有報道稱(chēng)，目前有關(guān)部門(mén)正在研究差異化征收紅利稅，本欄認為，差異化征收對于A(yíng)股是重大利好，但如果能夠徹底免征，將會(huì )更加鼓舞人心。
　　本欄曾在9月10日《應該差異化收取紅利稅》文中提到，應向中小投資者根據持股時(shí)間免征紅利稅，以鼓勵投資者長(cháng)期持有股票。日前管理層果真研究按照持股時(shí)間設置紅利稅減免方案，暫定持股滿(mǎn)1個(gè)月不滿(mǎn)1年的按照現行10%稅率征收，持股滿(mǎn)1年的按照更優(yōu)惠的稅率征收，持股不滿(mǎn)1個(gè)月的不享受紅利稅減免，按照20%的稅率征收。
　　這種征收紅利稅的方法有兩大好處，一是鼓勵投資者長(cháng)期持股，不頻繁交易，以收取上市公司紅利為盈利方法；二是對長(cháng)期套牢不進(jìn)行交易的投資者在上市公司現金分紅時(shí)減少稅收負擔。不過(guò)管理層此次制定的差異化方法也存在一定的問(wèn)題，如對于持股不足1個(gè)月的投資者事實(shí)上增加了稅負負擔，與本欄建議的減免稅賦有所出入。這一變化將會(huì )對上市公司分紅除權前的走勢產(chǎn)生較大影響。
　　假如股價(jià)3.8元的工商銀行推出每股分紅0.3元，除權后的價(jià)格應該是3.5元，但如果投資者在除權前買(mǎi)入將需要支付每股0.06元的紅利稅，而在1個(gè)月內買(mǎi)入股票的投資者又因為想躲避紅利稅而努力賣(mài)出持股，此時(shí)工商銀行的股價(jià)就會(huì )出現從3.8元向3.74元下跌的趨勢，結果導致工商銀行股價(jià)出現異動(dòng)。
　　本欄認為，差異化收取紅利稅，應該在現行標準上對一部分投資者減免稅，而非對一部分投資者增稅，根據A股市場(chǎng)的投資者交易狀況，持股在1個(gè)月之內的投資者遠遠要多于持股1年以上的投資者。如果對持股1年以上的投資者減稅同時(shí)對持股不滿(mǎn)1個(gè)月的投資者增稅，那么事實(shí)上投資者的紅利稅負擔不僅沒(méi)有減輕，反而還有所加重，這對于扶持股市長(cháng)期向上，鼓勵上市公司多進(jìn)行現金分紅，具有不利的影響。
　　其實(shí)，如果管理層能夠再下更大的決心，干脆暫免征收上市公司紅利稅，讓投資者可以享受完全免稅的現金紅利，那么投資者將會(huì )更愿意促成上市公司現金分紅，這對于投資者長(cháng)期持股將有更大的支持。