經(jīng)國務(wù)院批準，自2013年1月1日起，對個(gè)人從公開(kāi)發(fā)行和轉讓市場(chǎng)取得的上市公司股票，股息紅利所得按持股時(shí)間長(cháng)短實(shí)行差別化個(gè)人所得稅政策。具體方式是：投資者持股超過(guò)1年，變現時(shí)的稅負由此前的10%降為5%；持股1個(gè)月以上1年以?xún)鹊�，變現時(shí)的稅負繼續維持10%不變；持股不足1個(gè)月的，變現時(shí)的稅負由原先的10%上調至20%。
這是證監會(huì )主席郭樹(shù)清履新一年來(lái)所推一系列監管新政中，對改良股市生態(tài)有較明顯影響的一項。
自2007年底上證指數從6124點(diǎn)歷史高位一路下行至今，呼吁管理層取消股息紅利稅的聲音已出現多次，最新的一次是今春全國“兩會(huì )”期間。上周五出臺的新政僅對股息紅利稅作差別化的利率調整，既不涉及取消亦不涉及暫緩征收。
新政作此定位，旨在動(dòng)用稅收杠桿，擠壓股市內各類(lèi)玩家“快進(jìn)快出”的投機操作空間，逐步培育投資者的耐心，逐漸養成對好股票長(cháng)期持有的投資理念。
這一新政對機構投資者擇機持有大盤(pán)藍籌股有一定吸引力。大盤(pán)藍籌股，尤其是滬深300內的大盤(pán)藍籌股，通常對維持股市的相對穩定起到“壓艙石”作用。而減少大盤(pán)藍籌股的短期換手率，無(wú)疑可直接或間接減少股指的非正常波動(dòng)頻率及股市的震蕩幅度。相反，若再作短線(xiàn)操作，譬如在1個(gè)月內賣(mài)出，投資者的機會(huì )成本則將明顯放大。
股息紅利稅的征收依據源自個(gè)人所得稅法的規定，從2005年夏天開(kāi)始征收，稅負比例定為20%。然而征收通知生效時(shí)，恰逢上一輪股市在連續“五連熊”后，上證指數一度擊穿千點(diǎn)心理關(guān)口，而久拖未決的“全流通股改”又正艱難啟動(dòng)，如是情勢下，為維持投資者對股市的最后一點(diǎn)兒信心，也為了確�！叭魍ü筛摹钡耐七M(jìn)，股息紅利稅采取了減半征收（10%）的政策優(yōu)惠并一直延續至今。
進(jìn)入2008年，九成以上的股市玩家連年虧損，要求取消或緩征股息紅利稅的呼聲不斷出現。有公開(kāi)測算稱(chēng)：股息紅利稅差別化征收每年能減少投資者稅負300億元。該預測是否靠譜不得而知，但合理推斷可知，假如針對當下股市現狀直接暫緩征收股息紅利稅，那對減輕股市各類(lèi)投資者稅負的作用肯定會(huì )更加明顯。
但認為股息紅利稅差別化征收可以改良股市生態(tài)，終究屬于理論層面的推導。鑒于造成國內股市生態(tài)遲遲難以明顯改良，甚至在局部層面還不斷惡化的因素復雜而且相互交織，單憑稅收杠桿擠壓短期投機的操作空間，其實(shí)際收效很難被過(guò)高預估。
對中小投資者而言，只有當你買(mǎi)入的股票持股時(shí)間超過(guò)一年，且你所持股票所在公司確在此時(shí)間段有派息和送配股的分紅行為，你才能享受差別化征收帶來(lái)的“減半征收”利好。若繼續采取“快進(jìn)快出”式持股方式，則此利好政策與你基本無(wú)關(guān)。
此外，中小投資者務(wù)請明辨，股息紅利稅差別化征收的效用是“緩釋”型的，對當下股市的“上提”或“托底”幾乎沒(méi)有相關(guān)性。投資者對當下股市是“進(jìn)”是“出”抑或作觀(guān)望？莫拿差別化征稅作判據。