證監會(huì )近期連續推出的員工持股、回購股票等政策措施，絕非短期的“救市”之舉，而是著(zhù)眼于上市公司的長(cháng)遠發(fā)展，是為了股市能夠跑得更遠，而非跳得更高。唯有通過(guò)這些長(cháng)期的制度性安排，才能讓股市從“政策市”回歸“市場(chǎng)市”，才會(huì )讓真正的價(jià)值投資者長(cháng)期受益
　　近期，證監會(huì )連續推出一系列穩定股市的政策措施，包括上市公司員工持股計劃、鼓勵上市公司回購股票等，給處在長(cháng)期下跌過(guò)程中的A股市場(chǎng)帶來(lái)一陣久違的甘霖，也得到了部分上市公司和股民的積極認同。8月28日，寶鋼股份宣布了50億元回購股票的計劃，當天這只市值近800億的大盤(pán)藍籌股沖上漲停，成為今年以來(lái)藍籌股市場(chǎng)罕見(jiàn)的風(fēng)景，部分銀行類(lèi)上市公司也在積極籌備實(shí)施員工持股計劃。
　　在股市經(jīng)歷了長(cháng)期連續大幅下跌的背景下，推出類(lèi)似員工持股計劃之類(lèi)的基礎性措施，可以說(shuō)適逢其時(shí)。一方面，在交易持續低迷、投資者信心嚴重不足的現狀下，大量藍籌股股價(jià)跌破凈資產(chǎn)，價(jià)值存在被嚴重低估的可能，推出員工持股和回購股票計劃，可以為市場(chǎng)帶來(lái)增量資金、穩定市場(chǎng)預期，減小股市過(guò)分下跌帶來(lái)的負面影響，恢復市場(chǎng)正常的價(jià)格發(fā)現機制和融資功能，而且在市場(chǎng)已經(jīng)連續下跌后推出這些長(cháng)期性政策措施，面臨的風(fēng)險和操作的成本都大為降低。
　　更為重要的是，通過(guò)員工持股、回購股票等措施，可以將公司利益與投資者利益捆綁在一起，激勵公司員工和管理層更加勤勉地為公司工作，更好地完善上市公司治理結構，同時(shí)也為投資者通過(guò)上市公司的相關(guān)行為判斷公司的實(shí)際狀況和發(fā)展前景提供了渠道，從而穩定市場(chǎng)預期和投資者信心。
　　然而，市場(chǎng)對這一系列政策并不領(lǐng)情，在經(jīng)歷了短暫的曇花一現之后，市場(chǎng)很快恢復了原有的狀態(tài)。寶鋼股份在漲停的第二天，即出現了較大幅度下跌，計劃推出員工持股計劃的部分銀行類(lèi)上市公司也沒(méi)有出現明顯的大幅上漲，藍籌股大面積破凈依舊。
　　以短期的市場(chǎng)效果和“救市”心態(tài)來(lái)評價(jià)這些政策，似乎其并沒(méi)有發(fā)揮股民期待的“強心劑”作用。但如果我們把眼光放長(cháng)遠一些，以股市穩定健康發(fā)展所需要的制度安排來(lái)看待監管部門(mén)的舉動(dòng)，則會(huì )看到，這一系列政策措施在短時(shí)期內給資本市場(chǎng)帶來(lái)增量資金的同時(shí)，更著(zhù)眼于上市公司的長(cháng)遠發(fā)展，更多地是為股市能夠跑得更遠，而非跳得更高。
　　經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，中國股市已經(jīng)由過(guò)去的“小個(gè)子”變成了今天的“大塊頭”，在快速成長(cháng)的同時(shí)，中國股市的不穩定、不成熟也成為廣大股民最大的一塊“心病”。如何讓中國股市盡快成熟起來(lái)，是擺在監管者和投資者面前的一個(gè)亟待解決的難題。如果我們總是習慣于 “看天吃飯”、看政策炒股，那么中國股市就難以擺脫大起大落的狀況，也難以發(fā)揮應有的優(yōu)化資源配置和財富保值增值的作用。而唯有通過(guò)這些長(cháng)期的制度性安排，才能讓股市從“政策市”回歸“市場(chǎng)市”，才會(huì )讓真正的價(jià)值投資者長(cháng)期受益。