備受關(guān)注的第二批保險投資新政，對保險投資來(lái)說(shuō)，這是一次大松綁，對保險行業(yè)而言，這既是一次歷史性的機會(huì )，但也有可能是一次金融災難的開(kāi)始。
險資運用的政策改革意味著(zhù)險資在將來(lái)不再局限于股市和債市，投資主體和渠道將多元化，保險公司可以自主決定投資策略�！鞍央u蛋放在多個(gè)籃子里”雖然可以分散投資風(fēng)險，但不確定性的風(fēng)險也會(huì )進(jìn)一步擴大。在投資領(lǐng)域，往往激進(jìn)投資與風(fēng)險收益相對稱(chēng)，如果保險資金一改往日的謹慎投資，開(kāi)始全方位出擊，也會(huì )帶來(lái)結果的不確定性。尤其是，險資的絕大部分是養命錢(qián)、保命錢(qián)，安全性應該擺在首要位置，而不是一味地強調利潤最大化的盈利性。
假如中國經(jīng)濟不再像以前那樣高速增長(cháng)，金融、地產(chǎn)等諸多資產(chǎn)領(lǐng)域出現系統性調整，保險公司激進(jìn)式投資的結果將會(huì )是什么？一旦險資出現大幅虧損，而新的保費收入又不足以填平窟窿，保險公司面臨倒閉時(shí)又將會(huì )造成什么樣的后果？
其實(shí)，目前中國面臨著(zhù)潛在的系統性金融風(fēng)險�，F在中國全部的銀行貸款已經(jīng)超過(guò)60萬(wàn)億元，遠大于直接融資規模，而直接融資中的國債和公司債大部分都由銀行持有，金融風(fēng)險大量集中在銀行體系。如果現在保險資金“大張旗鼓”地要求進(jìn)入銀行體系、購入信貸資產(chǎn)，那么，在短暫的繁榮之后，銀行體系的風(fēng)險或許將會(huì )轉嫁給保險體系。因此，險資投資還是謹慎為好。
近些年，中國保險業(yè)發(fā)展速度過(guò)快，問(wèn)題和隱患都被掩蓋，現在需要居安思危和戰略布局，切勿盲目沖動(dòng)。
從資產(chǎn)規�？�，1992年到今天的20年間，我國保險業(yè)總資產(chǎn)增長(cháng)超過(guò)了120倍。但一旦中國經(jīng)濟進(jìn)入低速增長(cháng)期，加之老齡化到來(lái)，中國保險業(yè)將不太可能再次出現這種爆發(fā)式增長(cháng)的局面，中國保險業(yè)在未來(lái)10年恰恰需要做好這方面的風(fēng)險準備。
近兩年，中國保險業(yè)已經(jīng)出現減速的跡象，況且保險業(yè)是要接受償付能力監管的行業(yè)，如果過(guò)度強調高投資收益、“去保障化”，則保險的本職功能將會(huì )受到?jīng)_擊。在快速發(fā)展期，之前的各種矛盾和風(fēng)險看起來(lái)不太明顯，但未來(lái)壓力會(huì )很大。如果從保護保單持有人利益角度出發(fā)，現在反而應該強化保險公司的資本約束力，要限制保險公司盲目逆周期擴張和孤注一擲地冒險。
因此，盡管現在的政策給險資“大松綁”了，但希望保險公司要量力而行，要將風(fēng)險和安全放在第一位，要未雨綢繆，或許這是一次重新洗牌的機會(huì )，但最終的結果可能是“剩者為王”，激進(jìn)投資切記要不得。
有競爭是件好事，但過(guò)度強化和過(guò)高地賦予保險機構投資理財的職能，淡化保障功能，讓所有金融機構都搞多元化擴張和混業(yè)經(jīng)營(yíng)，金融產(chǎn)品的交叉性將會(huì )加劇金融系統的潛在風(fēng)險。這就要求金融分業(yè)監管格局盡快調整，以適應金融混業(yè)發(fā)展的實(shí)際需求，否則金融風(fēng)險會(huì )在不同金融機構和部門(mén)之間頻繁轉移，有些金融產(chǎn)品或機構也很有可能會(huì )利用監管漏洞來(lái)進(jìn)行“套利”。