證監會(huì )副主席劉新華日前表示，《上市公司員工持股計劃管理暫行辦法》已完成征求意見(jiàn)，將適時(shí)推出。本欄以為，證監會(huì )要推員工持股計劃，從長(cháng)遠看是一件利國利民的大好事，但在股市低迷時(shí)期，企業(yè)要求員工把獎金或工資變?yōu)楣善�，或許會(huì )受到員工的反感，即使是勉強成立，恐怕也只是一種形式。
　　所謂的員工持股計劃，就是由上市公司出面，把原本應該發(fā)放給職工的薪酬或者獎金中的一部分，集合在一起，用來(lái)購買(mǎi)公司股票，還要鎖定三年。這個(gè)計劃對上市公司股價(jià)穩定有一定的好處，也間接對股票指數有一定的支撐作用，看起來(lái)很美，但如果讓上市公司員工自己決定要不要參加員工持股計劃，可能會(huì )出現問(wèn)題，即員工不愿意通過(guò)這種方式持股。
　　作為上市公司的員工，可以分為這樣兩類(lèi)，一是看好公司未來(lái)前景的，另一種是不看好公司未來(lái)的。不看好的自然不愿意持有上市公司股票，就算是看好的，也希望能夠自己拿到獎金后直接買(mǎi)入股票，這樣不僅操作靈活，還可以選擇相對便宜的時(shí)候買(mǎi)入，而且也不受三年限售期的限制。
　　讓員工拿出本應該屬于自己的獎金和薪酬，只有兩種辦法，一是強行攤派任務(wù)，不參加不行；二是給員工一定的好處，例如公司出一半，員工自己出一半。以前有些國企為了給員工上保險，一般都采用由企業(yè)付費或者企業(yè)支付一部分保險費的方式，想讓員工自己全額掏腰包，必然會(huì )引發(fā)不合作的態(tài)度。
　　但如果上市公司掏錢(qián)補貼員工，中小投資者就會(huì )感到不滿(mǎn)，投資者大面積虧損的時(shí)候，上市公司還要將股東價(jià)值轉移給員工，這也存在不合理因素。所以補貼員工的錢(qián)不應該由上市公司出。惟一可行的方案，就是讓大股東掏錢(qián)促成員工持股計劃，大股東作為控制上市公司的實(shí)體，有責任維護上市公司的利益，既然管理層想出了員工持股計劃這么好的方案，上市公司大股東就應該掏錢(qián)支持，而且公司股價(jià)受到支撐，不管是賣(mài)出股票還是再融資，大股東都是最大的受益者。
　　不過(guò)，本欄也有擔心，大股東很可能不愿意掏這個(gè)錢(qián)，與其補貼員工，還不如拿這個(gè)錢(qián)自己增持上市公司股份。如此一來(lái)，怎么想員工持股計劃受冷落的概率都比較大。