證監會(huì )主席郭樹(shù)清上任以來(lái)一直強調藍籌股的投資價(jià)值。郭主席在《行政管理改革》上撰文稱(chēng)“優(yōu)質(zhì)不優(yōu)價(jià)”問(wèn)題突出，股價(jià)不能客觀(guān)反映股票的內在價(jià)值。比如2012年7月12日，創(chuàng )業(yè)板股票的市盈率是34倍，中小板27.56倍，ST、*ST60倍，而代表優(yōu)質(zhì)藍籌股公司的滬深300指數，市盈率只有11.28倍。
郭主席引導投資者進(jìn)行價(jià)值投資的良苦用心不難理解。但市場(chǎng)終究是市場(chǎng)，有時(shí)并不會(huì )完全按管理層的意志行事。比如，郭主席一直引導投資者進(jìn)行價(jià)值投資，但如果今年以來(lái)投資者按郭主席的指點(diǎn)買(mǎi)進(jìn)藍籌股的話(huà)，哪怕就是買(mǎi)進(jìn)中國石油與工商銀行，投資者也難逃虧損的命運。又如，郭主席一直對績(jì)差股(尤其是ST股)采取人為打壓的政策，但市場(chǎng)對ST股的炒作卻是此起彼伏。就在郭主席此番發(fā)文的前后，市場(chǎng)正對以ST股為代表的低價(jià)股炒作掀起高潮。
這種情況的出現其實(shí)很正常。管理層倡導價(jià)值投資固然必然，但對于任何一個(gè)股市，哪怕是世界上比較成熟的美國股市來(lái)說(shuō)，都不可能只有一種投資理念的存在。既有投資，也有投機。任何人都不可能把市場(chǎng)的投資理念統一到一個(gè)理念上來(lái)。如果投資者都價(jià)值投資，死捂著(zhù)股票不動(dòng)，那么股市就沒(méi)有存在的必要了。
投資者遠離A股藍籌股不是沒(méi)有原因的。一是藍籌股的盤(pán)子太大，在低迷的市道里，根本就沒(méi)有資金來(lái)支撐藍籌股的上漲。二是藍籌股通常是缺少成長(cháng)性的，很難給投資者多少意外的驚喜。三是很多藍籌股的分紅并不比銀行利率高，其投資價(jià)值較為有限。四是藍籌股的巨額再融資常常令投資者望而卻步。五是藍籌股也會(huì )出現變臉等。
對藍籌股的投資應有一個(gè)正確的認識。畢竟目前市場(chǎng)上的藍籌股都分布在投資者的手上。這些投資者持有藍籌股本身也是對藍籌股的一種投資。如果說(shuō)藍籌股有投資價(jià)值，那就將這些投資價(jià)值回報給這些持有藍籌股的投資者就可以了，沒(méi)有必要讓中國股市所有的投資者都來(lái)買(mǎi)進(jìn)藍籌股。而且在其他投資者買(mǎi)進(jìn)藍籌股的同時(shí)，這也意味著(zhù)原來(lái)持有藍籌股的投資者賣(mài)出了藍籌股。而投資者都買(mǎi)進(jìn)藍籌股的結果，實(shí)質(zhì)上是對藍籌股的投機炒作，這跟炒作ST股并沒(méi)有本質(zhì)的區別。
管理層也不應該讓所有的投資者都買(mǎi)進(jìn)藍籌股。除了藍籌股，股市上更多的是非藍籌。如果投資者都買(mǎi)進(jìn)藍籌股，那些非藍籌難道要將它們全退市了不成？即便是現在，管理層還在通過(guò)新股發(fā)行將大量的垃圾股拋向市場(chǎng)。既然這些非藍籌股也包括那些績(jì)差股不具備投資價(jià)值，那么也就只能用投機的方法來(lái)應對了。相反，如果以投資的方式來(lái)投資績(jì)差股，投資者就要承擔很大的投資風(fēng)險。