日本央行近日決定繼續實(shí)行零利率政策，并將量化寬松規模再擴大11萬(wàn)億日元，達到91萬(wàn)億日元。在不到兩個(gè)月時(shí)間里央行連續兩次放水，這一做法實(shí)屬罕見(jiàn)。然而，新一輪的量化寬松措施卻注定難以扭轉日本經(jīng)濟的惡化局面。
　　長(cháng)期以來(lái)，日本經(jīng)濟一直處于低迷狀態(tài)。在歐債危機、世界經(jīng)濟下行壓力增大的大環(huán)境下，日本2012年第二季度國內生產(chǎn)總值增長(cháng)較第一季度明顯趨弱，僅為0.7%的微弱正增長(cháng)，鑒于第三季度景氣動(dòng)向指數和工礦業(yè)生產(chǎn)指數連續3個(gè)月出現下降，再加上因“購島”鬧劇引起的對華出口驟減，日本經(jīng)濟頹勢明顯。10月份日本內閣府和央行雙雙做出了日本經(jīng)濟從“景氣正在恢復”轉向“停滯”的判斷。更為嚴峻的是，作為國民經(jīng)濟最基本細胞的企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況非常糟糕。不僅汽車(chē)產(chǎn)業(yè)萎靡不振，家電產(chǎn)業(yè)業(yè)績(jì)也直線(xiàn)下跌，除夏普瀕臨破產(chǎn)外，被稱(chēng)為“家電驕子”的松下和索尼也出現巨額虧損，整個(gè)產(chǎn)業(yè)界幾乎全線(xiàn)告急。新的量化寬松措施就是在這種背景下出臺的，其目的非常明確，主要是配合日前日本政府的4000億日元投資的刺激經(jīng)濟復蘇政策，試圖托起搖搖欲墜的日本經(jīng)濟，使日本經(jīng)濟早日擺脫通縮，回歸到物價(jià)穩定的增長(cháng)軌道。
　　此次量化寬松措施可能使遭遇寒流的日本經(jīng)濟狀況有所緩解，但其效果將極其有限。其主要原因在于，日本經(jīng)濟政策和金融政策的方向出現了嚴重偏差。增加公共事業(yè)投資和量化寬松政策均著(zhù)眼于解決內需不足問(wèn)題，而本次日本經(jīng)濟惡化的根本原因主要是外需不足。
　　日本在稅收減少、失業(yè)率居高不下、主權債務(wù)危機不斷攀升的背景下，通過(guò)擴大公共投資刺激經(jīng)濟復蘇的空間已十分有限；而在長(cháng)期通縮的背景下，由于收入減少，占國內生產(chǎn)總值近六成的個(gè)人消費一直處于負增長(cháng)；由于工礦業(yè)生產(chǎn)萎縮，占國內生產(chǎn)總值15%左右的設備投資也失去動(dòng)力；社會(huì )基礎設施建設和住宅建設投資增加無(wú)望。包括公需和民需在內的內需對經(jīng)濟拉動(dòng)很難期待，經(jīng)濟增長(cháng)只有依靠出口拉動(dòng)。
　　“3·11”大地震后，日本出口疲軟，受核事故的影響，石油、天然氣等能源進(jìn)口大增，貿易連續出現逆差。特別是今年以來(lái)貿易逆差幅度進(jìn)一步增大，據日方公布的數據，2012年4—9月，日本出口下降2%，逆差高達3.2萬(wàn)億日元，這是1979年以來(lái)的最大降幅。其中對華貿易逆差1.5萬(wàn)億日元，約占逆差的一半。今年1—8月份日本對華出口同比減少6%，而9月份由于“購島”鬧劇的影響，日本對華出口銳減14%，其中汽車(chē)出口下降44.5%，汽車(chē)零部件下降17.5%，電子零部件下降9.6%。
　　出口擴大，日本經(jīng)濟則景氣；出口減少，日本經(jīng)濟就會(huì )蕭條，這種外需依賴(lài)型經(jīng)濟結構很難改變。出口的下降，可能使日本經(jīng)濟再次陷入出口減少——生產(chǎn)減少——雇傭減少——收入減少——消費減少的惡性循環(huán)。要解決日本經(jīng)濟的衰退，當務(wù)之急是要擴大外需。日本未來(lái)的希望在亞洲，第一大貿易伙伴的中國廣闊的市場(chǎng)對日本經(jīng)濟發(fā)展不可或缺。因此盡快改善外部環(huán)境、修復中日經(jīng)濟關(guān)系，擴大對華出口，增加外需，才是日本擺脫經(jīng)濟衰退的最佳選擇。