美國次貸危機爆發(fā)以后，世界經(jīng)濟危機不斷，歐洲深陷債務(wù)危機，日本長(cháng)期在低增長(cháng)泥潭中徘徊。應對危機，美歐日主要經(jīng)濟體近年連續采取刺激經(jīng)濟措施，持續超低利率并印鈔。中國投資者看到，刺激政策雖未讓歐美經(jīng)濟快速復蘇，但刺激了危機中的歐美股市、房地產(chǎn)市場(chǎng)。而中國股市從5年前的6000點(diǎn)，跌到如今的2000點(diǎn)。隨著(zhù)中國經(jīng)濟數據逐步探底，呼喚刺激政策聲音再起，但目前實(shí)施刺激政策有沒(méi)有必要，人們存有爭論。
國家統計局10月15日發(fā)布數據，我國CPI同比上漲1.9%。1-9月平均，全國居民消費價(jià)格總水平比去年同期上漲2.8%。而PPI卻同比下降3.6%。
在金九銀十的房地產(chǎn)銷(xiāo)售旺季，房地產(chǎn)銷(xiāo)售及房?jì)r(jià)表現起伏不定。
有經(jīng)濟學(xué)家指出，通脹率回歸“1時(shí)代”，表明物價(jià)上漲幅度不大，而PPI下降3.6%，則表明經(jīng)濟回升并不明顯。應實(shí)行穩健偏松的貨幣政策和積極的財政政策，以保障經(jīng)濟平穩發(fā)展。
通脹回落、經(jīng)濟放緩的狀況已經(jīng)持續了很長(cháng)時(shí)間，但央行5月18日降準，7月6日降息之后，一直按兵不動(dòng)，表現相對謹慎，主要以“回購”等工具調節市場(chǎng)資金。專(zhuān)家學(xué)者預期的降準降息政策屢屢落空，眼鏡碎了一地，更莫言2009年4萬(wàn)億那種規模的刺激政策。
對于資本市場(chǎng)，經(jīng)濟刺激政策是不是利好？中國經(jīng)濟目前需要不需要刺激，需要刺激到什么程度，投資者非常關(guān)注。
刺激政策對市場(chǎng)絕對是利好，但只能肯定是短期利好，相對利好。無(wú)論是放松貨幣政策還是振興產(chǎn)業(yè)政策，短期一定會(huì )帶動(dòng)經(jīng)濟或行業(yè)增長(cháng)，讓經(jīng)濟和股市相關(guān)板塊回暖，但這類(lèi)政策效果的持續性有待觀(guān)察。2009年各部門(mén)、地區迭出的刺激政策，僅僅維持了市場(chǎng)的中期反彈。
在近期召開(kāi)的IMF秋季年會(huì )講座上，有記者向央行副行長(cháng)易綱提問(wèn)，相比之前的經(jīng)濟刺激政策，目前就中國的財政和貨幣政策而言還有多少刺激空間。易綱表示：“本次刺激方案就規模而言將會(huì )是適度的，即規模足夠大到能夠穩定經(jīng)濟增長(cháng)，但不會(huì )大到對未來(lái)造成負面影響�！狈劳�、穩增長(cháng)、創(chuàng )就業(yè)、維持內外平衡是中國面臨的四大政策目標，央行將通過(guò)銀行業(yè)改革、匯率改革、利率改革等舉措來(lái)加以應對。易綱總結中國經(jīng)驗稱(chēng)，穩定是第一要務(wù)，但面對外部危機，短期內必須迅速緊迫地提高流動(dòng)性，同時(shí)也要考慮負面影響，避免出現和擴大道德風(fēng)險。在短期內，要有相對激勵，長(cháng)期要有穩定機制，貨幣政策要與政策目標相匹配。
易綱的言論表述了目前政策的著(zhù)力點(diǎn)。
經(jīng)過(guò)5年的下跌，A股在2000點(diǎn)附近徘徊，投資者經(jīng)歷著(zhù)大熊市考驗。
提振經(jīng)濟與股市，最亟需的是提振投資者信心，而不是給予新的刺激政策。目前市場(chǎng)的主要問(wèn)題，不再是缺錢(qián)、缺項目，而是信心不足，目前政策的著(zhù)力點(diǎn)，是要讓投資者看到好項目敢于投錢(qián)，看到有發(fā)展前景上市公司敢于購買(mǎi)股票。
溫家寶總理最近在經(jīng)濟形勢座談會(huì )上表示，三季度的經(jīng)濟形勢應該說(shuō)比較好�，F在可以有信心地講，中國經(jīng)濟增速基本趨于穩定，并且繼續出現積極的變化。隨著(zhù)各項政策措施進(jìn)一步落實(shí)到位，中國經(jīng)濟還會(huì )進(jìn)一步企穩。
經(jīng)歷了5年的大熊市，A股市場(chǎng)危機與機遇并存，看到危機的時(shí)候，也應看到，經(jīng)過(guò)5年調整，A股也存在巨大的向上空間。
目前投資者不必過(guò)于期待短期貨幣刺激政策和產(chǎn)業(yè)振興規劃等刺激政策，而要靜下心來(lái)，對未來(lái)經(jīng)濟長(cháng)遠走勢作出判斷，等待牛市大門(mén)的開(kāi)啟。如果央視采訪(fǎng)股民：“你幸福嗎？”或許樂(lè )觀(guān)的股民會(huì )說(shuō)：“幸福，股還在，錢(qián)早晚會(huì )回來(lái)的�！�