如何疏導史上最嚴重的IPO堰塞湖？有券商近日建議，在新三板設置一個(gè)“預備板”，明確指出某一時(shí)點(diǎn)后申報的企業(yè)將在這個(gè)預備板先掛兩年，一些短期做業(yè)績(jì)、缺乏誠信的企業(yè)將經(jīng)受不住時(shí)間的考驗，而一些運作規范、持續經(jīng)營(yíng)的企業(yè)就會(huì )涌現出來(lái)。
　　類(lèi)似的建議在市場(chǎng)上曾經(jīng)有過(guò)。某券商場(chǎng)外市場(chǎng)總部總經(jīng)理今年3月提出，擬上市公司先上新三板掛牌預熱，規范發(fā)展一段時(shí)間，信息披露充分、估值定價(jià)合理了，再上市會(huì )更平滑順暢。對此設想，有券商人士認為，如果實(shí)現強制性預備市場(chǎng)，可以曬曬更健康，而現在IPO披露提前1個(gè)月不能根本解決問(wèn)題。企業(yè)先在新三板掛牌，問(wèn)題將暴露更多，做市商估值后，企業(yè)如轉創(chuàng )業(yè)板，就不會(huì )給投資者帶來(lái)特別大的風(fēng)險。
　　可見(jiàn)，預備板的設立是先曬健康，再I(mǎi)PO。預備板應起到兩大作用，一是曬健康，預防上市后快速業(yè)績(jì)變臉；二是緩解IPO壓力。這樣的設想，意在化解高懸的IPO堰塞湖。2000億元的RQFII新增額度13日晚上正式宣布獲批，且媒體透露消息稱(chēng)，預計本次新增的2000億元額度也將很快用完，屆時(shí)監管部門(mén)還會(huì )繼續增加投資額度。如此針對股市“輸血”的舉措，在14日卻沒(méi)能迎來(lái)上證指數高開(kāi)。盡管滬市當日收盤(pán)小幅上漲0．37％，但成交量只有358．8億元，創(chuàng )出今年9月以來(lái)的單日最低。RQFII額度新增的消息遇冷場(chǎng)，一方面說(shuō)明RQFII和QFII額度的增加難以實(shí)質(zhì)性改變股市資金面；另一方面，表明外資流入不足以消除投資者對IPO堰塞湖的擔心。
　　提振當前股市投資者的信心，單靠開(kāi)閘引入新資金不解決問(wèn)題。IPO堰塞湖如何疏導，是投資者更關(guān)心的問(wèn)題。IPO排隊上市的企業(yè)“魚(yú)龍混雜”，透過(guò)今年以來(lái)新股業(yè)績(jì)變臉?lè )秶�之廣、數量之多、速度之快，不難預料其中有相當數量的公司屬于潛在變臉者。若通過(guò)預備板的設立，把那些業(yè)績(jì)包裝及持續盈利能力缺乏的公司“踢出局”，既可提高IPO質(zhì)量，遏制圈錢(qián)之風(fēng)，又可減少I(mǎi)PO數量，局部消化IPO堰塞湖。假如把關(guān)標準嚴格且預備時(shí)間不過(guò)短的話(huà)，有20％左右的排隊企業(yè)經(jīng)不起曬健康不足為怪。這對投資者來(lái)說(shuō)是好事，可避免碰到類(lèi)似珈偉股份、溫州宏豐等業(yè)績(jì)變臉股而始料不及。
　　預備板設立的另一個(gè)作用，應該是化解IPO短期集中上市的壓力。從管理層的現有表態(tài)來(lái)看，近800只新股“還是要發(fā)的，但問(wèn)題的關(guān)鍵是如何發(fā)”。既然“還要發(fā)”，又要減少市場(chǎng)遭沖擊的壓力，必須考慮投資者可承受的擴容節奏。若再像前幾年那樣IPO大行其道，肯定不利于股市的穩定，也是當前跌至2000點(diǎn)附近的A股市場(chǎng)難以承受的。先掛在預備板上，意味著(zhù)這些公司的IPO被“緩期”。若IPO短期上市“抽血”壓力得以減少，有助于改善投資者的悲觀(guān)情緒。
　　當然，設預備板只是應對IPO堰塞湖的一個(gè)設想，真正應該思考的是為何一邊近年上市的IPO數量不少，另一邊仍形成如此大的堰塞湖。證監會(huì )副主席姚剛在此次券商座談會(huì )上指出，“要從過(guò)去千軍萬(wàn)馬走獨木橋的情況中轉變過(guò)來(lái)，利用多層次資本市場(chǎng)為直接融資提供服務(wù)”。確實(shí)如他所指出的，若不能告別企業(yè)融資“千軍萬(wàn)馬走獨木橋”的現象，減少I(mǎi)PO上市圈錢(qián)與造富的沖動(dòng)，設預備板的作用存在局限性。若更多像南大光電、浙江世寶那樣的未上市即變臉的公司都要 “擠獨木橋”，又如何使A股市場(chǎng)走上持續健康發(fā)展的道路？現有的近800家排隊上市的企業(yè)以外，或許還有大量上市需求未“浮出水面”，IPO堰塞湖的背后會(huì )不會(huì )又是“堰塞湖”。