隨著(zhù)美國在當地時(shí)間9月13日推出QE3之后，日本央行又于9月19日宣布擴大資產(chǎn)購買(mǎi)規模，英國央行也表達出要推出寬松的貨幣政策的意思。另外，歐洲央行在9月初已宣布計劃不限量購買(mǎi)成員國主權債以遏制歐元區危機，印度央行和澳大利亞央行等多家央行也透露出將有進(jìn)一步寬松的貨幣政策傾向。短短的20天之內，各國央行似乎都在為貨幣寬松磨刀霍霍，一場(chǎng)匯率戰一觸即發(fā)。實(shí)際上，匯率戰的背后往往是貿易保護主義和金融單邊主義。
　　目前在人民幣匯率一攬子貨幣中，美元具有絕對的優(yōu)勢權重，那么QE3的推出，無(wú)疑會(huì )使得美元面臨下跌壓力，中國的貿易順差可能會(huì )擴大。面對這種情況，筆者認為中國當前最主要的是要處理好人民幣與美元匯率的關(guān)系。具體說(shuō)來(lái)，要做好以下幾條：
　　第一，加快人民幣國際化進(jìn)程。
　　人民幣國際化可有效控制我國外匯儲備增長(cháng)、降低匯率風(fēng)險和提高我國金融機構的市場(chǎng)效率。因此，當前應加快完善人民幣在國際貿易、投融資市場(chǎng)上的循環(huán)流通機制，妥善處理好人民幣在國際貨幣體系中的地位和中國經(jīng)濟在世界經(jīng)濟中的地位不匹配、不協(xié)調的問(wèn)題，擴大人民幣的國際化使用程度。同時(shí)，要加強國內金融改革，大力發(fā)展金融體系和實(shí)體經(jīng)濟部門(mén)的改革。但在實(shí)施的過(guò)程中要控制好人民幣國際化的節奏和進(jìn)程，保持資本安全監管不放松。
　　第二，加強戰略性能源和原材料可靠的供給來(lái)源。
　　我國政府自2005年開(kāi)始在沿海地區建造石油儲備設施，從2006年開(kāi)始進(jìn)口政府石油儲備。這種做法具有雙重利益：一是減少了經(jīng)常項目順差，減輕了人民幣匯率升值壓力；二是獲得了我國經(jīng)濟發(fā)展所需要的石油資源。當前，我國現有石油儲備的數量仍達不到要求，因此還需要補充到合適的水平。除了建立石油儲備以外，我國政府還需要考慮建立別的戰略原材料的儲備。與此同時(shí)，還要繼續鼓勵我國的企業(yè)收購外國自然資源產(chǎn)業(yè)的股權，以保證我國長(cháng)期的自然資源的供給。這種做法的意義與建立自然資源儲備的意義是相似的，不同的地方是前者將自然資源儲備在國外，后者則將自然資源儲備在國內。
　　第三，盡快構建新的金融市場(chǎng)。
　　美元之所以能夠成為居于主導地位的貿易計價(jià)和工具貨幣主要是依托于其國內發(fā)達的金融市場(chǎng)、健全的基礎設施、多樣化的金融產(chǎn)品。而目前我國金融市場(chǎng)落后，相對于國際競爭中資產(chǎn)定價(jià)權爭奪的現狀，我國商品期貨市場(chǎng)的整體規模明顯偏小、結構失衡問(wèn)題較為突出、品種結構簡(jiǎn)單、品種創(chuàng )新相對不足；我國境內的外匯市場(chǎng)處于產(chǎn)品種類(lèi)不足、市場(chǎng)參與限制尚多、市場(chǎng)深度不夠，特別是場(chǎng)內交易的人民幣期貨市場(chǎng)缺失，還不能較好滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟風(fēng)險管理的需求。因此，當前我國金融市場(chǎng)發(fā)展的最迫切問(wèn)題就是應該構建一個(gè)與之相適應的金融市場(chǎng)。應加速推進(jìn)境內人民幣匯率期貨產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和上市進(jìn)程，加快完善人民幣產(chǎn)品市場(chǎng)結構，力爭控制人民幣匯率產(chǎn)品定價(jià)的主動(dòng)權。
　　第四，拋售一定數量的美國國債。
　　當前，我國持有3.3萬(wàn)億美元的外匯儲備，而這大部分外匯儲備是以美國國債的形式持有。在美國推出量化寬松措施后，我國持有的3.3萬(wàn)億美元的外匯儲備面臨巨大的貶值壓力。鑒于此，我國應出售一定數量的美國國債，這樣就會(huì )使我國的外匯儲備減少損失，抵消一些不利影響，同時(shí)，也使我國外匯儲備多元化向前邁出一步。
　　第五，增加對美國高科技產(chǎn)品的進(jìn)口。
　　從經(jīng)濟學(xué)角度上來(lái)說(shuō)，改變中美貿易逆差只有兩條路可走：即美國增加儲蓄和增加美國出口。但增加美國儲蓄是改變美國人消費習慣，很難實(shí)現，而增加美國出口可行。因此，我國政府應積極尋求與美國政府對話(huà)，使他們充分認識到改變美國貿易逆差的出路在于增加美國出口。奧巴馬政府已經(jīng)提出了鼓勵出口的計劃，美國商務(wù)部也一再表示要重新審視高技術(shù)產(chǎn)品的出口管制政策。美國只有放寬對中國高科技產(chǎn)品的出口限制才有可能在一定程度上調整美國貿易失衡，我國則可以通過(guò)增加對美國高科技產(chǎn)品進(jìn)口的方法來(lái)緩和人民幣匯率升值壓力。當然，從政府角度上來(lái)說(shuō)是有難度的，因為美國不可能對中國出口先進(jìn)的飛機及武器裝備等。但我國應大力鼓勵民間進(jìn)口高科技產(chǎn)品、技術(shù)、專(zhuān)利等，甚至政府給出一定的補貼。