蒙布林線(xiàn)指標發(fā)明人布林格先生鼎力推薦，稍早時(shí)候我有機會(huì )在紐約與證券市場(chǎng)技術(shù)分析師教育基金會(huì )（MTAEF）現任總裁布魯斯和前任總裁菲力羅斯晤面，并就投資教育及基金管理交流看法。
　　MTAEF是證券市場(chǎng)技術(shù)分析師協(xié)會(huì )（MTA）的衍生機構，MTA(Market Technicians Association)是有40多年歷史的專(zhuān)業(yè)、非營(yíng)利性管理組織，在世界85個(gè)國家有4500位會(huì )員，都是持有技術(shù)分析師注冊證書(shū)（CMT Certificate）的資深技術(shù)分析師。我之前翻譯的《嘉利圖形》一書(shū)的主人公嘉利就是MTA的創(chuàng )始人之一，嘉利研究股市的著(zhù)述很多，其中《股海淘金》被認為是他最好的作品。在1935年美國經(jīng)濟大蕭條時(shí)期，這本書(shū)居然賣(mài)到了每本1500美元。這或許創(chuàng )造了售價(jià)最貴工具書(shū)的世界紀錄。
　　盡管影響遍布全球，但MTA和CMT迄今還未進(jìn)入中國市場(chǎng)。為了日后的合作，布魯斯和菲力羅斯兩位總裁向我詳細介紹了有關(guān)CMT的情況。CMT與我們熟知的特許金融分析師（CFA）一樣，要求考生能夠熟練掌握廣泛的金融領(lǐng)域的技術(shù)分析，該計劃由三個(gè)層次組成，分別通過(guò)三級考試檢測。一級考核基本的、入門(mén)級的金融分析人員應具備的能力和理解，由132選擇題組成，重點(diǎn)為市場(chǎng)分析技術(shù)定義；二級考試要求應試者表現出更深入的分析和能力，能采用更先進(jìn)的分析技術(shù)，熟練掌握相關(guān)概念和技術(shù)的理論和應用，由170選擇題組成；三級測試考生的前后一致的研究觀(guān)點(diǎn)和分析邏輯，以及基于投資組合策略和交易決策的廣泛的圖表和技術(shù)數據運用，CMT考生必須通過(guò)這次考試的道德部分的檢測。
　　CMT考試形式為結合實(shí)際問(wèn)題的問(wèn)答題和寫(xiě)作題。主要內容為：一般性概念與原理 （Dow理論；形態(tài)識別；缺口；支撐與阻擋；趨勢與動(dòng)量；相對強度；成交量、持倉量與廣度；季節性；點(diǎn)數圖；回歸分析等），艾略特波浪原理， K線(xiàn)圖形態(tài)分析，投資心理學(xué)與行為金融學(xué)，市場(chǎng)間技術(shù)分析以及交易專(zhuān)業(yè)人士對各種技術(shù)指標的解讀，當然還有資金流向與風(fēng)險控制與交易投資策略。
　　自CFA考試進(jìn)入中國后，每年的報考人數在成倍增長(cháng)。其實(shí)，CMT和CFA都偏重于金融市場(chǎng)投資分析，有趣的是，CMT與CFA是不相容的競爭對手：CMT的組織者M(jìn)TA入會(huì )要求之一即是反對投資管理與研究協(xié)會(huì )（AIMR）。我當即對兩位總裁說(shuō)，這種入會(huì )要求未免有些小孩子氣，得中國市場(chǎng)者得世界，以后CMT的發(fā)展方向應該盡早明確。
　　布魯斯先生同時(shí)也是大摩期貨技術(shù)分析部的副總裁，部門(mén)內30多位分析師時(shí)刻關(guān)注著(zhù)全球主要市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，為大摩的17000多位投資顧問(wèn)提供技術(shù)分析咨詢(xún)，這些投資顧問(wèn)再為大摩遍布全球的客戶(hù)服務(wù)。菲力羅斯雖然已經(jīng)退休，但仍在為一家投資公司作咨詢(xún)服務(wù)。遇到這樣的高手，自然免不了探討中美股市走勢。美股在危機中不斷排毒，迭創(chuàng )新高，而滬深股市近年來(lái)卻始終落在下降市道中。布魯斯總裁從技術(shù)分析角度判斷，認為滬深股市正在筑底過(guò)程中，而他十分看好2013年的行情。雖然與布林格、威廉姆斯等發(fā)明了著(zhù)名技術(shù)指標的大師很熟，布魯斯卻自稱(chēng)不太關(guān)心技術(shù)指標，他的判斷依據主要是20日、50日和200日均線(xiàn)以及相對強弱比例RS，理由是用簡(jiǎn)單的系統判斷市場(chǎng)，一旦出錯查找原因會(huì )比較簡(jiǎn)單，也容易修正。
　　對滬深股市投資人來(lái)說(shuō)，10月是個(gè)充滿(mǎn)了希望的時(shí)節，也是個(gè)令人糾結的時(shí)節。五年前的10月16日，滬指最高達到6124.04點(diǎn)，可今天滬深大盤(pán)卻在2000點(diǎn)上下徘徊。除了上市公司家數增加了，無(wú)論是市盈率 、股價(jià)、市值，無(wú)一例外都比五年前大幅縮水。五年來(lái)上市了千余家新公司，但總市值卻蒸發(fā)近8.78萬(wàn)億元。10月剛好也是證監會(huì )主席郭樹(shù)清任職滿(mǎn)周年的日子，一年來(lái)，為提振市場(chǎng)，證監會(huì )先后頒布了一系列新政策新辦法，改革力度之大，前所未有。當然，痼疾還需慢藥治，諸多政策效果的發(fā)揮，還需要時(shí)間。
　　從當下來(lái)看，無(wú)論宏觀(guān)政策面，還是公司基本面，還有投資者對各種利空信息的心理承受及其行為模式，都在促使股市走向筑底的過(guò)程，而且從上證指數歷史走勢的對數圖來(lái)看，目前的調整處于大上升通道的下軌，而對數圖由于能精確地顯示漲跌幅度，對于走勢的判斷既容易被忽視，也更為精確。綜合各種因素，明年3月或許會(huì )是一個(gè)比較合適的上揚窗口。
　　股市雖然會(huì )給大家帶來(lái)痛苦，但蘊含機會(huì )還是巨大的。當我準備辭行時(shí)，布魯斯還向我介紹了一位傳奇投資人Dan Zanger（丹·贊歌），他在2000年前后在18個(gè)月將11000美元做到了1800萬(wàn)美元，期間最高達到過(guò)4200萬(wàn)美元。有關(guān)他的故事，下次有機會(huì )再向各位讀者介紹。