證監會(huì )主席郭樹(shù)清日前在《行政管理改革》2012年第10期撰文表示，經(jīng)過(guò)更長(cháng)一段時(shí)間，譬如10到15年時(shí)間，相信我們一定能夠逐步建成一個(gè)從形式到內容、從規模到結構，都與中國經(jīng)濟發(fā)展水平相適應的成熟資本市場(chǎng)，一個(gè)體系結構合理、運行機制完善、功能充分發(fā)揮的國際一流的資本市場(chǎng)，為促進(jìn)經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展wt出更大貢獻。
建成一個(gè)成熟的資本市場(chǎng)，這是廣大投資者的共同心愿。雖然對于目前的投資者來(lái)說(shuō)，用10到15年時(shí)間來(lái)建成這個(gè)成熟的資本市場(chǎng)，時(shí)間有點(diǎn)漫長(cháng)。但就中國股市的發(fā)展來(lái)說(shuō)，能用10年到15年時(shí)間讓中國股市成熟起來(lái)，倒是一件功德無(wú)量的事情。讓人擔心的是，即便再過(guò)10到15年，中國股市仍然只是對過(guò)去20年的重復。
這種擔心并非多余。透過(guò)郭主席的文章，投資者不難發(fā)現，“情系融資”是郭主席文章的主旋律。比如，在說(shuō)到過(guò)去20年股市發(fā)展的時(shí)候，郭主席表示，“市場(chǎng)功能日益增強�！刂�2012年6月底，股市累計籌資4.7萬(wàn)億元左右�！笨梢�(jiàn)，4.7萬(wàn)億元的融資是中國股市過(guò)去20年最大的功績(jì)，也是市場(chǎng)功能增強的表現。
而談到現階段資本市場(chǎng)存在的主要問(wèn)題時(shí)，郭主席認為是“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的能力相對較弱�！庇捎谑袌�(chǎng)體系結構不健全，加之市場(chǎng)的彈性和包容性不夠，導致實(shí)體經(jīng)濟中大量真正初創(chuàng )的、新興業(yè)態(tài)的、新商業(yè)模式的企業(yè)不能得到應有的支持，對文化創(chuàng )意、“三農”、高科技、現代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域的服務(wù)也遠遠不足。
至于發(fā)展完善資本市場(chǎng)對中國經(jīng)濟轉型意義重大，郭主席文中所強調的五點(diǎn)，基本上都是股市為經(jīng)濟服務(wù)的。比如，第一，城市化、工業(yè)化、農業(yè)現代化離不開(kāi)資本市場(chǎng)；第二，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展、擴大就業(yè)離不開(kāi)資本市場(chǎng)；第三，建設創(chuàng )新型國家離不開(kāi)資本市場(chǎng)；第四，改進(jìn)民生、健全社會(huì )保障離不開(kāi)資本市場(chǎng)；第五，潛在的系統性金融風(fēng)險比較大。尤其是第五點(diǎn)，是希望借助于資本市場(chǎng)來(lái)分散銀行的風(fēng)險。
談到“十二五”規劃及未來(lái)長(cháng)遠發(fā)展目標，郭主席最先提到的就是“社會(huì )融資結構全面優(yōu)化。直接融資比重顯著(zhù)提高，爭取‘十二五’期末直接融資比重能夠占到社會(huì )融資總量的30%至40%�！�
在過(guò)去的20年里，中國股市一直都是一個(gè)為融資者服務(wù)的市場(chǎng)，融資功能甚至成了中國股市唯一的功能。正是由于融資至上，融資功能高于一切，股市的投資功能被忽略，進(jìn)而造就了中國股市目前千瘡百孔的局面。投資者的消費能力被股市所剝奪，從而不能為促進(jìn)消費作貢獻，成為妨礙中國經(jīng)濟發(fā)展的重要因素。因此，如果中國股市還是在為融資服務(wù)的道路上走下去，中國股市很難真正走向成熟。
那么，中國股市如何走向成熟呢？最關(guān)鍵的一點(diǎn)，就是要樹(shù)立投資者至上的觀(guān)點(diǎn)，將股市的投資功能放在首要位置。股市的一系列制度以及法律法規都要圍繞著(zhù)這一基準點(diǎn)來(lái)修改完善。這實(shí)際上涉及中國股市定位的改變問(wèn)題。股市到底是為融資者服務(wù)還是為投資者服務(wù)，選擇不同，走的路也就不同。選擇錯了，股市健康發(fā)展之路也就錯了，走向成熟只能是一種奢談。