完善創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的市場(chǎng)機制，必須從完善真正的市場(chǎng)化機制入手，盡快推出股票的退市機制；完善創(chuàng )業(yè)板的發(fā)行制度，讓創(chuàng )業(yè)板真正成為促進(jìn)中國的科技創(chuàng )新的市場(chǎng)。
　　首先，應該規范借殼重組行為。我國股市之所以出現炒作垃圾股的行為，與地方政府深度介入上市公司的借殼重組行為有關(guān)。一些地方政府出于各種動(dòng)機，喜歡將好的資產(chǎn)注入到垃圾公司里，經(jīng)常上演“烏雞變鳳凰”的游戲。市場(chǎng)上甚至出現專(zhuān)門(mén)投資垃圾股的投資者群體。從過(guò)去10年的歷史看，漲幅領(lǐng)先的20只股票中，有一半以上是由借殼重組而來(lái)�？梢�(jiàn)，投資者買(mǎi)入垃圾股并非是“非理性”行為。另外，在上市公司的借殼過(guò)程中，出現大量的“尋租”行為及內幕交易，在已經(jīng)查處的證券市場(chǎng)違規案件中，這類(lèi)案件占相當的比例。中國證監會(huì )為此已經(jīng)采取行動(dòng)，出臺了《關(guān)于修改上市公司重大資產(chǎn)重組與配套融資相關(guān)規定的決定》，但最關(guān)鍵的是嚴格落實(shí)，這需要全社會(huì )的理解和支持。
　　第二，需要完善上市公司退市制度。讓不符合條件的公司及時(shí)退出股票市場(chǎng)，才能維持市場(chǎng)的健康與活力。退市制度實(shí)施的最大難點(diǎn)在于如何處理退市與“維穩”之間的矛盾：一個(gè)上市公司退市必會(huì )涉及眾多的投資者的財富飛灰煙滅，引起局部矛盾，這固然不是我們愿意見(jiàn)到的，但須認識到，如果這些局部的矛盾不及時(shí)處理，則會(huì )導致股票市場(chǎng)（甚至是整個(gè)金融市場(chǎng)）的系統性風(fēng)險。2012年4月份，深交所和上交所先后發(fā)布了創(chuàng )業(yè)板及主板市場(chǎng)的退市規則，引起了市場(chǎng)的高度關(guān)注。這是一個(gè)好的現象，說(shuō)明該制度的確找到了市場(chǎng)的要害。完善退市制度和規范上市公司借殼重組行為是相輔相成的，通過(guò)這兩個(gè)制度的實(shí)施，就會(huì )扭轉投資者“炒小盤(pán)股”、“炒垃圾股”的行為，讓扭曲的股價(jià)結構得到矯正。
　　第三，需要完善新股發(fā)行制度。新股的高溢價(jià)現象一直是股市頑癥。新股的高溢價(jià)主要表現為新股的二級市場(chǎng)價(jià)格大幅度高于IPO價(jià)格，另外，新股上市的價(jià)格大幅度高于同業(yè)二級市場(chǎng)平均價(jià)格。新股定價(jià)過(guò)高嚴重透支了上市公司的未來(lái)，不利于投資者的利益保護，同時(shí)，因為上市公司募集資金過(guò)多不利于提高資本的使用效率。從理論上來(lái)說(shuō)，只有理順了股票二級市場(chǎng)價(jià)格，才能讓新股的定價(jià)回歸合理。在二級市場(chǎng)價(jià)格理順之前，監管部門(mén)進(jìn)行適度的“窗口指導”也是十分必要的。根據國內外的市場(chǎng)經(jīng)驗數據，“窗口”指導價(jià)格應該按照“市盈率20倍以下、市凈率3倍以下”的口徑從嚴掌握。
　　第四，還需要通過(guò)調整投資者結構，規范投資者行為。中國股市的一大特色是散戶(hù)投資者眾多，散戶(hù)的投資行為容易出現盲從與跟風(fēng)，以散戶(hù)為主的市場(chǎng)結構容易出現問(wèn)題。因此，發(fā)展機構投資者應該是正確的選擇。這提示我們，市場(chǎng)對機構投資者的有效監督需要完善，杜絕各種“黑幕”，以不斷挽回投資者對基金的信任度。只有在強化對基金監管的前提下，才能有效發(fā)展機構投資者。
　　最后，還要加強上市監管，完善司法仲裁機制很重要。股票市場(chǎng)的本質(zhì)是一種信用交易，必須有公平的司法環(huán)境才能保障這個(gè)市場(chǎng)健康持續地運行。投資者與上市公司往往分布在不同的地域，當出現上市公司違規的情況，投資者要通過(guò)司法途徑討回公道比較困難，一些上市公司所在地的司法機關(guān)在受理案件的過(guò)程中往往表現出明顯的地方保護情節。因此，有人建議設置跨區域的證券司法法庭是有道理的。