11月27日，上證綜指收盤(pán)跌破2000點(diǎn)，收于1991.17點(diǎn)，創(chuàng )出45個(gè)月來(lái)的新低。自9月26日以來(lái)，上證綜指2000點(diǎn)關(guān)口經(jīng)過(guò)盤(pán)中的三上三下之后，最終未能守住。1991.17點(diǎn)的新低點(diǎn)加重了市場(chǎng)悲觀(guān)情緒，也成為中國股市新的創(chuàng )傷。
　　中國股市早在2008年美國金融危機爆發(fā)之前，率先出現調整，隨后逐級下探。金融危機的沖擊和國內經(jīng)濟結構調整，以及后股改時(shí)代政策安排不足，導致市場(chǎng)行情短漲長(cháng)跌、小漲大跌。2011年10月末，證監會(huì )新領(lǐng)導班子上任，相繼推出了一系列穩定市場(chǎng)預期、深化市場(chǎng)化改革的政策措施，多數受到公眾的歡迎。但市場(chǎng)反應總是猶猶豫豫、左顧右盼，有時(shí)甚至出現杯弓蛇影、驚弓之鳥(niǎo)的氛圍。
　　尤為值得重視和警惕的是，在2008年下半年至今的4年多時(shí)間里，一些做空力量多次、借重要時(shí)間窗口砸盤(pán)，一再挫傷普通投資者信心。而從股市的宏觀(guān)管理上，似乎顯得束手無(wú)策。這令廣大投資者深感憂(yōu)慮，也應該引起管理者的充分重視。
　　但凡不戴有色眼鏡的人，都可以看到中國經(jīng)濟的強大成長(cháng)性和增長(cháng)動(dòng)力。中國經(jīng)濟盡管在轉變增長(cháng)方式、調整經(jīng)濟結構的形勢下遭遇一些困難，特別是出口方面；但增長(cháng)速度仍明顯高于發(fā)達經(jīng)濟體，相比其他金磚國家也是偏好的。同時(shí)，中國的銀行系統沒(méi)有很大的窟窿，銀行、財政均有實(shí)力支持進(jìn)一步較大規模的投資。為什么股市卻出現所謂“雄霸全球”的局面？而歐美的債務(wù)危機、財政危機至今并沒(méi)有根本性地扭轉和解決，但他們的股市卻節節上升？特別是美國道瓊斯指數，甚至接近了危機前的水平。
　　筆者認為，中國股市呈現與基本面嚴重背離的情況，除了市場(chǎng)機制還不完全健全以外，還與經(jīng)濟理論界、知識精英階層和資本市場(chǎng)主體總體上缺乏自信力有關(guān)系。
　　比照國際資本市場(chǎng)特別是發(fā)達市場(chǎng)，我們可以發(fā)現一個(gè)顯著(zhù)的事實(shí)：我國資本市場(chǎng)的獨立定價(jià)權一直沒(méi)有建立起來(lái)。我們的上市公司到美國上市，定0.5元大家也認為很合理，定10元也認為合理，在那里怎么定都被認為合理。但在滬深股市，定什么價(jià)格大家都懷疑。中國的資本定價(jià)機制缺乏信譽(yù)，這就是股市一旦低迷深不見(jiàn)底，一旦上漲就會(huì )瘋狂的最根本原因。股市暴漲暴跌的局面長(cháng)期無(wú)從改變，其中當然有責任問(wèn)題，證券公司、基金公司對于真實(shí)定價(jià)權、獨立定價(jià)權的責任是嚴重缺失的。
　　中國股市長(cháng)時(shí)間低迷，與經(jīng)濟基本面長(cháng)時(shí)間背離，投資者信心長(cháng)時(shí)間低落的局面，必須得到改變，也應該可以改變。
　　黨的十八大報告在理論上、思想上做出了非常創(chuàng )新的表述，廓清了如何進(jìn)一步深化改革的重大問(wèn)題，給大家吃了一顆定心丸。資本市場(chǎng)的所有參與者和管理者應該把思想統一到十八大精神上來(lái)，以更加奮發(fā)有為的精神積極推進(jìn)改革創(chuàng )新，加快解決現實(shí)問(wèn)題。
　　十八大報告強調要增強中國特色社會(huì )主義的“三個(gè)自信”，一是道路自信，二是理論自信，三是制度自信，這對于資本市場(chǎng)發(fā)展具有重大意義。
　　當前尤其要提升資本市場(chǎng)主體的責任感，要有所行動(dòng)�，F在我們站在一個(gè)新的歷史起點(diǎn)，在經(jīng)濟總量已經(jīng)很大的前提下，中央勾畫(huà)出來(lái)全面建成小康社會(huì )的藍圖。隨著(zhù)今年中央經(jīng)濟會(huì )議的召開(kāi)、明年“兩會(huì )”的召開(kāi)，包括房地產(chǎn)政策在內一些政策表述，大家會(huì )有一定程度的耳目一新的感覺(jué)。就資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，關(guān)鍵要提升投行、基金公司等重要機構投資者的自信和責任感，他們要切實(shí)地有所行動(dòng)，建立和維護中國資本市場(chǎng)獨立的定價(jià)權。在這樣的情況下，中國股市才能夠真正有希望，行情表現才能夠和實(shí)體經(jīng)濟相吻合。
　　中國股市是經(jīng)濟增長(cháng)晴雨表，也是改革的晴雨表。什么時(shí)候改革到位，改革滿(mǎn)足市場(chǎng)和人民群眾的需要和呼聲，股市表現就好。這在2005年股改、國企改革、匯改過(guò)程當中，已經(jīng)有充分的歷史驗證。因此，我相信，隨著(zhù)新一輪改革的深入展開(kāi)，資本市場(chǎng)的困局將能夠迎刃而解。