降低市場(chǎng)成本可調動(dòng)參與主體積極性
2012-10-24   作者:左永剛  來(lái)源:證券日報
 
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  “在已推出大幅降低市場(chǎng)費用政策基礎上,證監會(huì )研究進(jìn)一步降低市場(chǎng)成本的辦法!敝袊C監會(huì )主席郭樹(shù)清在新一期《行政管理改革》上發(fā)表的文章中的上述表態(tài)再次成為焦點(diǎn),并且引發(fā)了投資者對于取消紅利稅和印花稅的期待。
  筆者認為,要充分發(fā)揮資本市場(chǎng)合理配置資源、服務(wù)經(jīng)濟轉型的功能,最終形成與中國經(jīng)濟發(fā)展水平相適應的成熟資本市場(chǎng),一個(gè)體系結構合理、運行機制完善、功能充分發(fā)揮的國際一流的資本市場(chǎng),這需要全方位地降低市場(chǎng)成本。
  事實(shí)上,今年以來(lái),中國證監會(huì )在降低市場(chǎng)本方面不斷推進(jìn),如降低相關(guān)交易費等。尤其是今年6月1日起,相關(guān)費用的調降基本覆蓋了所有股市的參與者,對于吸引長(cháng)期資金入市,活躍股市交易將起到積極作用。
  首先,逐漸降低交易成本提高市場(chǎng)活躍度。截至目前,A股交易相關(guān)費用總體降低25%,期貨交易所手續費水平整體下降30%以上。以股票、期貨年交易額為基數收取的市場(chǎng)監管費降低50%,以證券投資基金年交易額和債券年交易額為基數收取的市場(chǎng)監管費全部減免。
  單就6月1日開(kāi)始執行的滬深交易雙雙調降了股票交易的經(jīng)手費、股票年費等費用,總體降幅達到25%。據估計,這次費用的調降,今年一年內就會(huì )少收約30億元,將明顯降低市場(chǎng)交易成本。這對于活躍市場(chǎng)交易大有裨益。
  其次,交易所降低上市初費和上市年費,調低上市公司融資成本。今年6月1日,滬深交易雙雙調降了股票交易的經(jīng)手費、股票年費等費用的同時(shí),一些上市公司要交的費用兩家交易所也做了相應的調整,滬深證券交易所將從6月1日同時(shí)開(kāi)始按照上市公司股本規模分檔收取上市初費和上市年費,并對創(chuàng )業(yè)板公司實(shí)行減半收取。此舉有效降低了上市公司的融資成本。
  值得一提的是,證監會(huì )將繼續推動(dòng)證券交易所和登記結算機構不斷提高效率,降低成本,改善服務(wù)。此次,證監會(huì )主席郭樹(shù)清在發(fā)表的文章中再次提出“在已推出大幅降低市場(chǎng)費用政策基礎上,證監會(huì )研究進(jìn)一步降低市場(chǎng)成本的辦法”。這在一定程度上,將吸引投資者尤其是吸引機構投資者的傾斜,并將不斷提升國內外長(cháng)期資金對于A(yíng)股的投資信心。
  因此,隨著(zhù)進(jìn)一步降低市場(chǎng)成本的措施推出,以及監管層不斷推進(jìn)資本市場(chǎng)改革,我們有理由相信,未來(lái)我國“直接融資比重顯著(zhù)提高,爭取‘十二五’期末直接融資比重能夠占到社會(huì )融資總量的30%-40%”的目標不難實(shí)現。
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