據匯豐發(fā)布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(PMI)，9月終值從8月的47.6輕微上升至47.9，中國物流與采購聯(lián)合會(huì )、國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心日前發(fā)布的9月中國制造業(yè)PMI為49.8%，雖然環(huán)比回升了0.6個(gè)百分點(diǎn)，兩者都依然徘徊在50的“榮枯線(xiàn)”之下，且持續時(shí)間分別達11個(gè)月、10個(gè)月。導致國內制造業(yè)如此漫長(cháng)下行周期的因素來(lái)自多方面，但筆者認為，由成本疊加和比較收益驅動(dòng)的產(chǎn)業(yè)“空心化”發(fā)揮了重要的機理作用。
　　勞動(dòng)力供給“劉易斯拐點(diǎn)”的出現以及土地資源供給彈性的縮小引起要素價(jià)格的重估，是近幾年我國要素市場(chǎng)呈現出的最主要特征之一。據國家統計局的統計報告，從2008年至2011年，我國城鎮職工平均工資上漲33%，而渣打銀行日前對超過(guò)200個(gè)制造商的調查顯示，2012年前八個(gè)月中國企業(yè)工資又上升了11%。其實(shí)，勞動(dòng)力并不是改變企業(yè)成本的唯一部分。數據顯示，過(guò)去兩年中國原材料購進(jìn)價(jià)格指數累計上漲了19.6%，企業(yè)的成本壓力驟增。據海關(guān)總署對1856家企業(yè)進(jìn)行的最新問(wèn)卷調查，80.4%的企業(yè)勞動(dòng)力成本上升，56.4%的企業(yè)匯率成本顯著(zhù)上升，56%的企業(yè)原材料成本上升。財政部的最新數據也證實(shí)，今年1至8月，國有企業(yè)成本費用同比增長(cháng)11.5%。
　　成本的疊增與累加，形成了對制造企業(yè)利潤的無(wú)情吞噬。據不久前中國企業(yè)聯(lián)合會(huì )發(fā)布《中國500強發(fā)展報告》，今年制造業(yè)500強企業(yè)利潤總額同比減少13.66%，收入利潤率同比降低1.24%，平均資產(chǎn)利潤率同比下降1.22%。財政部發(fā)布的全國國有及國有控股企業(yè)經(jīng)濟運行情況的數據表明，今年1至8月，國有企業(yè)累計實(shí)現利潤總額1.38萬(wàn)億元，同比下降12.8%，其中中央企業(yè)同比下降9.4%，地方國有企業(yè)同比下降19.6%。工信部在最新發(fā)布的分析報告中將今年規模以上工業(yè)增加值增速調低至10%左右，并明確表示制造業(yè)潛在增長(cháng)率的下行已是大勢所趨。
　　在需求持續低迷的市場(chǎng)生態(tài)下，利潤的急劇萎縮，對生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)熱情構成了重大挫傷，并倒逼企業(yè)“逃離”制造業(yè)。國資委發(fā)布的央企“退房令”已兩年了，但央企退出房地產(chǎn)的比例卻僅30%左右，而且近期還頻現中石油、中鐵、中冶等大型央企出手拿地的身影。更令市場(chǎng)關(guān)注的是，武漢鋼鐵集團今年準備投入390億元用于養豬養雞等非鋼產(chǎn)業(yè)，上市才一年的江蘇舜天船舶有限公司在日前7.8億元公司債發(fā)行完成之后公開(kāi)宣稱(chēng)用將動(dòng)用兩億元資金投資證券。
　　除成本增加驅動(dòng)外，金融與房地產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)之間比較收益的強烈落差，也構成了對制造企業(yè)生產(chǎn)動(dòng)能的極大貶損和沖抵。據《2012年中國500強發(fā)展報告》，2007年至2011年間，500強中制造業(yè)的營(yíng)收總額占500強總和的40%以上，而利潤總額卻只有500強總和的25%左右；同一時(shí)期，我國最大的五家國有商業(yè)銀行的營(yíng)業(yè)收入總額均只有500強總和的6%左右，利潤總和卻占500強總額的32%左右。無(wú)獨有偶，過(guò)去10年中國房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)生了20%以上的利潤率，但制造行業(yè)的總體利潤率卻只有3.2%。行業(yè)間利潤差距如此懸殊，必然引誘著(zhù)資本流出實(shí)業(yè)部門(mén)。
　　民營(yíng)企業(yè)“去制造化”的沖動(dòng)比國企還要強烈。以中國制造業(yè)中小型企業(yè)最為集中的溫州為例，據溫州市官方統計，在目前高達1100億元左右的溫州民間借貸市場(chǎng)規模中，有70%至80%流向了房地產(chǎn)等領(lǐng)域。而一個(gè)非常引人注目的事實(shí)是，在“2011溫州市百強企業(yè)”中，上榜的40多家制造業(yè)企業(yè)無(wú)一不涉足房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，其中包括康奈、奧康、報喜鳥(niǎo)等知名制造企業(yè)。與此形成對照的是，據央行溫州中心支行披露的數據，目前溫州地區全部民間借貸資金流入實(shí)體經(jīng)濟的比例較2004年劇減了90%。結果也非常殘酷：溫州昔日的1000多家打火機生產(chǎn)企業(yè)如今只剩下不到100家，6000多家制鞋廠(chǎng)商目前也只剩2000余家。
　　更讓人憂(yōu)慮的是，隨著(zhù)越來(lái)越多的國內制造企業(yè)“去工業(yè)化”，我國制造業(yè)的“空心化”程度恐怕還將加劇。這不僅是因為要素價(jià)格的繼續揚升導致企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本的提高，中國制造業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈低端從而形成了對利潤空間的約束，更由于市場(chǎng)秩序的錯亂和政策資源的錯配。一方面，地方政府“土地財政”在可見(jiàn)的將來(lái)很難改變，實(shí)體經(jīng)濟的價(jià)值將被繼續低估，社會(huì )資源配置將越來(lái)越多地流向所謂的快錢(qián)行業(yè)；另一方面，由于既得利益集團的阻撓，作為支撐制造業(yè)發(fā)展的財稅和金融改革步履維艱，而在改革失去真正內在動(dòng)力的前提下，制造業(yè)的生存和拓展也將更為艱難。值得特別警惕的是，隨著(zhù)資金的加劇抽離，制造企業(yè)持續“失血”，制造業(yè)“空心化”的風(fēng)險還在不斷增大，本應強化的研發(fā)環(huán)節投入將更為捉襟見(jiàn)肘，中國制造業(yè)在未來(lái)國際舞臺上的競爭力將更顯單薄。