證監會(huì )主席郭樹(shù)清日前建議，國有資產(chǎn)在IPO過(guò)程中，應將劃撥給社�；�金的比例從現行的10%提高至30%甚至50%。業(yè)內人士稱(chēng)，這一舉措如付諸實(shí)施，不但有助于進(jìn)一步充實(shí)社�；�金，提高國有資產(chǎn)運營(yíng)效率和國企上市公司治理水平，還將成為存量利益重大調整的首個(gè)“范例”，各方重新走向新的利益平衡。
　　目前，國有股轉持資產(chǎn)已占社�；�金總資產(chǎn)20%，成社�；�金重要資金來(lái)源。如未來(lái)劃撥比例能從10%提高至30%到50%，對充實(shí)社�；�金是重大利好。
　　統計顯示，截至2011年底，全國社�；�金收到境內轉持國有股118.58億元。自2009年6月執行《境內證券市場(chǎng)轉持部分國有股充實(shí)全國社會(huì )保障基金實(shí)施辦法》以來(lái)，累計轉持境內國有股1036.22億元。自2005年執行境外國有股減持改轉持政策以來(lái)，累計轉持境外國有股542.79億元。
　　目前我國距成熟的社保體系還有較大距離，亟待繼續把社�；�金作大作強，以應對老齡化高峰到來(lái)。以前國有資產(chǎn)通過(guò)稅收等方式上繳財政，再經(jīng)財政安排，也能惠及社保體系，但過(guò)多的中間環(huán)節降低了效率。直接提高劃撥社保比例做法有利于優(yōu)化存量利益。
　　其次，提高劃撥比例有利于國有資產(chǎn)高效運營(yíng)。社�；�金作為全國最大的專(zhuān)業(yè)化運營(yíng)機構，已在實(shí)踐中體現其實(shí)現國有資產(chǎn)保值增值能力。數據顯示，截至2011年底，全國社�；�金自成立以來(lái)累計投資收益額2845.93億元，年均投資收益率8.40％，大大跑贏(yíng)通脹。
　　此外，劃撥更多國有資產(chǎn)給社�；�金，可更好履行出資人職責，充分發(fā)揮股東積極作用，實(shí)現國有企業(yè)管理和運營(yíng)企業(yè)化、市場(chǎng)化，這將大大增強國有企業(yè)競爭能力，改善公司治理結構，增強國有資本活力。
　　截至2012年6月底，匯金公司控參股機構資產(chǎn)總額65萬(wàn)億元。截至2011年底，全國共有國有及國有控股企業(yè)（不含金融類(lèi)企業(yè)）資產(chǎn)總額85.37萬(wàn)億元。其中相當一部分仍未實(shí)現IPO，劃撥潛力巨大。長(cháng)遠來(lái)看，這部分資金通過(guò)社�；�金進(jìn)入資本市場(chǎng)，將使資本市場(chǎng)長(cháng)期戰略投資比重增加，這有助于改善A股市場(chǎng)資金結構，實(shí)現A股市場(chǎng)長(cháng)期健康穩定發(fā)展。
　　但必須看到，國有股在轉持過(guò)程中，必然極大地觸動(dòng)各方面利益，打破現有利益“平衡”格局，最終實(shí)現多贏(yíng)局面并非易事。
　　在提高劃撥比例過(guò)程中，將涉及大量未上市央企和地方國有企業(yè)，這些企業(yè)目前主要由各級國資委控股。從地方國資角度講，由于目前我國社保制度尚未實(shí)現全國統籌，IPO過(guò)程中將地方國資劃撥到社�；�金，本質(zhì)上是將地方利益讓渡給中央，如果處理不好，必然會(huì )降低地方國有企業(yè)上市積極性。
　　從央企角度講，提高劃撥比例，如果沒(méi)有相關(guān)配套措施平衡各方利益，或許會(huì )降低央企上市積極性，減緩國資委正在推進(jìn)央企整體上市速度。這些復雜交織的存量利益再平衡要進(jìn)行認真地權衡，最大限度調動(dòng)各方積極性，減少改革阻力。