滬指繼前天失守2000點(diǎn)后，昨日繼續維持跌勢，報收于1973.52點(diǎn)，跌幅0.89%，全天成交量只有350億元。
　　而在前天，滬市收盤(pán)時(shí)的滬指跌幅為1.3%，全天成交量則大于昨天，這說(shuō)明，空頭能量已大體得到釋放。如果運氣好，今天的股市有望止跌企穩，甚至不排除小幅反彈。
　　可輿論似乎并不這么看，包括總體已呈階段性“歇市”的中小股民，都呼吁政府能夠出手救市。而期待政府救市的邏輯前提是，股指“無(wú)抵抗下跌”已持續24個(gè)月，若政府再不出手，股指還得一路下行，導致局面更加難堪。
　　然而，就在昨天舉行的“財經(jīng)年會(huì )2013:預測與戰略”論壇上，前全國人大常委會(huì )副委員長(cháng)成思危在演講時(shí)強調：股市已基本見(jiàn)底，隨新一輪改革的深化，股市會(huì )慢慢恢復元氣；救市是政府對市場(chǎng)進(jìn)行干預，這并不值得鼓勵。成思危先生的看法雖大而化之卻簡(jiǎn)言意駭。
　　筆者以為，促成兩天股市震蕩下行的動(dòng)因，主要是四季報和年報業(yè)績(jì)壓力探頭，股票型基金行將“丑媳婦見(jiàn)公婆”——面臨年度排名壓力，導致場(chǎng)內原本就快“見(jiàn)底”的資金外流。舉例來(lái)講，前天基金重倉股集體呈現一波跌勢，繼而拖累和帶動(dòng)小盤(pán)股集體跟進(jìn)性下跌就特說(shuō)明問(wèn)題。
　　而且，本周是本月最后一個(gè)交易周，而下月解禁股高達337.66億股，解禁市值2294.65億元，將雙雙創(chuàng )本年度之最。面對本已干涸的股市，上述因素的“巧合”，正好被市場(chǎng)空頭加以“綜合利用”了一把。
　　進(jìn)入10月份后，國內經(jīng)濟已基本企穩，自本月上旬起陸續發(fā)布的一系列經(jīng)濟數據，尤其是國家統計局昨天發(fā)布的上個(gè)月工業(yè)利潤，同比增幅已達20.5%，而其中又以私營(yíng)企業(yè)利潤成績(jì)單最為靚麗，凡此種種都對經(jīng)濟企穩回升作了更為清晰的印證。在此情形下，人們若對股市運行機理有所了解就不難體味，經(jīng)濟走勢趨好而股市反倒在總成交量如此萎縮的情況下掉頭下行，八九不離十是有空頭聯(lián)手某些資金大戶(hù)在作短期投機。
　　受成交量制約，未來(lái)數天包括下月初，就算有投機力量試圖繼續興風(fēng)作浪，股市也很難持續放量出“血”。所以，筆者贊同成先生“股市已基本見(jiàn)底”的見(jiàn)解。
　　至于政府會(huì )否“順應民意”救市，筆者的看法是可能性不大，因為它與深化股市改革的大方向背道而馳。2007年10月16日，滬指上躥至6124點(diǎn)，報收歷史最高。一年后的10月26日，滬指大瀉至1664點(diǎn)�；赝�曾經(jīng)的大起大落，人們的恐慌情緒很難一時(shí)釋?xiě)�。筆者想說(shuō)的是，如果沒(méi)有2008年9月28日雷曼兄弟公司申請破產(chǎn)保護引爆全球金融危機帶來(lái)的全局性恐懼，就沒(méi)有1個(gè)月后滬指跌至1664點(diǎn)。時(shí)至今日，國內股市面臨的外部環(huán)境與2008年秋天完全不可同日而語(yǔ)，而當下股市的運行規矩和操作透明度也是2008年所不能相比。因此，在股市資金已近乎干涸，全部開(kāi)戶(hù)賬戶(hù)只有5%尚在硬著(zhù)頭皮炒股的情勢下，股指再次逼近甚至擊穿1664點(diǎn)的可能性應該不大。
　　反過(guò)來(lái)，如同此輪經(jīng)濟結構調整雖對經(jīng)濟增速有所拖累但并未造成經(jīng)濟大起大落一樣，股市在短期內，也不存在大幅度甚至中幅度掉頭上行的空間。其不大容易為人們所察的另一隱性宏觀(guān)調控邏輯是：眼下，得益于樓市調控“毫不動(dòng)搖”和股市較“瘟”的雙重作用，游資正分批回流實(shí)體經(jīng)濟，拉動(dòng)企業(yè)技改投資出現回升，假定此時(shí)股市放量上行，那么鑒于股市投機來(lái)錢(qián)更快，勢必造成已回流實(shí)體經(jīng)濟的資金，在短期利益誘惑下，再度出現一波全社會(huì )都不愿意看到的、也無(wú)法面對的“資金大逃亡”，導致宏觀(guān)調控再度前功盡棄。所以，在可預見(jiàn)的未來(lái)，股指仍將在目前點(diǎn)位上下波動(dòng)。至于這個(gè)“未來(lái)”有多長(cháng)，則取決于經(jīng)濟企穩上行的進(jìn)度和速度。