在分析A股重返“1時(shí)代”的原因時(shí)，業(yè)界總會(huì )提及宏觀(guān)經(jīng)濟因素。的確，國內經(jīng)濟增速放緩是導致A股不振的重要原因之一，但更多的原因還在股市自身。
最近幾年A股始終低迷，但擴容的腳步始終沒(méi)有停止，股指因此逐步走低。在這種大趨勢下，A股跌穿2000點(diǎn)只是早晚的事。雖然最近一段時(shí)間IPO明顯放緩，但股市失血的現象并未扭轉，證監會(huì )對再融資的審核依舊在進(jìn)行。
同時(shí)，大小非套現還在繼續。盡管11月以來(lái)，大盤(pán)成交量逐步萎縮，但大小非和高管減持仍然不斷。截至11月26日，共計112家公司遭到減持，合計減持2.41億股，減持市值約24億元。而12月，A股又將迎來(lái)年內最大一波解禁潮，大小非解禁數量為337.66億股，市值高達2294.65億元，較11月增加一倍多。而在這種背景下，新三板規則又將于明年1月1日正式實(shí)施。新三板規則將允許個(gè)人投資者參與新三板市場(chǎng)，這又將對A股資金形成分流。
在股市不斷失血的同時(shí)，投資者信心愈發(fā)不振。中登公司公布的數據顯示，目前的A股參與交易賬戶(hù)數占比降至4%以下，僅剩646.46萬(wàn)戶(hù)，創(chuàng )下2008年初以來(lái)的新低。同時(shí)，有七成股民因虧損被迫做“僵尸”。股市失去了投資者的參與，只能步步走低。
所以，“1時(shí)代”是扭曲的股市制度造成的。在A(yíng)股再次進(jìn)入“1時(shí)代”之際，投資者盼望中國股市的制度能夠推倒重來(lái)。如果還是維持目前的股市制度不變，還是讓股市停留在一個(gè)為融資者服務(wù)的水平上，那么股市是不可能有希望的。即便有上漲行情出現，重回起點(diǎn)仍將是宿命。