創(chuàng )業(yè)板三周年力促多層次資本市場(chǎng)發(fā)展
2012-10-23   作者:赤擇遠  來(lái)源:證券日報
 
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  2009年10月23日,對我國資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是值得紀念的一天。從這一天開(kāi)始,創(chuàng )業(yè)板正式納入我國國民經(jīng)濟和社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟體系。
  轉眼間,創(chuàng )業(yè)板已經(jīng)走過(guò)了三年。我們看到,三年來(lái),創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)不斷壯大,在促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)發(fā)展方面發(fā)揮著(zhù)重要作用。
  首先,制度建設不斷完善。
  這方面,最為業(yè)界所關(guān)注的,當屬于今年5月1日起施行的創(chuàng )業(yè)板退市制度。應該說(shuō),創(chuàng )業(yè)板退市制度的推出,大大促進(jìn)A股市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰,促進(jìn)A股資源新一輪優(yōu)化配置;同時(shí)使上市公司“先進(jìn)者得到獎勵,績(jì)差者得到懲罰”。退市制度的推出有利于市場(chǎng)功能的更好發(fā)揮,有利于讓投資者更好地了解上市公司情況,引導投資者控制風(fēng)險。
  此外,在制度建設方面,為了提高年報披露的有效性和透明度,深交所還先后發(fā)布相關(guān)規定,對年報披露中的管理層討論與分析、利潤分配以及一季度業(yè)績(jì)預告等多個(gè)方面提出了明確、細化的要求,以增強上市公司信息披露的有效性。
  其次,創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)規模不斷擴大。
  來(lái)自深圳證券交易所的數據顯示,截至2012年10月19日,創(chuàng )業(yè)板上市公司數量為355家,總發(fā)行股本超過(guò)600億股。
  融資難一直是中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中面臨的最主要的瓶頸之一,特別是在2008年金融危機以來(lái),融資難的問(wèn)題顯得尤其突出。而通過(guò)資本市場(chǎng)直接融資則被視作是幫助中小企業(yè)突破這一瓶頸的重要渠道。
  如今,創(chuàng )業(yè)板已經(jīng)成為高成長(cháng)性中小企業(yè)的重要融資平臺。同主板相比,創(chuàng )業(yè)板更多地為IT、清潔技術(shù)和生物技術(shù)/醫療健康等新興的高成長(cháng)性企業(yè)提供融資渠道。這方面,我們看到,創(chuàng )業(yè)板公司絕大部分分布在電子信息、生物醫藥、新能源、新材料、節能環(huán)保、文化教育傳媒等領(lǐng)域。
  再次,創(chuàng )業(yè)板不僅僅為中小企業(yè)提供了新的融資渠道,其示范效應在拉動(dòng)民間投資等方面也起到了重要作用。創(chuàng )業(yè)板推出以來(lái),帶動(dòng)了風(fēng)險投資、私募股權投資等民間資本的發(fā)展。
  來(lái)自清科研究中心的統計顯示,在目前創(chuàng )業(yè)板辦對上市企業(yè)中,IT行業(yè)表現搶眼,獲投總額為15.60億元,機械制造行業(yè)以11.55億元的融資額排第二位,生物技術(shù)/醫療健康行業(yè)以7.29億元的融資額排第三位。同主板相比,創(chuàng )業(yè)板更多地為IT、清潔技術(shù)和生物技術(shù)/醫療健康等新興的高成長(cháng)性企業(yè)提供融資渠道。
  應該說(shuō),高新技術(shù)企業(yè)、風(fēng)險投資和資本市場(chǎng)良性互動(dòng)的格局初步形成。
  當然,正如常言所說(shuō)“人無(wú)完人”,創(chuàng )業(yè)板也是如此。我們在看到其在這三年里取得成就的同時(shí),也有不少問(wèn)題必須面對。對于這些問(wèn)題,我們需要進(jìn)行深刻的反思和深刻的學(xué)習,吸取經(jīng)驗和教訓,進(jìn)而回過(guò)頭來(lái)再對當初所設計的創(chuàng )業(yè)板制度做出必要的政策調整,以讓這個(gè)新生事物能夠更好地發(fā)展,更好地為具有高成長(cháng)性的企業(yè)服務(wù),為資本市場(chǎng)服務(wù),為中國經(jīng)濟服務(wù)務(wù),發(fā)揮其重要作用。
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