國資進(jìn)入光伏產(chǎn)業(yè)必須先想好退路
2012-11-08   作者:葉檀(財經(jīng)評論員)  來(lái)源:東方早報
 
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  葉檀

  處于寒冬之中的大型光伏企業(yè),逐漸進(jìn)入國有化渠道。
  據媒體報道,日前商務(wù)部、國家能源局、財政部、工信部等四部委和36家銀行機構代表,在河北保定召開(kāi)會(huì )議,開(kāi)始討論中國光伏產(chǎn)業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向。會(huì )上,各部委人士基本達成一致,對光伏企業(yè)“保大棄小”,增強競爭力。
  所謂保護,即優(yōu)惠政策、資金輸血、擴大內需、理順產(chǎn)業(yè)鏈上下游關(guān)系等舉措。這是救急舉措,以免出現企業(yè)破產(chǎn)導致大規模失業(yè)、銀行與地方政府債務(wù)鏈曝光等社會(huì )問(wèn)題。政府進(jìn)入是為了退出,正如當初美國政府拯救華爾街是為了退出一樣。如果救急成為常態(tài),那么光伏行業(yè)將從地獄的10層走到18層。
  據報道,10月19日,江西賽維將19.9%的股份出售給國資背景企業(yè)恒瑞新能源,此后內部董事迎來(lái)“大換血”,佟興雪接任彭小峰擔任CEO,四名新成員進(jìn)入董事會(huì ),其中三人帶有新余國資背景。另?yè)兜谝回斀?jīng)日報》披露,尚德電力或將與江蘇省無(wú)錫市一家國有企業(yè)進(jìn)行合作,來(lái)緩解公司出現的財務(wù)困境。而合作方有可能是無(wú)錫市國資委旗下的無(wú)錫市國聯(lián)發(fā)展(集團)有限公司(下稱(chēng)“無(wú)錫國聯(lián)”)。
  這對于兩家企業(yè)也許不是太好的消息。新進(jìn)者的行業(yè)優(yōu)勢、巨量資產(chǎn)的真實(shí)性、發(fā)展潛力,不知是否能夠禁得起時(shí)間的推敲。
  賽維的董事劉志斌為新余市國有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責任公司董事長(cháng)、總經(jīng)理;董事劉學(xué)志為北京恒基偉業(yè)投資發(fā)展有限公司副總裁。獨立董事王嶒為中國神飛集團的首席戰略顧問(wèn)、新余市人民政府的金融顧問(wèn)。獨立董事伍世安現任江西渝州科技職業(yè)學(xué)院校長(cháng)、江西省人大常委、省人大教科文衛委副主任委員。國資背景不是問(wèn)題,關(guān)鍵是賽維的管理層是否專(zhuān)業(yè),在太陽(yáng)能、光伏上是否真正“董事”。而幕后的企業(yè)恒基偉業(yè),在清潔能源、新能源方面跑馬圈地的成效仍然猶抱琵琶半遮面。
  至于成立于1999年的無(wú)錫國聯(lián),是無(wú)錫市人民政府出資設立并授予國有資產(chǎn)投資主體資格的國有獨資企業(yè)集團,重點(diǎn)發(fā)展金融,在同一平臺集中了信托、證券、期貨、財務(wù)公司、擔保、銀行、產(chǎn)權交易和基金等多種金融機構,如果讓金融集團入股,性質(zhì)就是金融性的并購基金,或者通過(guò)資金輸血,核心仍是盡快派駐一支專(zhuān)業(yè)而有擔當的管理、技術(shù)團隊。在企業(yè)整頓方面著(zhù)墨甚少,而在債務(wù)重組方面著(zhù)墨甚多,說(shuō)明拯救是短視的應急之舉。
  企業(yè)遭遇困境時(shí),面臨著(zhù)市場(chǎng)化的資產(chǎn)重組的可能。資產(chǎn)重組之后要增值,企業(yè)整頓后要獲得新生,核心是資產(chǎn)的處置、發(fā)展方向的重新選擇,以及掌門(mén)人的遴選,否則就會(huì )成為著(zhù)名的《門(mén)口的野蠻人》(編注:一部講述RJR納貝斯克公司收購前因后果的小說(shuō))中描述的那樣,資產(chǎn)越處置越糟糕。我國有案可查的國際化重組是新橋重組深發(fā)展,重組之后以數倍的價(jià)格出售給了中國平安,新橋派出新的管理團隊,重整業(yè)務(wù)、建立嚴格的風(fēng)險控制系統、抑制不良貸款,這恰恰是當時(shí)深發(fā)展衰落的問(wèn)題所在。
  也有另一種辦法,政府直接出手。金融危機后,美國政府拯救大型金融機構,以免華爾街大型銀行火燒連營(yíng)、危機失去控制。但美國政府的拯救,并非無(wú)代價(jià)向金融機構輸送養料。美國政府為花旗集團賬面上包括抵押貸款擔保證券及其他資產(chǎn)在內的價(jià)值3060億美元的資產(chǎn)提供擔保,政府獲得的是花旗集團價(jià)值270億美元的優(yōu)先股,最初幾年收取利率為8%的利息,該利率高于根據7000億美元救助計劃向財政部貸款的其他幾十家銀行。不僅如此,在政府救助期間,所有接受美國政府資助的企業(yè),在高管薪酬問(wèn)題上均須受政府管制——這讓各大金融機構如坐針氈,在情況好轉后,以最快的速度歸還借款,贖回自由身。
  可見(jiàn),政府接盤(pán)的目的,絕不是把花旗等金融機構徹底國有化,而是讓企業(yè)獲得喘息之機后,獲得繼續發(fā)展的空間。政府進(jìn)入,進(jìn)行的是監管,而不是派出團隊經(jīng)營(yíng)。進(jìn)入就是為了退出。
  我國光伏行業(yè)剛好相反。不僅當地國資進(jìn)入,國企也開(kāi)始大規模進(jìn)入。平煤神馬集團旗下平頂山易成新材料股份有限公司與賽維聯(lián)合成立了“平頂山易成新能源有限公司”;中國中材國際工程股份有限公司與賽維簽署合作框架協(xié)議,雙方將共同開(kāi)發(fā)和建設太陽(yáng)能光伏電站;中國恩菲工程技術(shù)有限公司也決定與賽維在多晶硅光伏產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域開(kāi)展戰略合作。按照網(wǎng)站簡(jiǎn)介,中國恩菲工程技術(shù)有限公司是中國有色工程設計研究總院按照股權多元化現代企業(yè)制度設立的國際化工程公司。無(wú)論是賽維,還是尚德,或者有幸被稱(chēng)為大企業(yè)、被列入保護名單的光伏企業(yè),部分甚至全部的國資化的概率正在加大。
  國家能源局新能源和可再生能源司副司長(cháng)史立山說(shuō)得沒(méi)錯:“盡管光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展是光明的,但并不是任何企業(yè)前景都是光明的”,政府的拯救不可能遍及所有的企業(yè),更重要的是,一家企業(yè)的前景絕非由規模大小決定,而由技術(shù)的領(lǐng)先程度、管理的完善程度決定。
  市場(chǎng)重組或者政府拯救,是為了遴選出生命力強盛的企業(yè),是為了遴選出負責任的、誠信的企業(yè),通過(guò)檢驗電能轉換效率、環(huán)保數據,給予真正的好企業(yè)以補貼,比一味拯救大企業(yè)要好得多。

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