“問(wèn)題保代”:只管公司“亮相”不管業(yè)績(jì)“變臉”
2012-11-29   作者:曹中銘  來(lái)源:每日經(jīng)濟新聞
 
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  曹中銘

  僅僅五個(gè)月之后,第二家遭到深交所公開(kāi)譴責的創(chuàng )業(yè)板公司萬(wàn)福生科又“閃亮”登場(chǎng)。這家去年11月份才在創(chuàng )業(yè)板掛牌的上市公司,為了“提升”中報業(yè)績(jì),不惜通過(guò)虛增營(yíng)業(yè)收入、虛增營(yíng)業(yè)利潤的方式“打腫臉充胖子”,繼而實(shí)現了“扭虧為盈”。對此,監管部門(mén)對該上市公司與其高管公開(kāi)譴責。
  在對萬(wàn)福生科的公開(kāi)譴責決定中,深交所認定其半年報“存在虛假記載與重大遺漏”的措辭明顯太過(guò)于“溫柔”。其實(shí),萬(wàn)福生科虛增營(yíng)業(yè)收入與利潤的行為,屬于典型的財務(wù)造假,筆者認為,其惡劣程度與當年的銀廣夏財務(wù)造假案并沒(méi)有本質(zhì)上的區別。其生產(chǎn)線(xiàn)長(cháng)時(shí)間停產(chǎn)而不披露,則屬于隱瞞不報。從這個(gè)角度上講,深交所一“譴”了之的處罰方式,顯然不夠嚴厲。
  更值得關(guān)注的是,在萬(wàn)福生科身上,再現了保代“薦而不!钡囊荒。作為平安證券的保薦代表人,吳文浩和何濤既是萬(wàn)福生科首發(fā)時(shí)的保代,亦是掛牌后持續督導期間的保代。但在保代持續督導的眼皮底下,萬(wàn)福生科上演了財務(wù)造假的丑惡鬧劇。作為保代,此二人又是如何“督導”的呢?
  實(shí)際上,此二人保代保薦的企業(yè)上市后“業(yè)績(jì)”出現變臉的遠非萬(wàn)福生科一家,屬于典型的“問(wèn)題保代”。如由何濤保薦的今年3月份登陸創(chuàng )業(yè)板的同有科技,同樣出現業(yè)績(jì)“變臉”;吳文浩擔任保代的金禾實(shí)業(yè),上市僅一年,其業(yè)績(jì)便開(kāi)始滑坡?梢(jiàn),在這些“問(wèn)題保代”的保駕護航下,公司堂而皇之地上市,又無(wú)所畏懼地“變臉”,而當幾乎所有的業(yè)績(jì)“變臉”新股都將客觀(guān)原因作為“擋箭牌”時(shí),保代逃脫了應承擔的責任。
  據不完全統計,自2009年修訂后的 《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》實(shí)施以來(lái),共計有5家券商、16名保薦代表人被出具警示函,10名保代受到3~12個(gè)月內 “不受理保薦代表人負責的推薦”的懲戒,另有4名保代被撤銷(xiāo)資格。對于保代與保薦人的處罰,與近幾年業(yè)績(jì)“變臉”公司層出不窮的現實(shí)相比,無(wú)疑存在較大的差距。就像萬(wàn)福生科的保代此次被通報批評一樣,所謂的嚴懲與追責,更多像“走過(guò)場(chǎng)”。
  對于某些新股而言,不掛牌不“變臉”,上市成功就“變臉”,此事實(shí)也意味著(zhù)保代的某些保薦行為,已無(wú)法為市場(chǎng)、為投資者起到真正的把關(guān)作用。而且,因為業(yè)績(jì)“變臉”之前呈現出“高增長(cháng)”導致新股高價(jià)發(fā)行,一旦露出真面目,破發(fā)就不可避免,進(jìn)而給投資者造成較大的損失。而在這些“問(wèn)題”公司的背后,無(wú)疑都有一個(gè)或兩個(gè)“問(wèn)題保代”的身影。
  筆者以為,對于新股頻現的業(yè)績(jì)“變臉”現象,特別是在對相關(guān)保薦人與保代的監管上,監管部門(mén)應嚴懲。事實(shí)上,如果說(shuō)對于造假上市行為,監管部門(mén)囿于《證券法》的規定,無(wú)法責令相關(guān)上市公司退市的話(huà),那么,對于“問(wèn)題”保代與保薦工作出現重大瑕疵的券商(如平安證券保薦勝景山河),撤銷(xiāo)其保薦資格的權力可握在其手中。不將“問(wèn)題保代”與保薦人“掃地出門(mén)”,今后市場(chǎng)上就難免再次出現“百隆東方第二”、“珈偉股份第二”。

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