開(kāi)不開(kāi)車(chē)的人都知道一個(gè)常識：一旦道路擁堵了，交警就會(huì )千方百計組織車(chē)流分向行駛，以避免塞車(chē)或發(fā)生事故。用這個(gè)常識來(lái)形容當下?lián)矶碌腎PO之路比較貼切。一方面，近800家公司在排隊等待上市；另一方面，二級市場(chǎng)的出口已堵得寸步難行，甚至出現像浙江世寶不惜虧損也要發(fā)行的事例。毫無(wú)疑問(wèn)，如果市場(chǎng)能承載發(fā)行之重，也不會(huì )出現姚剛提出的“關(guān)鍵是如何發(fā)”這樣的問(wèn)題。
　　事實(shí)上，監管者不僅在問(wèn)，而且還在試，前段時(shí)間的“瘦身發(fā)行”就是例證。實(shí)踐證明，“瘦身發(fā)行”不僅點(diǎn)燃了投機惡炒新股的星星之火，而且讓二級市場(chǎng)的投資者全軍覆沒(méi)，看來(lái)這條路也行不通。降低市盈率發(fā)行行不行呢？當有媒體刊登出“IPO發(fā)行出現井噴，792家企業(yè)排隊，兩倍市盈率也愿發(fā)”的消息后，監管部門(mén)又馬上辟謠，看來(lái)這條路也并不暢通。至于投資者一直呼吁的停發(fā)新股這條路，也被監管部門(mén)否掉了。
　　既然是堵住了，那么與其千軍萬(wàn)馬過(guò)獨木橋，還不如學(xué)交警疏導分流，舒緩企業(yè)排隊上市的現狀。企業(yè)為什么都想搶著(zhù)上市？說(shuō)白一點(diǎn)兒，就是為了直接融資，拿到不用還本付息的真金白銀。其實(shí)，條條大路通羅馬，直接融資并非只有華山一條路，非要吊死在IPO這棵樹(shù)上。上不了主板可以上創(chuàng )業(yè)板，創(chuàng )業(yè)板上不了還有新三板，上不了新三板還可以去各地的股權轉讓市場(chǎng)；A股上不了還有H股，在中國上不了還可去美國上市拿美元。只要能融到資，只要你的企業(yè)不做假賬，舍得回報投資者，還怕去海外上市嗎？何苦賴(lài)在A(yíng)股排隊？說(shuō)白了，有些企業(yè)，看中的是A股能在二級市場(chǎng)套現、造假成本低、上市容易退市難等“吸引力”。
　　中國資本市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展，不是要和海外成熟市場(chǎng)比上市公司的數量，而是要比質(zhì)量。如果一家企業(yè)老是把心思放在A(yíng)股二級市場(chǎng)套現上，是很難創(chuàng )新發(fā)展的，更莫奢談穩定回報投資者了，A股也很難走出上市公司數量越多股市越難走出泥沼的怪圈。