10月份人民幣貸款僅增加5052億元，大大低于此前預測的6000億元，并且低于9月份的6232億元。這種增速不僅遠遠低于2008年金融危機時(shí)期每月超過(guò)萬(wàn)億元的水平，而且也大大低于正常年份每月的貸款平均增長(cháng)水平。據此前數據顯示，截至10月28日，四大行新增人民幣貸款當月僅1250億元左右，上月同期為1600億元。在“穩增長(cháng)”異常急迫情況下，作為經(jīng)濟發(fā)展重要支撐力量的信貸增長(cháng)如此“不給力”，確實(shí)值得思考。
原因何在？主要是內外部?jì)蓚�(gè)因素導致。資金、監管和經(jīng)營(yíng)是內部主要因素。10月人民幣存款減少2799億元，同比多減584億元，使得銀行內部的存貸比監管指標和貸款經(jīng)營(yíng)規模擴張都受到了制約和影響，使得銀行不敢盲目放貸。
從外部原因看，宏觀(guān)經(jīng)濟尚處于緩慢復蘇階段，企業(yè)經(jīng)營(yíng)不景氣，由于擔心貸款風(fēng)險，銀行發(fā)放貸款異常謹慎。加之監管部門(mén)對貸款風(fēng)險指導越來(lái)越嚴格，實(shí)際上的貸款風(fēng)險正在快速暴露。前三季度我國銀行業(yè)不良貸款凈增加500多億元，已經(jīng)占整個(gè)存量不良貸款總額的10.4%，這個(gè)增速是驚人和可怕的。而且，三季度不良貸款就新增了240多億元，占前三季度新增總額的48%，占所有存量不良貸款的5%。這表明我國銀行業(yè)不良貸款增速在快速反彈，不良貸款有增長(cháng)趨勢。在這種情況下，銀行對發(fā)放貸款趨向謹慎。
然而，我國金融市場(chǎng)、融資市場(chǎng)隱隱約約出現的一個(gè)根本性轉變應該引起大家重視，也值得欣喜。今年以來(lái)，雖然信貸增速不高，貸款投放規模不大，但社會(huì )流動(dòng)性并不缺，整個(gè)社會(huì )資金并不緊張。與過(guò)去相比，外匯占款增加引發(fā)的貨幣投放規模非常之小，顯然不是外匯占款增加的因素。實(shí)際上，除了正規銀行貸款以外，社會(huì )融資規模開(kāi)始迅速擴大，社會(huì )流動(dòng)性供給和經(jīng)濟發(fā)展資金不再單純依靠銀行貸款，全社會(huì )多元化的融資格局正在快速形成。
10月份社會(huì )融資規模為1.29萬(wàn)億元，其中，人民幣貸款增加5052億元，占社會(huì )融資規模僅為39%，其他渠道融資7848億元，占社會(huì )融資規模的61%。盡管10月人民幣新增貸款創(chuàng )13個(gè)月新低，但社會(huì )融資規模同比多增5038億元，顯示當前流動(dòng)性仍較寬裕，同時(shí)顯示金融脫媒化越來(lái)越嚴重。我們注意到，信托貸款增加1445億元，同比多增1355億元；企業(yè)債券凈融資2992億元，同比多增1353億元。如果加上民間借貸市場(chǎng)的巨大融資額度，那么，社會(huì )融資總額度可能比統計數據更大。
一方面，相對于過(guò)去有些死板的金融體制而言，金融服務(wù)確實(shí)需要多樣化，社會(huì )融資確實(shí)需要多渠道，打破銀行貸款為主的格局勢在必行。金融多樣化是大勢所趨，是不可避免的。另一方面，隨之產(chǎn)生的游離于監管部門(mén)之外的各種融資風(fēng)險包括影子銀行風(fēng)險也在增大，應該迅速完善監管政策和監管對策。防止諸如影子銀行風(fēng)險爆發(fā)引發(fā)金融系統性風(fēng)險。再者，社會(huì )融資多元化對于減輕經(jīng)濟發(fā)展和企業(yè)融資過(guò)度集中于銀行壓力大有益處，但給商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)提出了嚴峻挑戰。過(guò)去那種完全依靠貸款資產(chǎn)擴張取得盈利的模式將難以為繼，這就要求商業(yè)銀行加快經(jīng)營(yíng)轉型，適應新的市場(chǎng)競爭格局。