今年以來(lái)，穩增長(cháng)組合政策正在顯效，近期發(fā)布的一些短周期數據表明，我國經(jīng)濟在短周期需求與中長(cháng)周期調結構過(guò)程中，已經(jīng)出現企穩跡象，尤其是工業(yè)在穩增長(cháng)的基調下，正在出現緩中趨穩的態(tài)勢。但與此同時(shí)，工業(yè)企業(yè)尤其是出口型企業(yè)還應嚴防全球性寬松貨幣政策所帶來(lái)的輸入性通脹。
　　我國工業(yè)經(jīng)濟的放緩已經(jīng)從PMI、PPI、工業(yè)增加值、企業(yè)利潤等數據的不同程度下降體現出來(lái)，企業(yè)利潤的下降也因整體的運行情況低迷顯得更加突出。目前工業(yè)經(jīng)濟雖在“穩增長(cháng)”的基調下保持緩中趨穩的運行態(tài)勢，但是行業(yè)整體以及相關(guān)企業(yè)仍然要加強解決行業(yè)間的突出問(wèn)題，這是一個(gè)需要長(cháng)時(shí)間改善和完善的過(guò)程。
　　8月份，我國制造業(yè)PMI為49.2%，這是PMI指數自去年11月以來(lái)首度跌破50%，創(chuàng )9個(gè)月新低。雖然數據顯示出當前經(jīng)濟仍在下行過(guò)程中，但通過(guò)主要分項指數變化來(lái)看，當前經(jīng)濟在下行中逐漸筑底。
　　從市場(chǎng)需求看，“穩增長(cháng)”政策效果不斷顯現，6月份以來(lái)國內投資、消費增速趨穩，7月份出口增速大幅下降，從8月份PMI出口訂單指數變化看，未來(lái)出口增速可能會(huì )有所恢復。市場(chǎng)需求支持的企業(yè)訂單增長(cháng)將呈現走穩態(tài)勢。受其影響，企業(yè)長(cháng)達半年多的去庫存活動(dòng)預計將結束，制造業(yè)總體生產(chǎn)水平預計將平穩恢復，經(jīng)濟增速回調態(tài)勢有望結束。
　　在國內市場(chǎng)需求沒(méi)有出現明顯改善的情況下，企業(yè)采取的去庫存將會(huì )制約PPI的回升。根據數據顯示，8月份PPI數據也創(chuàng )下了2009年11月以來(lái)34個(gè)月新低，并呈現出明顯的反季節性特點(diǎn)。而結合歷史數據看，2001-2011年，8月PPI環(huán)比平均回升0.5個(gè)百分點(diǎn)，今年8月份PPI環(huán)比則下跌0.5%，明顯弱于季節性因素。
　　進(jìn)入四季度，穩增長(cháng)的政策效應將顯現，在整體趨穩的格局下，經(jīng)濟增速或許也將穩定下來(lái)，整體經(jīng)濟環(huán)境的趨穩也是與我國調結構、轉方式、穩增長(cháng)、控通脹的基本要求相適應的。
　　近日，商務(wù)部發(fā)布的數據顯示，生產(chǎn)資料價(jià)格五個(gè)月以來(lái)首次出現上漲。主要生產(chǎn)資料中，有色金屬、橡膠、礦產(chǎn)品、能源、農資、鋼材、化工產(chǎn)品價(jià)格上漲，建材價(jià)格持平，輕工原料價(jià)格小幅下降。此外，受?chē)�際天然橡膠價(jià)格上漲和化工原料價(jià)格上升影響，橡膠價(jià)格也連續三周上漲。在美聯(lián)儲QE3的推出以及各項基建項目的審批和開(kāi)工數呈現增長(cháng)態(tài)勢的情況下，生產(chǎn)資料的上漲還將持續。與此同時(shí)，我國工業(yè)的企穩還應該警惕和嚴防由QE3導致大宗商品價(jià)格上漲、原材料成本抬高經(jīng)營(yíng)成本所帶來(lái)的輸入性通脹。