證監會(huì )和外匯局近期加快了QFII審批速度，雙節長(cháng)假前已批準一批新的QFII機構，其中就有申請50億美元投資額度的卡塔爾投資局。
　　持續低迷的滬深股市現在迫切需要長(cháng)期資金入市，在中國內地養老基金和住房公積金還不可能大規模入市的情況下，大力發(fā)展QFII，確是從源頭上提高長(cháng)期資金入市的有效舉措。近年來(lái)，QFII制度不僅在滬深市場(chǎng)快速發(fā)展，海外很多新興市場(chǎng)國家也同樣不斷吸引QFII服務(wù)于本國資本市場(chǎng)。在本幣沒(méi)有完全自由兌換的大環(huán)境下，引入合格的境外機構投資者既穩妥又有效，通過(guò)證券市場(chǎng)吸引外資進(jìn)入中國內地市場(chǎng)，可以讓中國內地市場(chǎng)引進(jìn)先進(jìn)的投資理念，規范上市公司的行為，改善市場(chǎng)參與者結構，這些積極的作用成為各國發(fā)展QFII的主要目的。
　　數據顯示，今年以來(lái)證監會(huì )已新批準52家境外機構QFII資格和91.78億美元投資額度。4月，證監會(huì )、央行和外匯局宣布新增500億美元QFII投資額度，QFII總投資額度擴大到800億美元。顯然，滬深市場(chǎng)QFII介入的比例還不夠高，印度股市的外資占比已達30%，韓國股市也達26%，而在滬深股市，截至今年6月，QFII機構累計凈匯入資金1254億元人民幣，持股市值僅占A股流通市值的1%。吸引QFII入市，滬深股市還有非常廣闊的拓展空間。但不能不提醒的是，目前海外新興市場(chǎng)對QFII的規范和約束，遠比滬深市場(chǎng)嚴格得多，尤其在引導QFII成為長(cháng)期投資資金上，滬深股市需要從兩個(gè)方面積極引導和監管。
　　一是要盡快彌補政策短板，盡力促使國內資本市場(chǎng)成為價(jià)值投資的沃土。只有A股市場(chǎng)樹(shù)立和崇尚價(jià)值投資理念，讓更多優(yōu)秀公司進(jìn)入股市和給投資者提供豐厚的回報，才能讓包括QFII在內的機構投資者成為長(cháng)期投資者。
　　特別是，市場(chǎng)分紅回報水平是吸引國際機構的關(guān)鍵，而從近年滬深上市公司的財報來(lái)看，分紅回報水平明顯過(guò)低，除了貴州茅臺等少數公司推出相對較高的現金分紅外，今年上半年中期分紅的公司屈指可數，至于歷年A股最賺錢(qián)的石油與銀行業(yè)上市公司，近年中期沒(méi)有一家提出分紅方案。
　　再從最近上市的新股來(lái)看，依然難改投機炒作過(guò)盛之風(fēng)，只有繼續深入進(jìn)行新股發(fā)行制度的改革，盡力消除“三高”和減、緩限售股的沖擊，才有可能減少市場(chǎng)的長(cháng)期發(fā)展阻礙。要使A股市場(chǎng)盡快成為價(jià)值投資的沃土，促使QFII成為長(cháng)期入市資金，當務(wù)之急就是加速市場(chǎng)新股發(fā)行制度、回報制度和退市制度的改革，
　　二是要抑制機構投資者的投機行為，提高包括對QFII在內的機構投資者的信息發(fā)布透明度，避免機構投資者成為資本市場(chǎng)的投機者。毋庸諱言，中國內地一些機構投資者已成短期投資者，這些機構癡迷于短期持股，熱衷于炒作重組股和新股，助長(cháng)了市場(chǎng)上的短期投機行為。為此， QFII擴容，不僅要注重入市的數量和資金量，更要著(zhù)力積極引導其成為長(cháng)期入市資金。
　　鼓勵QFII做長(cháng)期資金，臺灣地區采取的措施就很有效，筆者以為非常值得借鑒。臺灣對QFll的訊息披露非常全面，每天QFII的進(jìn)出情形，在交易所網(wǎng)站上都能查到，除可加強監管之外，也大有利于及時(shí)判斷外資動(dòng)向對證券市場(chǎng)的影響。但在滬深股市，QFII的投資訊息卻很難獲得，QFII的投資，只有進(jìn)入了上市公司的前十大股東才會(huì )披露，而且只能透過(guò)季報和年報等才能獲得。這對減少QFII的短期性投機行為非常不利，更不利于督促機構投資者成為促進(jìn)市場(chǎng)健康的長(cháng)期資金。其實(shí)，提高信息發(fā)布透明度，每天公布QFII的進(jìn)出情況，在技術(shù)上早已不是難題。