由于本周逆回購滾動(dòng)到期量巨大，周二（6日）央行單日逆回購操作規模再次達到了2770億元的巨量水平，不過(guò)仍顯著(zhù)低于當日3900億元的逆回購到期數量。受此影響，周二各主要期限資金利率均出現小幅走低。分析人士表示，一度受到前期月度末、財政存款上繳、常規準備金補繳等因素擾動(dòng)的資金面，仍有望在公開(kāi)市場(chǎng)的精準調控下，繼續取得顯著(zhù)改善，并長(cháng)期保持適度寬松。
央行周二上午在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展了1660億元7天期和1110億元28天期逆回購操作，兩期逆回購操作規模共計2770億元，中標利率則繼續維持在3.35%和3.60%水平不變。而與此同時(shí)，統計數據顯示，本周公開(kāi)市場(chǎng)將有5330億元逆回購到期，為今年以來(lái)逆回購到期量最高的一周，周內另有100億元央票到期，無(wú)正回購到期。在央行不進(jìn)行其他操作的情況下，本周公開(kāi)市場(chǎng)將自然凈回籠資金5230億元。
而就周二的單日到期資金和資金對沖情況來(lái)看，6日到期逆回購規模達3900億元，扣除當日2770億元的逆回購資金對沖，當日公開(kāi)市場(chǎng)依然出現了單日1130億元的資金凈回籠。而與此同時(shí)，周二市場(chǎng)資金利率仍然出現了小幅下行。
WIND數據顯示，6日銀行間市場(chǎng)隔夜及7天期質(zhì)押式回購加權平均利率分別為2.5363%和3.2042%，分別比5日走低15.82和12.49個(gè)基點(diǎn)，其中主流7天期回購利率已連續3個(gè)交易日下跌。雖然央行并未全部對沖掉當日的到期逆回購資金，但周二市場(chǎng)資金利率依然繼續穩步回落，顯示出市場(chǎng)資金面心態(tài)依舊十分平穩。
上周前半周，受財政性存款上繳以及10月末因素影響，銀行間市場(chǎng)資金面顯著(zhù)趨緊，資金利率大幅攀升。在此背景下，央行通過(guò)大規模逆回購向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性，有效緩解了資金面的緊張態(tài)勢。此外還有市場(chǎng)消息顯示，由于10月末商業(yè)銀行存款總量較10月20日出現一定幅度下降，11月5日的常規準備金補繳，實(shí)際上出現了退款情況，這也在一定程度上緩解了上周資金面短期緊張局面。而就本周的市場(chǎng)運行狀況來(lái)看，分析人士表示，在公開(kāi)市場(chǎng)適中的調控規模保障下，市場(chǎng)資金面仍在繼續改善。有交易員表示，未來(lái)7天期回購利率預計仍有望長(cháng)期運行在3%至3.10%左右水平。
對于近期的市場(chǎng)資金面和公開(kāi)市場(chǎng)操作狀況，興業(yè)證券固定收益投資經(jīng)理朱文杰表示，央行持續通過(guò)價(jià)格鎖定、各交易商報量的方式，基本可以非常精準地調控資金面的平穩。雖然資金利率依然有顯著(zhù)的短期波動(dòng)，但流動(dòng)性的短期緊張一般都不會(huì )超過(guò)3天。而從人民幣匯率持續強勢的角度來(lái)看，10月份外匯占款依然會(huì )大概率實(shí)現正增長(cháng)，這也更有利于央行輕松掌握數量調控的主動(dòng)。
廣發(fā)銀行在本周發(fā)布的10月份利率市場(chǎng)月報中也表示，未來(lái)流動(dòng)性會(huì )處于平衡至略寬松的狀態(tài)。一方面逆回購仍然是調節流動(dòng)性的主要手段，另一方面資金面的超預期改善主要可能性是外匯占款的持續好轉。預計央行仍會(huì )持續用逆回購手段滿(mǎn)足銀行間市場(chǎng)的資金需求，降準可能性將會(huì )較小。與此同時(shí)，申銀萬(wàn)國等機構也認為，后期市場(chǎng)資金面的方向依然趨于寬松方向，預計資金面因素在未來(lái)將不會(huì )給債券市場(chǎng)帶來(lái)持續性壓力。