沃倫.巴菲特領(lǐng)導下的伯克希爾.哈撒韋公司一直以保險為主營(yíng)業(yè)務(wù)，他多次表示將對旗下的保險公司永久持股。但他也多次強調保險業(yè)存在產(chǎn)品容易同質(zhì)化、價(jià)格競爭激烈的問(wèn)題，經(jīng)營(yíng)不好容易虧損。為克服保險行業(yè)普遍存在的問(wèn)題、建立長(cháng)期競爭優(yōu)勢，伯克希爾采取了相應的經(jīng)營(yíng)策略。
　�。ㄒ唬﹪朗爻斜＜o律，注重效益而非注重規模。由于保險行業(yè)很容易發(fā)生激烈的價(jià)格競爭，巴菲特始終強調保險公司必須高度注重承保價(jià)格，并克制壓倒競爭對手的強烈欲望。如果一個(gè)保險公司成功的定義是市場(chǎng)占有率而非利潤的話(huà)，那么麻煩可能隨時(shí)上門(mén)。勇敢地對低價(jià)、低質(zhì)業(yè)務(wù)說(shuō)“不”，是任何一個(gè)保險人字典里必備的一個(gè)字。1987年，巴菲特表示，“我們保險公司與其他公司不同之處在于，我們完全不理會(huì )簽發(fā)保單的數量。在下一個(gè)年度我們很愿意一口氣簽出比前一年多五倍的保單，但如果只能簽發(fā)五分之一的保單也無(wú)所謂。如果承保價(jià)格不理想，我們會(huì )暫時(shí)退出市場(chǎng)少做一點(diǎn)業(yè)務(wù)”。
　　巴菲特表示，拒絕低價(jià)業(yè)務(wù)應當深深植入公司的文化中去。當其他競爭者因為營(yíng)業(yè)收入大增而受到華爾街分析師的熱烈掌聲時(shí)，國民產(chǎn)險1940年創(chuàng )立以來(lái)的四任總裁沒(méi)有一位屈服。
　�。ǘ�）合理把握市場(chǎng)進(jìn)出的時(shí)機。伯克希爾的策略是，根據價(jià)格引導，成為穩定市場(chǎng)的力量。當其他公司由于損失擴大、資本不足、退出市場(chǎng)，使市場(chǎng)供給短缺、保單價(jià)格恢復合理水平時(shí)，伯克希爾馬上進(jìn)入市場(chǎng)、增加承保、滿(mǎn)足市場(chǎng)需求。當同業(yè)再次殺價(jià)進(jìn)場(chǎng)搶業(yè)務(wù)時(shí)，伯克希爾又會(huì )退出市場(chǎng)觀(guān)望。這一市場(chǎng)進(jìn)出策略得到了部分股東的認同。紐約有一家保險經(jīng)紀公司是由一個(gè)伯克希爾多年的老股東所領(lǐng)導，基于職業(yè)道德他必須為其客戶(hù)爭取最好的權益。當保險市場(chǎng)價(jià)格大幅滑落，他發(fā)現伯克希爾的保費比起其它同業(yè)貴許多時(shí)，他第一個(gè)反應就是趕快把他客戶(hù)的保單從伯克希爾轉移到別的保險公司，接下來(lái)第二個(gè)動(dòng)作就是買(mǎi)進(jìn)更多伯克希爾的股票。他說(shuō)要是哪一天伯克希爾也一樣以降價(jià)競爭作為回應，那么他就會(huì )把生意給伯克希爾做，但他可能就會(huì )把伯克希爾的股票賣(mài)光�！　　　　　�
　�。ㄈ�）始終保持雄厚的資本實(shí)力。伯克希爾始終將雄厚的資本實(shí)力作為其獨一無(wú)二的競爭力。第一，在市場(chǎng)供給短缺時(shí)，能夠有足夠的資本實(shí)力迅速擴大承保能力，爭取優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)。第二，面臨大客戶(hù)和巨額保單，資本實(shí)力雄厚是爭取業(yè)務(wù)的最有利武器，因為大客戶(hù)更看重信用風(fēng)險，希望尋找一個(gè)可靠穩定的保險公司。而伯克希爾無(wú)與倫比的財務(wù)實(shí)力，可以使其簽下比其他保險公司金額更高的保單。1995年巴菲特表示，“高額的保險上限嚇唬不了我們，相反地更能引起我們的興趣。只要保單價(jià)格能夠與所承擔的風(fēng)險相匹配”。
　�。ㄋ模�將優(yōu)秀經(jīng)理人視為稀世珍寶。保險產(chǎn)品存在一定的同質(zhì)化特點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)類(lèi)似的產(chǎn)品，不同的經(jīng)理人的業(yè)績(jì)完全不同，經(jīng)理人的表現對于保險公司績(jì)效舉足輕重。巴菲特多次強調將優(yōu)秀保險經(jīng)理人視為稀世珍寶。保險經(jīng)理人要有足夠智慧給風(fēng)險定價(jià)、要有足夠理性回避風(fēng)險無(wú)法評估的業(yè)務(wù)、要有足夠勇氣承接巨額但定價(jià)合理的保單、要嚴守紀律拒絕任何定價(jià)不合理的業(yè)務(wù)、要能夠克制戰勝競爭對手的沖動(dòng)。同時(shí)，巴菲特也給予其經(jīng)理人寬松的環(huán)境，只要求他們關(guān)注長(cháng)期效益、長(cháng)期競爭優(yōu)勢、以公司所有者的心態(tài)來(lái)經(jīng)營(yíng)。
　�。ㄎ澹�將浮存金的成本和規模作為保險經(jīng)營(yíng)績(jì)效的衡量指標。保險是先向客戶(hù)收取保費，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間才賠付。這些保戶(hù)預付的保費加上那些已經(jīng)發(fā)生但還未理賠的資金統稱(chēng)為保險浮存金。運用浮存金進(jìn)行資金運用、獲取投資收益是保險公司的主要經(jīng)營(yíng)模式。持有浮存金的成本取決于保險公司是否存在承保利潤。如果存在承保利潤，保險公司持有浮存金的成本就為負，相當于客戶(hù)付費給保險公司保管這筆資金，對于保險公司就象一杯美味的檸檬水。反之，如果綜合成本率高于100%、承保虧損，則持有浮存金就有成本。一旦承保虧損過(guò)大，保險公司取得浮存金的成本遠高于市場(chǎng)利率時(shí)，它就變成一顆難以入口的酸檸檬。2010年，巴菲特指出，從1967年進(jìn)入保險業(yè)43年以來(lái)，伯克希爾持有的浮存金從1600萬(wàn)美元上升到660億美元，其中有26年有承保利潤。這意味著(zhù)，大部分時(shí)間里伯克希爾用于投資的資金來(lái)源成本低于其他投資機構，甚至是負成本。這使得伯克希爾在投資市場(chǎng)上相對其他機構具有天然的優(yōu)勢，能夠更從容地選擇投資機會(huì )，不需追求短期高風(fēng)險收益，同時(shí)其強大的投資能力和較高的投資收益又反過(guò)來(lái)為保險業(yè)務(wù)提供了雄厚的資本實(shí)力支撐。正是由于承保和資金運用兩個(gè)輪子協(xié)調運轉形成的強有力的競爭優(yōu)勢，使伯克希爾在保險和投資兩個(gè)領(lǐng)域都取得了令人羨慕的成功。