證監會(huì )稱(chēng)新三板將迎來(lái)契機，業(yè)內預計年內有可能會(huì )開(kāi)板。本欄的觀(guān)點(diǎn)是，新三板才是真正的創(chuàng )業(yè)板，因為新三板很多方面比現在的創(chuàng )業(yè)板公司更具有創(chuàng )業(yè)的屬性，如果投資者愿意投資創(chuàng )業(yè)企業(yè)，可以對新三板多下點(diǎn)兒功夫。
　　新三板并非一個(gè)新設立的市場(chǎng)，目前也處于不斷的交易之中，只不過(guò)暫時(shí)不允許個(gè)人投資者參與，成交也非常慘淡，買(mǎi)賣(mài)報價(jià)懸殊，成交價(jià)格有時(shí)高得離譜，有時(shí)低得嚇人，是一個(gè)非常缺乏流動(dòng)性的市場(chǎng)，根本談不上風(fēng)險的存在。享有“華爾街教父”美譽(yù)之稱(chēng)的本杰明·格雷厄姆曾說(shuō)過(guò)，用歷史的經(jīng)驗去推測未來(lái)是一件非常危險的事情。新三板上市公司，或將給投資者帶來(lái)巨大的風(fēng)險和機會(huì )。
　　什么叫創(chuàng )業(yè)，那肯定是一切都很稚嫩，缺乏強大的壟斷、沒(méi)有完善的市場(chǎng)和渠道，也沒(méi)有類(lèi)似中國移動(dòng)式的超級客戶(hù)拼死捧場(chǎng)。持有創(chuàng )業(yè)板股票，公司隨時(shí)可能破產(chǎn)，隨時(shí)可能營(yíng)業(yè)額變?yōu)榱�，隨時(shí)可能被強大的競爭對手逼得無(wú)路可走�？纯船F在的創(chuàng )業(yè)板，都是行業(yè)內的龍頭企業(yè)，根本談不上創(chuàng )業(yè)。
　　真的創(chuàng )業(yè)板要來(lái)了，投資者卻毫無(wú)思想準備，如果把新三板看做現在創(chuàng )業(yè)板的延伸，將會(huì )是一個(gè)巨大的危機。新三板的估值標準又是什么呢？一家好的新三板公司，首先要有一個(gè)非常好的創(chuàng )意，這個(gè)創(chuàng )意可能沒(méi)有經(jīng)過(guò)市場(chǎng)的檢驗，也可能被很多人嗤之以鼻，但是一個(gè)優(yōu)秀的創(chuàng )業(yè)企業(yè)，需要一個(gè)與眾不同的創(chuàng )意。微軟如此，谷歌也如此，沒(méi)有創(chuàng )意，就沒(méi)有一切。
　　其次，還必須有一個(gè)有足夠能力實(shí)現這一創(chuàng )業(yè)的經(jīng)營(yíng)團隊，一般來(lái)說(shuō)，能夠實(shí)現創(chuàng )業(yè)夢(mèng)想的人，年齡不能太大，要有激情和不怕苦的奮斗精神，像現在創(chuàng )業(yè)板公司的老總們動(dòng)不動(dòng)就是40歲往上，談創(chuàng )業(yè)并非不可能，但遠沒(méi)有年輕人敢想敢干。
　　還有就是運氣，所謂謀事在人，成事在天。一家企業(yè)能否從新三板成長(cháng)為主板公司，或多或少都會(huì )有一定的運氣因素。作為一個(gè)普通投資者，千萬(wàn)不要幻想新三板的公司有多么硬的后臺，如果他真有，就一定去創(chuàng )業(yè)板而非新三板，來(lái)新三板的，大多是自身努力的結果。所以投資者在新三板淘金，遠比在創(chuàng )業(yè)板有更多機會(huì )淘到大黑馬，但是風(fēng)險也是出奇得大。
　　也就是說(shuō)，新三板股票，并沒(méi)有一個(gè)量化的估值標準，如果這個(gè)公司真好，那么花高一點(diǎn)兒價(jià)格買(mǎi)入都沒(méi)有問(wèn)題；如果公司質(zhì)地不行，那就一分錢(qián)一股也不要。對于選中的公司，可以按照市凈率作為衡量標準，每股收益的意義并不大。本欄認為，對于真正好的股票，5倍市凈率之下買(mǎi)入都是劃算的，而10倍以上可能會(huì )面臨短線(xiàn)的投資風(fēng)險。