩，首先與經(jīng)濟增長(cháng)下行趨勢相關(guān)。從GDP看，去年四季度我國GDP增速開(kāi)始低于9%，今年二季度已下降到7.6%。從工業(yè)增速看，去年前兩個(gè)月工業(yè)增加值同比增速還高達14.9%，到今年4月已低于10%，到8月已低于9%。生產(chǎn)是分配的基礎，生產(chǎn)增長(cháng)放緩，必然會(huì )引起財政收入的收縮。
　　財政收入增長(cháng)放緩又與工業(yè)品價(jià)格下跌的形勢有關(guān)。財政收入主要靠稅收，而稅收的主體是從價(jià)稅，即是對現價(jià)產(chǎn)值征稅。從這層意義上講，通脹有利于財政增收，通縮則會(huì )導致財政減收。自去年7月以后，工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數(PPI)開(kāi)始連續走低，今年2月進(jìn)入“零增長(cháng)”，3月以后一直是負增長(cháng)，而且幅度不斷擴大，8月當月已是-3.5%。工業(yè)品價(jià)格通縮，導致現價(jià)工業(yè)產(chǎn)值增速與按不變價(jià)計算的工業(yè)速度差距拉大，例如8月份的工業(yè)增加值同比增速雖是8.9%，但剔除通縮后現價(jià)速度已經(jīng)只有5.2%，這就大大減少了收稅規模，并且使財政收入收縮速度顯著(zhù)快于經(jīng)濟收縮速度。
　　財政收入增長(cháng)放緩還與企業(yè)利潤下降密切相關(guān)。企業(yè)所得稅約占全部財政收入的15%，其來(lái)源是企業(yè)利潤。去年四季度各月，企業(yè)利潤增長(cháng)率還保持在20%以上，但是自今年初突然轉入負增長(cháng)，前7月累計下降2.7%，7月當月下降幅度已達5.4%，其中工業(yè)企業(yè)所得稅的下降幅度更高達15%。
　　有些樂(lè )觀(guān)的分析認為，財政收入下降只是短期趨勢，沒(méi)有必要過(guò)度憂(yōu)慮，我不同意這樣的分析。財政的基礎是經(jīng)濟，經(jīng)濟好財政自然好，經(jīng)濟不好財政肯定好不了。中國經(jīng)濟的下行趨勢是導致發(fā)生通縮與企業(yè)利潤減少的根本原因，而出現下行趨勢又是因為產(chǎn)能過(guò)剩與外部需求萎縮兩個(gè)密切聯(lián)系的因素。產(chǎn)能過(guò)剩是因為中國的內部分配機制不合理與城市化嚴重滯后；外部需求萎縮則是因為由美國次債危機所引發(fā)的全球貨幣與金融危機還遠沒(méi)有結束。中國要想擺脫這些內外部矛盾引起的需求不足與相對過(guò)剩矛盾，只有進(jìn)行根本性的改革和調整，由此從長(cháng)期外需主導的增長(cháng)模式轉向內需主導，但這樣的調整遠沒(méi)有開(kāi)始，所以經(jīng)濟的下行趨勢也不可能在短期內結束。由此而言，財政減收的大幕才剛剛拉開(kāi)，而不是即將閉幕。
　　目前財政收入的增長(cháng)速度，遠低于財政支出的增長(cháng)速度，然而我們卻對用財政擴張實(shí)現穩增長(cháng)寄予了太多期望。前8個(gè)月累計數據顯示，財政支出增速大于財政收入增速整11個(gè)百分點(diǎn)。按照這個(gè)速度差距，到年末時(shí)就會(huì )出現1.8萬(wàn)億元的赤字，是去年赤字規模的3.4倍。當然中國目前公共赤字占總產(chǎn)出的水平還很低，還有很大的發(fā)債空間，但到年底前恐怕已經(jīng)來(lái)不及安排。中央政府工作報告指出，今年擬安排財政赤字8000億元，此外準備動(dòng)用財政歷年的結余款1000億元，但照當前財政收支增速計算，尚有9000億元的收支缺口難以堵上，況且財政減收的趨勢不是減緩而是加劇，如果維持支出的高增長(cháng)率，財政的收支缺口還會(huì )更大。
　　另有一種說(shuō)法認為到今年7月份為止，財政盈余超過(guò)萬(wàn)億元，但這部分錢(qián)下半年要花出去，早已安排了用項，如果改變了用途，其不利影響恐怕比拉動(dòng)增長(cháng)的正面作用還大。例如，在今年前8個(gè)月累計的財政支出中，各項社會(huì )保障支出與教育支出各占15%，醫療衛生支出占6%，農林水利支出占9%，城鄉社區事務(wù)支出占8%，國債利息支出占3%，以上這些支出已經(jīng)占了全部財政支出的近6成，而且緊密關(guān)系民生，怎么可能改變用途？此外，去年前7個(gè)月的財政收入大于財政支出1.5萬(wàn)億元，比今年同期的1.1萬(wàn)億元的財政盈余還要多，但也沒(méi)有改變四季度經(jīng)濟增速下滑到9%以下的趨勢�？梢�(jiàn)目前的財政結余，并不能對改變經(jīng)濟下行態(tài)勢起多少作用。
　　還必須指出，美國和歐盟目前實(shí)施的無(wú)限量貨幣寬松政策，最終會(huì )是一場(chǎng)“死局”，是在飲鴆止渴，會(huì )引出更大的金融貨幣危機。而他們被迫走到這一步，主要是為了給政府赤字融資。中國今天財政健康，也不乏解決經(jīng)濟矛盾的出路，所以完全沒(méi)有必要走單純擴張赤字的路子而放棄結構調整�；蛘哒f(shuō)，要發(fā)國債也可以，但必須圍繞結構調整來(lái)發(fā)，否則只會(huì )給新一輪更大規模的產(chǎn)能過(guò)剩埋下隱患。