近日,美國農業(yè)部將該國年度大豆產(chǎn)量估值上調至29.71億蒲式耳,高于市場(chǎng)平均預估的28.92億蒲式耳。受此影響,CBOT大豆期貨主力合約從每蒲式耳1500美分跌到1420美分左右,跌幅逾5%。 這對中國的部分壓榨企業(yè)而言是個(gè)悲劇,因為今年夏天市場(chǎng)上流傳美國遭受“50年不遇大旱”,大豆收成將受影響,這種預期推高了期貨市場(chǎng)上的大豆價(jià)格,也引來(lái)它們的大肆購買(mǎi),貿易商則搶購待漲。受此影響,大豆和豆粕的價(jià)格均曾沖到歷史高位,其中進(jìn)口大豆到岸價(jià)在5000元/噸以上,目前這個(gè)價(jià)格為4400元/噸。
中國大豆對外依存度高達80%,美國則是全球最大的供應商,因此,中國食用油企業(yè)和價(jià)格幾乎是掌握在美國人手中。而有關(guān)產(chǎn)量的預估數據是由美國農業(yè)部發(fā)布,國際大豆貿易定價(jià)基準則由國芝加哥期貨交易所(CBOT)決定。當然,基于復雜天氣而做出的產(chǎn)量預估是動(dòng)態(tài)的,還沒(méi)有明確的證據認定這是美國農業(yè)部操縱。 在中國經(jīng)濟全球化程度較低的時(shí)代,中國企業(yè)沒(méi)有能力、技術(shù)和意愿獲得更多國際市場(chǎng)信息。但是,現在中國經(jīng)濟對國際市場(chǎng)(尤其是資源)的依賴(lài)程度越來(lái)越高,商業(yè)鏈具有全球化趨勢,而國際資源則通過(guò)期貨等手段資本化,商業(yè)環(huán)境決定了企業(yè)的生存與競爭更多依靠信息的及時(shí)獲取。 但大豆事件暴露了中企的信息不對稱(chēng)的風(fēng)險。表明一些中國企業(yè)在信息獲取、市場(chǎng)判斷與市場(chǎng)博弈方面的能力尚待加強,以避免出現“買(mǎi)啥啥貴”的局面。以大豆為例,大部分企業(yè)對市場(chǎng)的判斷主要來(lái)自西方二手的信息,而沒(méi)有企業(yè)或者協(xié)會(huì )在美國進(jìn)行詳細的調研與分析;此外,中企參與期貨市場(chǎng)的能力也需加強,以降低相關(guān)的行業(yè)風(fēng)險。 事實(shí)上,西方投資者長(cháng)期在市場(chǎng)上具有優(yōu)勢地位,讓他們占優(yōu)的是信息優(yōu)勢。在中國經(jīng)濟崛起之前,影響全球市場(chǎng)波動(dòng)的幾乎唯一因素是美聯(lián)儲的貨幣政策與美國經(jīng)濟數據,對于美國投資者而言,他們天然地比其他國家的投資者清楚本國的經(jīng)濟形勢,并能夠經(jīng)常做出正確的判斷。他們也就更容易判斷美國因素對全球經(jīng)濟的影響,從而提前布局做空或做多某種產(chǎn)品或者某個(gè)國家。 中國經(jīng)濟發(fā)展以后,巨大的中國需求開(kāi)始影響上游的資源行業(yè),中國的經(jīng)濟政策也決定了需求的變動(dòng),中美共同影響全球市場(chǎng)。在這種格局下,以往的格局得到了部分改變。中國本來(lái)具有影響全球市場(chǎng)的優(yōu)勢,一些本國企業(yè)卻沒(méi)有好好地利用這一局面,對這些企業(yè)來(lái)說(shuō),今后在獲取定價(jià)權以及信息優(yōu)勢方面需要加強修煉。
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