趁著(zhù)“中國版巴Ⅲ”實(shí)施前的最后時(shí)機，中國銀行業(yè)即將迎來(lái)新一輪融資盛宴。
　　中行、建行分別于上周發(fā)布公告稱(chēng)，將在全國銀行間債券市場(chǎng)公開(kāi)分別發(fā)行不超過(guò)人民幣230億元、400億元的次級債券，并已獲中國銀監會(huì )批準。此前，農行董事會(huì )亦剛剛通過(guò)了500億元次級債的發(fā)行計劃；工行則搶在年中發(fā)行了200億元次級債券；而浦發(fā)銀行此前亦曾表示，擬在今年底發(fā)行100億元次級債，已經(jīng)獲得董事會(huì )通過(guò)，正在向監管部門(mén)提出申請。據粗略估計，未來(lái)幾周接近年關(guān)的時(shí)間里，商業(yè)銀行或將通過(guò)發(fā)行次級債融資約1500億元，遠超今年前10個(gè)月的次級債發(fā)行總量。Wind數據顯示，前10個(gè)月，商業(yè)銀行累計發(fā)行13只次級債，總發(fā)行金額600億元。
　　次級債融資浪潮此起彼伏的背后，正是巴塞爾協(xié)議Ⅲ實(shí)施帶來(lái)的資本補充重壓。有業(yè)內人士測算，若考慮逆周期超額資本要求與系統重要性超額資本要求，我國大銀行與中小銀行資本要求分別為13．5％和12．5％，在一系列假定條件下，預計2015年底中國銀行業(yè)存在資本金缺口大約為10000億元。
　　而各家銀行趕在年底前沖刺發(fā)行次級債，是在與監管賽跑。擬定于2013年1月1日起實(shí)施的《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》對次級債工具提出了更嚴格的要求，商業(yè)銀行從明年起發(fā)行的次級債，必須滿(mǎn)足“含有減記或轉股的條款”等11項標準，否則將被視為不合格資本工具，無(wú)法被計入監管資本，從而難以起到提高資本充足率的作用。而由商業(yè)銀行發(fā)行，主要由銀行業(yè)金融機構互相持有的次級債，由于沒(méi)有充分分散風(fēng)險，且多數還有贖回條款，大都屬于新規中的不合格二級資本。
　　不過(guò)，為了給商業(yè)銀行減壓，銀監會(huì )規定今年年底前發(fā)行的次級債，即便不含有減記或轉股條款，仍可以計入監管資本，但必須從2013年1月1日起按年遞減10％，在2021年前逐年加速攤銷(xiāo)。所以各銀行都在爭先恐后沖時(shí)點(diǎn)，力爭在2013年前用足獲批規模。
　　但商業(yè)銀行一味伸手向股市“要錢(qián)”的老法子已經(jīng)被頗多詬病，而依靠發(fā)次級債來(lái)規避資本監管的套利空間也已經(jīng)有限，銀行業(yè)的長(cháng)遠發(fā)展關(guān)鍵還是要找到內源性擴充核心資本的轉型之路。