炒新惡習是導致一、二級市場(chǎng)割裂的主要原因之一，而當前對新股上市首日交易行為管制不嚴給炒新提供了空間。
　　按規定，新股開(kāi)盤(pán)價(jià)最高可以達到發(fā)行價(jià)的9倍。2006年，《上交所股票交易規則》規定，IPO上市、增發(fā)上市、暫停上市后恢復上市的股票，在首個(gè)交易日無(wú)價(jià)格漲跌幅限制。2007年，上交所發(fā)布《關(guān)于調整無(wú)價(jià)格漲跌幅限制股票申報價(jià)格范圍的通知》，規定買(mǎi)賣(mài)無(wú)價(jià)格漲跌幅限制的證券 “股票交易申報價(jià)格不高于前收盤(pán)價(jià)格的900%，并且不低于前收盤(pán)價(jià)格的50%”。另外，目前《深交所交易規則》也規定，股票開(kāi)盤(pán)集合競價(jià)的有效競價(jià)范圍為即時(shí)行情顯示的前收盤(pán)價(jià)的900%以?xún)取?BR>　　新股在一級市場(chǎng)通過(guò)詢(xún)價(jià)最后按照市場(chǎng)反饋確定發(fā)行價(jià)，然而到了二級市場(chǎng)，有的股票會(huì )上漲數倍。既然投資者已經(jīng)在一級市場(chǎng)“發(fā)現”了價(jià)格，為什么到了二級市場(chǎng)重新“發(fā)現”的價(jià)格與一級市場(chǎng)價(jià)格相差如此懸殊？當然，對于已經(jīng)在H股上市回歸A股的公司，證監會(huì )按H股市價(jià)對A股發(fā)行價(jià)予以窗口指導。但由于A(yíng)股市場(chǎng)并非H股市場(chǎng)，窗口指導可能導致一級市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現出現一定偏離誤差，但偏離如此之大，就不能怪罪于窗口指導，還應從交易制度等其他方面找原因。
　　對于一級市場(chǎng)申購的大額投資者、發(fā)行中介機構以及發(fā)行人，他們期望股票上市定位越高越好，由此難免有些主體會(huì )搞“小動(dòng)作”，比如哄抬開(kāi)盤(pán)價(jià)。盡管交易所公布的數據顯示，炒新多是個(gè)人投資者所為，但不排除其中一些個(gè)人投資者或許是與主力有關(guān)聯(lián)的市場(chǎng)主體。主力借著(zhù)新股的新鮮勁，通過(guò)高舉高打等手法，營(yíng)造炒新炙熱局面，眾多散戶(hù)由于投機逐利心理，踴躍在高位跟風(fēng)參與。
　　而交易所出臺的限制炒新新規反而可能成為維持股價(jià)在高位震蕩的保護傘。比如，按上交所《關(guān)于加強新股上市初期交易監管的通知》，若盤(pán)中成交價(jià)格較當日開(kāi)盤(pán)價(jià)上漲或下跌20%以上（含)，盤(pán)中臨時(shí)停牌至當日14:55，也就是盤(pán)中下跌20%也將停牌，由此股價(jià)再低也低不到哪兒去。深交所規定也大同小異。
　　另外，交易規則對新股上市首日換手率約束不夠，也就是單日換手率最多可以達到100%，主力可以方便做市。有些主力在新股上市首日會(huì )賣(mài)出一些一級市場(chǎng)認購股票，但為托市也需要買(mǎi)入一些股票，這些買(mǎi)入的股票可以借第二天的高換手率凈賣(mài)出一部分，當然該日仍可能有買(mǎi)入行為。如此類(lèi)推，主力持股越來(lái)越少，股價(jià)也逐漸走低。
　　上交所和深交所為打擊炒新，可以說(shuō)是專(zhuān)人盯防，但通過(guò)人為出手打壓炒新，不僅效率低而且不公平。只有建立大家共同遵守的規則，才能確保市場(chǎng)公平。