中國金融體系改革的核心任務(wù)，是改變直接融資與間接融資的結構關(guān)系，尤其是加強股權類(lèi)直接融資，以在微觀(guān)層面上改善實(shí)體經(jīng)濟的高杠桿、高負債，在宏觀(guān)層面上起到降低貨幣乘數、約束未來(lái)貨幣供應量高增長(cháng)的目標。
　　實(shí)現這一格局的轉變，意味著(zhù)要系統性降低存款類(lèi)金融機構——也就是銀行體系在中國金融體系中的重要性。要實(shí)現這一重要性的降低，則必須允許銀行業(yè)機構有可能破產(chǎn)、退出。因此，規劃銀行類(lèi)機構破產(chǎn)退出的路徑，成為未來(lái)中國金融體系改革的重要任務(wù)，而建立存款保險制度是這一路徑構建的必由之路。
　　這就是為什么，存款保險制度的構建在中國未來(lái)總體金融改革中，具有“系統重要性”的原因。這一制度的構建，將從銀行體系的負債端，也就是存款端，真正起到“脫媒”的作用——讓存款“有本金風(fēng)險”從而主動(dòng)離開(kāi)銀行。
　　目前中國銀行體系的巨量存款，是具有“隱性無(wú)風(fēng)險全額擔�！碧卣鞯�，在構建存款保險制度、確定限額擔保理念之后，大額存款將變成“有本金風(fēng)險”，這種存款風(fēng)險的顯性化，將推動(dòng)存款人主導的中國金融格局大搬家——把存款搬離銀行并投資到債券和股票市場(chǎng)，開(kāi)啟一場(chǎng)從資金來(lái)源端推動(dòng)的直接融資大發(fā)展。
　　周小川行長(cháng)顯然極為重視存款保險制度建設。他在書(shū)中的這句話(huà)點(diǎn)出了本質(zhì)——“我國搞存款保險，表面上是從無(wú)到有，而實(shí)質(zhì)上則是從人民銀行最后貸款人式的隱性保險，走向顯性保險”。
　　在新公布的金融業(yè)“十二五”規劃中已經(jīng)明確，要“建立健全存款保險制度，建立適合我國國情的金融機構破產(chǎn)法律體系、規范金融機構市場(chǎng)退出程序，加強行政退出與司法破產(chǎn)的有效銜接”。
　　行政退出與司法破產(chǎn)的區別在哪里？目前金融機構的退出屬于行政退出，其最后基本是央行最后貸款人全部兜底。周小川行長(cháng)在書(shū)中稱(chēng)，“過(guò)去一些出問(wèn)題的金融機構大多數都得到了救助，甚至包括蟻力神這樣的非法集資也給了補償�！钡�存款保險制度構建之后，銀行類(lèi)機構破產(chǎn)的損失，將由市場(chǎng)、股東和存款人共同分攤。
　　實(shí)際上，存款保險制度早該推出。周小川在書(shū)中披露，2007年全國金融工作會(huì )議上就已經(jīng)明確了要建立存款保險制度，同時(shí)，人民銀行代擬的《存款保險條例》也已提交國務(wù)院審議。按理說(shuō)，2007年確定的這項工作應該已經(jīng)推行了。之所以遲遲沒(méi)有推出，是2008年全球金融危機的沖擊，讓建立存款保險制度的優(yōu)先級別放低了一些。周小川稱(chēng)，“這個(gè)時(shí)候推出存款保險制度會(huì )不會(huì )產(chǎn)生意想不到的后果？例如，可能會(huì )導致部分金融機構的存款搬家，甚至引發(fā)擠兌等不穩定情況�！�
　　到目前“十二五”規劃明確推出存款保險制度，可以說(shuō)已經(jīng)如箭在弦。據筆者了解，目前導致存款保險制度不能推出還涉及監管協(xié)調問(wèn)題。央行、銀監會(huì )、財政部都對存款保險機構的主導權感興趣，另外，存款保險制度會(huì )有一定的監管功能，這和銀監會(huì )之間的分工協(xié)調顯得非常重要。
　　周小川在書(shū)中明確，人民銀行歷來(lái)主張要建立一個(gè)具有適度監管職能的存款保險制度，并明確實(shí)行差別費率，如果制度上不能體現銀行管理得好壞的差別，就會(huì )引發(fā)道德風(fēng)險。書(shū)中還談了另一個(gè)現實(shí)問(wèn)題，即計算存款賠付限額問(wèn)題，這涉及存戶(hù)覆蓋率的指標�！氨热缯f(shuō)，如果按照10萬(wàn)元人民幣的賠付限額，99%的存款戶(hù)都能為存款保險所覆蓋，這個(gè)賠付標準的覆蓋率就是99%。但問(wèn)題是，往往就是這剩下的1%比例的一部分存款人，能量很大，會(huì )表達不滿(mǎn)。當前我國收入差距比較大的情況下，尤其如此，因此對覆蓋率指標也有不同意見(jiàn)�！�
　　在落實(shí)和執行層面的問(wèn)題和分歧，已經(jīng)不能再阻礙存款保險制度的推出。過(guò)去多年來(lái)，扭曲的金融風(fēng)險承擔機制，實(shí)際上扭曲了市場(chǎng)運行機制和央行最后貸款人職能的范圍。這放大了央行資產(chǎn)負債表的膨脹，增加了“非經(jīng)濟發(fā)行”的貨幣供應，提高了對全體居民的通貨膨脹稅。應通過(guò)存款保險機制的構建，減輕央行的資產(chǎn)負債表擴張壓力，由金融機構乃至存款人共同承擔這種風(fēng)險。
　　存款保險問(wèn)題是周小川行長(cháng)這本書(shū)中篇幅不是那么長(cháng)的內容，但從未來(lái)金融改革和金融格局構建的重要性來(lái)說(shuō)，這是最具有價(jià)值的部分。呼喚金融市場(chǎng)格局改變、放大直接融資的人，應該加入到呼喚存款保險制度構建的隊伍中來(lái)。