B股市場(chǎng)消亡前的投資機會(huì )
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2012-11-06 作者:周科競 來(lái)源:北京商報
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中集B股距離轉為中集H股已經(jīng)越來(lái)越近,未來(lái)其他B股公司也將逐漸轉變?yōu)锳股或者H股。對于現在的B股,還有沒(méi)有持有的價(jià)值,能否出現轉股行情,本欄認為,不同的股票有不同的特點(diǎn),投資者如果有意持有B股等待轉板,應做好足夠的準備工作。 B股可以大致分為三類(lèi),一是股價(jià)和A股接近,同時(shí)擁有A股和B股的公司,例如萬(wàn)科,這樣的股票更適合從B股轉為A股,因為這樣沖擊成本最低,將來(lái)如果真想登錄H股市場(chǎng),也能獲得一次IPO的機會(huì ),不僅能夠獲得大量募集資金,還能大肆宣傳一下自己。本欄認為,對于萬(wàn)科這樣的股票,投資者在B股市場(chǎng)對其價(jià)值已經(jīng)有了充分認可,即使轉板,也不會(huì )給投資者帶來(lái)驚喜,持有這類(lèi)股票的投資者,不妨將B股賣(mài)出買(mǎi)入相應的A股,避免將來(lái)可能出現的不確定因素。 第二類(lèi)就是A股股價(jià)較高、B股股價(jià)較低的公司,如京東方,這類(lèi)股票未來(lái)可能有兩個(gè)出路,一是轉板為H股,這樣可以避免其低股價(jià)給A股市場(chǎng)帶來(lái)的除權作用,但這樣也存在著(zhù)一個(gè)風(fēng)險,就是香港投資者是否認可其投資價(jià)值,是否愿意其進(jìn)入香港股市交易。一般來(lái)說(shuō),如果有人認可其投資價(jià)值,那么最好把商品賣(mài)給這樣的投資者,這也叫貨賣(mài)識家。如果這么看,京東方這類(lèi)B股,如果回歸A股將會(huì )得到B股投資者的歡迎,雖然短期內可能對A股股價(jià)構成一定的沖擊,但這無(wú)疑是風(fēng)險最小,最容易實(shí)施的轉板方案。故持有這類(lèi)股票的投資者,不妨等待轉板方案的出爐,如果能夠回歸A股,將能獲得不錯的投資收益,即使方案是轉板去H股市場(chǎng),也不會(huì )給投資者帶來(lái)更大的損失,最多是沒(méi)能獲得超額收益而已。 第三類(lèi)就是純B股公司,這樣的公司有三個(gè)選擇,如果轉板到H股,這樣就成為一家純H股的股票,即使將來(lái)有機會(huì )回歸A股,發(fā)行價(jià)格也會(huì )受到H股股價(jià)的制約,這顯然是上市公司不愿意見(jiàn)到的,假如能夠回歸A股,雖然將來(lái)也能通過(guò)增發(fā)、配股進(jìn)行再融資,畢竟缺了IPO這么誘人的融資機會(huì )。上市公司如果能夠收錢(qián)轉板兩不誤,自然是最理想不過(guò)的方式,于是主動(dòng)退市也就成為了可能。根據管理層的政策,如果純B股公司主動(dòng)退市,那么可以在其A股IPO的時(shí)候獲得優(yōu)先權。也就是說(shuō),持有這類(lèi)股票的投資者,可能會(huì )經(jīng)歷一個(gè)類(lèi)似暫停上市的過(guò)程,等待其在A(yíng)股市場(chǎng)IPO,持有B股的投資者也就變成了小非,持股一年后的收益,要看當時(shí)的市況。
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