日前滬深交易所和中金所派出強大陣容遠赴歐美日韓等海外市場(chǎng)展開(kāi)全球路演，推介QFII制度，吸引更多海外長(cháng)期資金進(jìn)入中國股市。分析人士認為，此次全球路演意味著(zhù)我國資本市場(chǎng)對外開(kāi)放的主動(dòng)性日益增強，更多海外資金將通過(guò)QFII投資A股。這些秉承長(cháng)期價(jià)值投資理念的資金入場(chǎng)將有助于扭轉市場(chǎng)悲觀(guān)預期，壯大機構投資者力量。
　　長(cháng)期以來(lái)，眾多海外長(cháng)期資金由于對投資中國資本市場(chǎng)缺乏了解，在全球資產(chǎn)配置中往往通過(guò)投資H股來(lái)間接分享中國經(jīng)濟增長(cháng)成果。此次路演的直接用意正是推介QFII制度，通過(guò)和境外投資者進(jìn)行面對面的溝通交流，掃除認知障礙，吸引更多海外資金申請QFII額度投資A股。
　　從規模上看，A股引入境外機構資金空間巨大。截至今年上半年，QFII賬戶(hù)資產(chǎn)合計約2713億元人民幣，持股市值約占A股流通市值的1.1%，這一比例遠低于周邊國家和地區水平，如日本、韓國、印度和臺灣地區等資本市場(chǎng)外資持股通常占25%到40%。
　　境外資金對A股也一向青睞有加，QFII額度獲批僅幾個(gè)月就將所有資金投資完畢的情況時(shí)有發(fā)生。即使今年A股表現不盡如人意，但截至上半年，QFII資金凈流入16億美元，7月新開(kāi)賬戶(hù)達23個(gè)，重倉股持倉市值也連續三個(gè)季度上升，其對A股投資熱情可見(jiàn)一斑。當然，這也與A股帶給QFII投資者的回報密不可分，十年來(lái)QFII凈匯入資金為1213億元，與今年6月統計的資產(chǎn)2713億元相比，盈利達1500億元。
　　此外，監管部門(mén)也一直在為海外資金投資A股搭橋鋪路。今年以來(lái)證監會(huì )放寬對QFII審核限制，允許同一集團多家機構申請QFII和已發(fā)行結構性產(chǎn)品的QFII增加投資額度，還對QFII資格的審批程序進(jìn)行簡(jiǎn)化，降低資格要求。
　　基于A(yíng)股帶來(lái)的豐厚回報以及監管部門(mén)致力于完善資本市場(chǎng)的各種舉措，本次路演反饋情況良好，眾多海外投資機構普遍認為目前A股估值已經(jīng)接近海外成熟市場(chǎng)水平，并且成長(cháng)性好于其他市場(chǎng)，對A股表現出強烈投資需求。
　　特別是近期，歐央行、美聯(lián)儲以及日本央行等先后宣布寬松貨幣政策，一方面全球流動(dòng)性的集中釋放將使資本風(fēng)險投資偏好上升，新興市場(chǎng)股市有望從中受益。另一方面伴隨美元階段性貶值，匯差優(yōu)勢逐漸凸顯；部分發(fā)達經(jīng)濟體降息或下調存準率，中國、俄羅斯等部分新興市場(chǎng)國家則由于國內穩增長(cháng)和通脹等因素保持相對較高利率水平，利差優(yōu)勢逐漸顯現。在匯差和利差的雙重作用下，國際資本階段性流入新興市場(chǎng)國家的動(dòng)力增強，QFII等海外機構投資者對中國資本市場(chǎng)的興趣濃厚。
　　更重要的是，從國內來(lái)看，今年以來(lái)一直壓制A股的經(jīng)濟基本面在四季度有望出現改善：自4月以來(lái)，加大基建投資等穩增長(cháng)政策開(kāi)始發(fā)力，這一系列政策對經(jīng)濟的拉動(dòng)效用預計在四季度將有所體現；同時(shí)去年下半年經(jīng)濟出現快速下行，基數較低，今年四季度GDP反彈至8%以上應是大概率事件，企業(yè)盈利有望好轉；再加上財政資金季節性投放，也使得四季度國內資金面有所改善。
　　在上述內外因共振作用下，可以預計，本次全球路演將吸引更多海外資金投入A股，海外機構對A股的投資興趣也將很快轉化為實(shí)際行動(dòng)。這些秉承長(cháng)期價(jià)值投資理念的資金入場(chǎng)不僅會(huì )沖淡A股的悲觀(guān)預期，提振市場(chǎng)信心，同時(shí)將為A股引入新鮮血液，壯大機構投資者力量。