ESM的啟動(dòng)將不能成為解決歐債危機的轉折點(diǎn)。
　　首先，救助國與被救助國仍存在博弈。ESM將以貸款形式向陷入困境的國家提供援助，救助形式包括在一二級市場(chǎng)購買(mǎi)債券、為歐元區成員國主權債券提供擔保等。上述國家在公開(kāi)市場(chǎng)融資成本高昂，而通過(guò)該機制即可以較低的利率獲得資金。而同時(shí)，受援助國必須嚴格遵守一定的限制條件才能獲得貸款，如承諾進(jìn)行宏觀(guān)經(jīng)濟調整計劃和財政緊縮等。  
　　據悉，ESM的資金分為兩部分，分別為800億歐元的入股資本，以及6200億歐元的可通知即付的資本，總額共計7000億歐元（其中包括不能用于借貸的資本緩沖）。第一批320億歐元的入股資本將在今年10月就位，這將使ESM即刻獲得約2000億歐元的融資能力；剩余入股資本將分兩次至2014年上半年到位，屆時(shí)該機構的借貸能力將達到5000億歐元的上限。這就意味著(zhù)ESM后續計劃將存在很大不確定性。因此ESM并不能從根本上解決歐債危機，只是為危機的解決拖延了一些時(shí)間。
　　其次，歐債危機能否解決的前提是財政一體化和統一銀行業(yè)監管。歐債危機造成的歐元區不可持續反映了歐洲貨幣聯(lián)盟制度或存在缺陷。歐元區誕生以來(lái)，參加歐元區的國家雖然統一了貨幣，卻沒(méi)有統一的財政、預算、稅收，財政開(kāi)支和預算都由成員國各自說(shuō)了算。于是，一些財政狀況不良的國家利用歐元區低利率的好處濫用發(fā)債借債權。
　　此外，作為歐盟銀行業(yè)聯(lián)盟的重要組成部分，歐盟首先必須建立一個(gè)新的歐元區銀行業(yè)監管機構，以加強對歐元區成員國銀行業(yè)統一監管。
　　國際貨幣基金組織最近向歐盟提出了具體的政策建議：歐元區應立即著(zhù)手建立完整的銀行業(yè)聯(lián)盟，組建一個(gè)覆蓋整個(gè)歐元區金融體系的統一銀行業(yè)監管機構，建立一個(gè)為歐元區銀行存款提供擔保和為系統重要性銀行破產(chǎn)清算提供融資的基金。