11月10日，證監會(huì )新聞發(fā)言人在新聞通氣會(huì )上表示，為優(yōu)化資本市場(chǎng)投資者結構，鼓勵和引導長(cháng)期投資，有關(guān)部門(mén)已原則同意近期實(shí)施股息紅利差別化征收個(gè)人所得稅政策。監管部門(mén)之所以推出差別化的舉措，主要是為了“優(yōu)化資本市場(chǎng)投資者結構，鼓勵和引導長(cháng)期投資”。
最近一年來(lái)，由于股市行情的低迷，也由于證監會(huì )新班子強調增加投資者回報的緣故，市場(chǎng)一直都在呼吁減免紅利稅；如今，這種呼吁換來(lái)的只是紅利稅差別化征收，這無(wú)疑是一個(gè)讓投資者倍感失望的結果。
紅利稅差別化征收與減免紅利稅顯然是兩回事。投資者呼吁的減免紅利稅，不論是“減”還是“免”，其結果只會(huì )比目前投資者實(shí)際承擔的10%要少。紅利稅差別化征收則不然，根據之前媒體披露的紅利稅差別化征收方案，投資者持股期限在一個(gè)月以?xún)鹊�，將不再�?shí)行減半征收的政策；持股時(shí)間在一個(gè)月以上而不滿(mǎn)12個(gè)月的，維持現行的征收政策不變；持股期限12個(gè)月以上的，稅率將大幅度降低。按此方案，不僅持股時(shí)間在一個(gè)月以?xún)鹊耐顿Y者所承擔的紅利稅將加倍，而且在實(shí)際交易中，由于持股時(shí)間少于一個(gè)月的投資者遠多于一年以上的投資者，所以這實(shí)際上在整體上增加了投資者的稅賦。從投資者人數最多的持股時(shí)間段（1個(gè)月以上、12個(gè)月以?xún)龋﹣?lái)說(shuō)，這個(gè)持股時(shí)間段的投資者并沒(méi)有從紅利稅差別化征收中受益。如此一來(lái)，紅利稅差別化征收的意義又在哪里？
在筆者看來(lái)，所謂“優(yōu)化資本市場(chǎng)投資者結構，鼓勵和引導長(cháng)期投資”，無(wú)非是為拒絕減輕投資者稅賦而尋找的一個(gè)借口。就“優(yōu)化資本市場(chǎng)投資者結構”來(lái)說(shuō)，難道紅利稅差別化征收的目的，就是為了削減中小投資者在投資者隊伍中所占的比例。而就“鼓勵和引導長(cháng)期投資”來(lái)說(shuō)，紅利稅差別化征收也根本達不到這一目的，或者說(shuō)是本末倒置。畢竟“鼓勵和引導長(cháng)期投資”的最好方式就是讓投資者得到豐厚的長(cháng)期投資回報，而且應該從上市公司的角度來(lái)解決問(wèn)題，而不是以投資者的持股時(shí)間作為衡量標準。如果上市公司給予投資者的長(cháng)期投資回報優(yōu)于短期炒作，投資者自然會(huì )選擇長(cháng)期投資。