有媒體近日發(fā)表文章說(shuō)，投資者更愿意炒作垃圾股，而不愿意投資藍籌股。本欄以為，這其中有著(zhù)一定的灰色邏輯。藍籌股確實(shí)怎么看都有垃圾股難以比擬的優(yōu)點(diǎn)，但是藍籌股也有自身的先天不足，這種不足正是影響投資者持股的重要因素。要讓投資者愿意購買(mǎi)藍籌股，就先要讓藍籌股真的藍籌。
　　本欄近期先后說(shuō)了華銳風(fēng)電的變臉、包鋼稀土的利潤滑坡，現在剛剛上市的洛陽(yáng)鉬業(yè)又利潤下降35%。作為又是新股又是藍籌股的洛陽(yáng)鉬業(yè)，業(yè)績(jì)上市就變臉，這樣的藍籌股，又怎么讓投資者放心持有，不藍籌就是A股的最大問(wèn)題所在。
　　A股的藍籌股分為三個(gè)模式，一是藍籌完成時(shí)，二是藍籌進(jìn)行時(shí)，第三就是藍籌將來(lái)時(shí)。先說(shuō)藍籌完成時(shí)，例如銀行股、石油股等公司，這些公司經(jīng)營(yíng)成熟，業(yè)務(wù)模式固定，但是這類(lèi)藍籌公司卻存在著(zhù)很多讓投資者不敢長(cháng)期投資的因素，公司業(yè)績(jì)也難以讓投資者長(cháng)久放心，不少投資者都擔心未來(lái)這些大藍籌股的業(yè)績(jì)會(huì )不會(huì )出現下滑。事實(shí)證明，除了絕對壟斷企業(yè)，目前已經(jīng)有華銳風(fēng)電、洛陽(yáng)鉬業(yè)等不少藍籌股開(kāi)始了業(yè)績(jì)滑坡，這些藍籌股又如何能讓投資者真的喜愛(ài)？
　　至于藍籌進(jìn)行時(shí)，指的是很多業(yè)績(jì)還不是很好，股價(jià)卻已經(jīng)率先很好的公司，如被投資者曾經(jīng)充分肯定的海普瑞、漢王科技等企業(yè)，都曾經(jīng)享受過(guò)高股價(jià)高市盈率，投資者之所以愿意花高價(jià)購買(mǎi)其股票，是預期這些公司未來(lái)業(yè)績(jì)會(huì )大幅增長(cháng)，從而演變成真正的藍籌股，但是這些藍籌進(jìn)行時(shí)最終會(huì )有相當多的業(yè)績(jì)增長(cháng)預期化為泡影，不管是因為市場(chǎng)的競爭，還是其他什么原因，總之藍籌不再是，股價(jià)不如昔。這樣的藍籌進(jìn)行時(shí)的股票，也不可能得到投資者的長(cháng)期認可。
　　真正值得投資者持有的，還是藍籌將來(lái)時(shí)，這也符合投資股票就是投資未來(lái)的理念，例如曾經(jīng)有一個(gè)股票叫滬東重機，后來(lái)業(yè)績(jì)變差改為叫*ST重機，這時(shí)候已經(jīng)是典型的垃圾股，但他同時(shí)也是藍籌將來(lái)時(shí)。后來(lái)這個(gè)股票經(jīng)過(guò)重組、改名，變身為中國船舶，股價(jià)從5元附近上漲至300元，投資者對于這樣的股票想不愛(ài)也難。
　　同樣一家公司，如果叫*ST重機的時(shí)候和投資者相愛(ài)，投資者是幸福的；如果在叫中國船舶時(shí)再相愛(ài)，就差了一大截；如果是上漲至300元成為著(zhù)名藍籌股時(shí)再相愛(ài)，就是投資者的悲哀。這正說(shuō)明，投資者不是不青睞藍籌股，而是青睞藍籌將來(lái)時(shí)，投資者可以很理性的認為，“我買(mǎi)入垃圾股，就算將來(lái)業(yè)績(jì)更糟，不過(guò)還是垃圾股，如果業(yè)績(jì)變好，我就能夠投資成功；我買(mǎi)入藍籌股，將來(lái)業(yè)績(jì)已經(jīng)很難更好，就算更好，也不過(guò)是主力資金出逃的最佳時(shí)機，一旦業(yè)績(jì)滑坡，我就萬(wàn)劫不復”。
　　正是這樣灰色的邏輯，讓投資者更愿意在垃圾股中尋找未來(lái)的藍籌股。