在券商股越來(lái)越多的今天，銀河證券新股IPO的消息本不應激起什么漣漪，但卻因特批上市受到了市場(chǎng)的極大關(guān)注。
A股市場(chǎng)因特批而成功上市的公司并不少，中國建筑、中國中冶和中國水電等均屬此列。據不完全統計，自2009年7月恢復發(fā)行新股以來(lái)，特批上市股所募集的資金就約占兩年來(lái)新股IPO的四分之一之多。以中國中冶為例，IPO前中國中冶面值0.30元，發(fā)行價(jià)格為5.42元，按1元面值折算，其發(fā)行價(jià)格高達18.07元，對于大盤(pán)股而言這個(gè)價(jià)格絕對不低。
根據證監會(huì )的相關(guān)規定，同一股東或實(shí)際控制人只能同時(shí)控股一家券商，參股另一家券商，也就是“一參一控”。銀河證券上市之所以需要特批，正是因為“一參一控”死結。如果走正常的發(fā)審程序，銀河證券顯然無(wú)法實(shí)現登陸資本市場(chǎng)的美夢(mèng)，更別說(shuō)是以“A+H”的模式上市了。
因為過(guò)會(huì )毫無(wú)懸念，特批上市的公司可能存在諸多未被發(fā)現的問(wèn)題，它們的上市不僅對那些排隊候審的擬上市企業(yè)不公平，對參與投資的投資者來(lái)說(shuō)也不公平。近年來(lái)監管部門(mén)大力推進(jìn)A股的市場(chǎng)化進(jìn)程，特別是新股IPO一直被標榜為“市場(chǎng)化發(fā)行”。前段時(shí)間股指持續低迷時(shí)，市場(chǎng)發(fā)出了暫停發(fā)行新股的呼吁，監管部門(mén)以“新股發(fā)行規模和節奏主要還是依靠市場(chǎng)供求機制進(jìn)行自我調節”來(lái)回應，意即不會(huì )用“有形之手”來(lái)干預股市。但銀河證券的特批上市以及眾多特批上市股的出現，說(shuō)明“有形之手”仍在發(fā)揮巨大的作用，也說(shuō)明A股所謂的“市場(chǎng)化發(fā)行”是“偽市場(chǎng)化”。
在游戲規則面前，人人平等是最起碼的要求。企業(yè)能否上市，理應以《證券法》《公司法》以及相關(guān)規章制度為依據，只有符合條件的企業(yè)才有跨過(guò)門(mén)檻的機會(huì )。如果對一些公司講規則，對另一些公司又祭出特批“法寶”，又談何“市場(chǎng)化發(fā)行”？