上周晚些時(shí)候，歐盟在布魯塞爾召開(kāi)的首腦峰會(huì )重點(diǎn)干了一件大事，就2013年開(kāi)始對歐元區6000家銀行進(jìn)行單一監管達成初步共識：歐盟各國同意在2013年1月1日完成銀行業(yè)單一監管機制的法律框架文件的編制，然后在2013年整年的時(shí)間里對這些文件逐項落實(shí)。
　　共識的取得可不容易。從10月18日下午4點(diǎn)開(kāi)始一直討論到19日凌晨2點(diǎn)，各國尤其是德法兩國終于統一認識。法國提出的全覆蓋6000家銀行的監管方案被采納，而不是德國提出的系統重要性銀行監管方案。法國承認2013年年初就實(shí)現監管的目標已不可能實(shí)現，新的妥協(xié)方案放寬到2013年整年落實(shí)，更符合德國的“漸進(jìn)論”。
　　歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟的建立邁出了關(guān)鍵的第一步，市場(chǎng)普遍解讀說(shuō)。根據歐盟公布的提案，理想中的銀行業(yè)聯(lián)盟計劃“三步走”：賦予歐洲央行對歐元區所有銀行的監管權，歐元區以外的歐盟國家的銀行可以自主選擇是否加入這一監管體系（單一監管機制）；由銀行自己出資設立一個(gè)基金，以應對可能出現的銀行破產(chǎn)清算（銀行清算機制）；建立一個(gè)健全的存款保險機制，從而在銀行破產(chǎn)或重組時(shí)保護歐元區儲戶(hù)的利益（存款擔保制度）。
　　然而，這關(guān)鍵的一步還只是就時(shí)間表達成了共識。在隨后的兩個(gè)多月時(shí)間里，歐盟需要編制出各國一致同意的法律框架文件，并在2013年整年里把這些框架文件落實(shí)到各銀行。這怎么看起來(lái)都像一個(gè)難以完成的任務(wù)。編制各方認可的統一的文件倒不難，難的是如何能有效地對6000多家銀行進(jìn)行切實(shí)的監管。與主權國家不同，歐洲銀行業(yè)分屬不同的主權實(shí)體，監管的難度與成本遠遠超出主權國家�？梢灶A料的是，多頭監管、低效監管，將會(huì )伴隨落實(shí)后的單一監管機制。
　　接下來(lái)的演進(jìn)或許是，在防范歐洲金融風(fēng)險、推進(jìn)經(jīng)濟一體化目標下的銀行業(yè)單一監管方案，淪落為歐盟與歐洲各國對金融權力的重新分配游戲。在權力的重新分配中，有幾個(gè)當前急需要厘清的關(guān)系：各國現有的金融監管機構權限如何劃分、去年才成立的歐洲銀行監管局在新成立的單一監管機制中占何種地位、擬議中的銀行業(yè)聯(lián)盟與歐央行的關(guān)系如何設置、非歐元區銀行加入監管機制后該如何表達聲音承擔義務(wù)等。
　　根據之前的設定，歐洲穩定機制（ESM）向困難銀行注資的前提是銀行業(yè)單一監管機制得以實(shí)施。鑒于此，市場(chǎng)對單一監管機制的初步共識給予了正面解讀，而硬幣的另一面則是，歐央行究竟需要為單一監管機制承擔多大成本，或者說(shuō)歐央行是否有能力承擔這些成本。單一監管權的獲得，既放大了歐央行的權力，也增大了歐央行的責任與負擔。歐央行升格為事實(shí)上的最后貸款人，也將為潛在的道德風(fēng)險承擔責任。并且，原本承擔宏觀(guān)審慎監管職責的歐央行，又要開(kāi)始承擔微觀(guān)審慎監管職責，如何保持獨立性，也是個(gè)值得考慮的問(wèn)題。
　　另一個(gè)并不潛在的問(wèn)題是，歐洲的單一監管機制，將在所監管的6000家銀行中介入多深。介入太深會(huì )否壓抑到銀行的盈利能力？介入太淺又是否能起到相應的風(fēng)險防范責任？并且，單一監管機制又該如何防范由成員國政治和財政緊張對被監管銀行的侵襲，又該如何防范成員國與成員國銀行之間的“共謀”？拋開(kāi)“陰謀論”，在危機的大背景下，監管的合理性受到較少的質(zhì)疑，盈利的訴求被政治壓抑，而一旦走出危機，又如何能在合理監管與盈利保護之間取得平衡？
　　上述諸多疑問(wèn)的提出，并不意味著(zhù)否認歐盟在布魯塞爾干了一件大事的事實(shí)。這是歐盟建立銀行業(yè)聯(lián)盟的第一步，也是歐洲踐行金融一體化乃至經(jīng)濟一體化的重要一步。歐盟在銀行業(yè)的監管介入，有利于分離政府救助與銀行救助，打破銀行危機與主權債務(wù)危機的惡性循環(huán)，防范因銀行業(yè)危機而給整個(gè)金融系統帶來(lái)的致命沖擊。
　　然而，不可忽視的是，銀行業(yè)聯(lián)盟需要相應的財政聯(lián)盟相匹配，擬議中的歐洲經(jīng)濟政府，應得以切實(shí)的推進(jìn)。即便如此，隨單一監管機制乃至銀行業(yè)聯(lián)盟而來(lái)的債務(wù)共擔，仍可能成為套在無(wú)辜的勤奮的那部分歐洲納稅人背上突如其來(lái)的枷鎖。